英国金管局前主席:科技巨头或将引发下一次信贷危机

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【摘要】未来信息交流技术进步越快,房地产与土地价格上涨越高。随着土地价格上涨,消费者购买房产时候就需要申请更多的抵押贷款。银行乐意发放贷款,原因在于银行方认为地产价格上涨是支持其构建信贷市场重要资产。

  阿加莎  ·  2018-02-11 09:23
英国金管局前主席:科技巨头或将引发下一次信贷危机 - 金评媒
来源: 常笑 译 · 未央网    

金评媒(http://www.jpm.cn)编者按:未来信息交流技术进步越快,房地产与土地价格上涨越高。随着土地价格上涨,消费者购买房产时候就需要申请更多的抵押贷款。银行乐意发放贷款,原因在于银行方认为地产价格上涨是支持其构建信贷市场重要资产。

以前,人们一般不会将Facebook、Google、Apple与2008年的信贷危机和随后的地产崩盘联系在一起。 
但Adair Turner认为,科技企业在导致贫富差距、催生地产需求以及引发下场信贷危机中都可能会"发挥"不小的作用。 
上世纪八九十年代,Turner在著名咨询机构麦肯锡公司任职,此后改任英国工业联合会主席、美林集团(欧洲)副主席。2008年,Turner接任英国金融服务管理局(Financial Services Authority,简称FSA)主席。而目前,Turner的新职位则是英国新经济 (Institute for New Economic Thinking)董事会主席。 
2015年,Turner就在《债务与魔鬼》(Between Debt and Devil)一书中对资本主义架构发出了一系列质疑。而其中最著名也是争议最多的观点就是,Turner认为科技界导致了财富不均(而非缓解此种现象),为资产泡沫推波助澜,并且有损经济类贷款需求增长。 
科技企业正将收入与资本集聚至少数人手中 
2014年,Facebook仅有5000名员工,市值1500亿美元(1080亿英镑)。而其最新季报显示,2017年第三季度该公司则有23165名雇员,市值5200亿美元(3750亿英镑)。 
这么看来,Facebook似乎创造了不少的就业与财富。 
但与福特等更大型企业相比就并非如此了。如今,福特拥有201000位雇员,市值525亿美元(378亿英镑)。换言之,福特的员工数是Facebook的10倍,而其投资者持资本量仅是Facebook股东的十分之一。 
制造销售汽车需要的人力多,研发售卖软件需要的成员少。因此与福特相比,Facebook创造的就业岗位少,更加造成了资本不均现象。 
显然,科技企业将收入与资本集聚至少数人手中,使其比他人更为富有。 
富裕人群的问题 
Turner表示,富裕人群的问题在于其很快达到"饱和"--他们购买的手机、软件与电脑游戏数量是有限度的,这些商品变的越来越便宜。因此他们可支配的资金就更多,于是开始相互竞争稀缺物品。" 
这种稀缺物品就是土地,也是Facebook和Google等科技巨头的新投资目标。 
Turner认为,土地、不动产、地产、建筑是为数不多的可以左右整体经济成败的经济领域。 
Turner指出,现代经济的一个特征就是'集聚'--擅长利用某类技术获利的人会汇集到某个在这一方面极富吸引力的城市,并就此相互竞争,而这个过程也相应拉升了当地土地价格。那么问题就来了,既然技术已经极大地降低了交流的成本,那这些企业为什么还要聚集在一起竞争呢?难道他们不应该直接搬迁到苏格兰高地呢? 
那么如果地产价格升高可对GDP作出有效贡献,这也不会成为问题。事实上Turner发现,科技企业买卖地产并没有创造新的产品和就业岗位。 
随着土地价格上涨,消费者房产抵押贷款总额也在直线攀升 
该现象引发了连锁反应中的又一环节。未来信息交流技术进步越快,房地产与土地价格上涨越高。随着土地价格上涨,消费者购买房产时候就需要申请更多的抵押贷款。银行乐意发放贷款,原因在于银行方认为地产价格上涨是支持其构建信贷市场重要资产。 
虽然Turner并非直指技术企业造成了信贷泡沫。他只是指出该类企业并未助力缓解此现象,是项影响因子。而如今,大部分人却认为科技企业可解决信贷泡沫问题,而非是导致泡沫的原因。 
如今的经济体系中,大多数人的富裕程度均不足以支撑起购入科技企业附近房产。而上述科技企业不仅推升了房价,而且也并未创造充足的就业岗位,或对GDP作出足够贡献从而使人们从新增的就业岗位中获得财富。此种问题在硅谷尤为极端:即便是最普通的房屋价格也超500000美元(360000英镑),三分之一的房产价格在250万美元(180万英镑)之上。纽约与伦敦也被类似的问题所扰。 
非富裕人士如今需要更多信贷才能过活。富裕人士愿意通过银行向其贷款,这才使得消费者需求保持稳定。 
富裕人士的生活可能因此还维持的不错,但是其他经济条件稍差的人可能就未必如此了。 
这个观点听起来虽然有些骇人听闻,但情况确实如此,而这也是上世纪大萧条发生的原因之一。 
总而言之,Turner认为,人们必须对科技巨头快速发展给信贷领域造成的风险给予充分的认识和准备。

(编辑:杨少康)

来源: 常笑 译 · 未央网

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