央行公开市场连续多日净投放 净投放规模明显缩量

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金评媒（https://www.jpm.cn）编者按：市场人士认为，每月中旬往往是多个因素叠加收紧流动性的时点，随着缴税因素过去，财政支出的加快，月内资金面有望逐渐宽松。

在央行连续多日公开市场净投放的影响下，市场资金面趋紧局势有所缓和，央行公开市场净投放规模明显收窄。

8月17日，央行公开市场业务操作室发布公告称，央行公开市场进行了700亿元7天期逆回购操作，500亿元14天期逆回购操作。

由于今日有1000亿元逆回购到期，因此央行公开市场净投放资金200亿元，这是连续第三个交易日公开市场净投放。

此前，央行进行了1800亿元、500亿元公开市场单日净投放。

兴业研究发布报告认为，缴税因素的扰动约为4个工作日。税务机构会公布各月申报纳税期限，但是由于税收实际上缴可在报税后的连续几天时间内，同时考虑到缴税金额的不确定，因此税期因素通常会在申报截止日之后扰动市场。

报告预计，缴税因素对于资金利率的扰动大约会有4个工作日。缴税因素对资金面的影响最晚将在下周消退。

央行在近期公布的《第二季度货币政策执行报告》中提到，近年来财政收入与支出、金融机构法定存款准备金缴纳与退缴、现金投放和回笼、市场预期等因素对流动性的影响放大，不同因素还容易叠加。如每月中旬往往是多个因素叠加收紧流动性的时点。

国信证券认为，月内资金面的波动主要是季节性和预期因素导致的。展望后期，随着缴税因素过去，财政支出的加快，月内资金面将逐渐宽松，预计8月月末不会再现7月月末资金面的第二次扰动。

上一交易日，银行间同业拆借短期利率继续上升。上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜品种上升了0.0139个百分点至2.8352%，创近两个月高位。7天期Shibor上升了0.0127个百分点至2.8927%。其余部分中长期利率有所上升。

中信证券固定收益分析师明明表示，央行按照稳健中性货币政策要求，提高了公开市场操作的灵活性和精细化程度，“削峰填谷”熨平流动性波动。

他预计，由于市场资金面本身也受到预期等因素的影响，央行也难以准确预期每日资金面需求量，如果市场资金面仍然偏紧，不排除后续央行会继续增加资金净投放力度。

（编辑：郑惠敏）

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颜汐

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