汤臣倍健董事会经营细述，后疫情时代VDS行业多变

国内VDS行业代表企业汤臣倍健（300146），于8月5日晚发布其2022年半年度业绩报告，公司实现营收42.21亿元，同比基本持平。除经营数据外，进入后疫情时代，VDS行业市场多变，汤臣倍健董事会经营评述也值得关注。

汤臣倍健2022年半年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司从事的主要业务

（一）汤臣倍健公司所处行业概况

汤臣倍健公司所处的行业为膳食营养补充剂行业。膳食营养补充剂（VDS）是以维生素、矿物质及动植物提取物等为主要原料，通过补充人体必需的营养素和生物活性物质，达到提高机体健康水平和降低疾病风险的目的，并且对人体不产生任何急性、亚急性或慢性危害的食品。

由于我国VDS发展历史尚短，居民的消费意识和习惯尚未完全建立，VDS在渗透率、消费粘性、人均消费金额等方面与美国、日本等发达国家相比存在较大增长空间，行业前景和细分领域未来增长空间可期。欧睿数据显示，2021年中国维生素与膳食补充剂行业总规模为1，892亿元人民币，较上年增长6．60％。

人口老龄化、消费升级为行业发展创造空间。一方面，从人口结构看，我国已步入老龄化社会。人口老龄化程度的不断加深为VDS行业带来巨大的市场空间。另一方面，随着消费结构的升级，健康、营养、个性、便捷等成为大众关注的热点，功能诉求不断细分化和专业化。此外，VDS剂型更加多样化并向食品化方向发展，推动VDS细分领域呈现快速增长态势，为行业发展创造广阔空间。

国民健康意识的崛起为行业发展奠定基石。随着居民收入水平和生活质量的提高，消费者对健康品质生活的诉求愈发凸显，为整个营养健康产业的发展打下良好基础。2020年突如其来的新冠疫情，更是深刻地改变着国人的健康观，带来后疫情时代营养健康相关产品市场需求的增长提速。

监管趋严为行业发展保驾护航。2020年4月，国家市场监督管理总局等七部委联合印发《保健食品行业清理整治行动方案（2020－2021年）》，指出“大力整治保健食品欺诈和虚假宣传行为”、“力争在2021年年底前有效净化保健食品市场，不断提高人民群众对保健食品消费市场的获得感、幸福感、安全感”。2022年1月，市场监管总局发布《关于发布允许保健食品声称的保健功能目录非营养素补充剂（2022年版）及配套文件的公告（征求意见稿）》《保健食品功能声称释义（2022年版）（征求意见稿）》等文件，为保健食品制定了一套明晰的概念声称体系和遵照标准，有利于市场规范和消费者教育。随着法律法规的日臻完善，整个行业的监管日趋规范，将有助于解决行业监管混乱的局面，加速行业集中化并为行业的长期健康发展保驾护航。

（二）汤臣倍健公司业务概况

汤臣倍健执行的战略是“一路向C”，为用户的健康创造价值。2002年，汤臣倍健系统地将VDS引入中国非直销领域，依托现代营养科学建立了全面的膳食营养补充剂科学体系，通过自主／合作研发与收购，构建了全品类、全人群、全渠道覆盖的产品线布局。公司拥有行业内专业的“透明工厂”，是全球领先、品控严格的膳食营养补充剂生产基地之一，制定和实行多项高标准的检测项目，以严苛要求打造让人放心的高品质产品。汤臣倍健的定位不是为客户，而是为家人和朋友生产全球高品质的营养品。

作为全球VDS行业领先企业，汤臣倍健持续打造与提升渠道力、产品力、品牌力、服务力等核心竞争力，不断保持和扩大公司的市场领先优势。欧睿数据显示，2021年公司在中国维生素与膳食补充剂行业市场份额为10．3％，稳居第一位。

背靠中国VDS较大增长空间的行业红利，汤臣倍健坚定实施科学营养战略，通过自有发明专利原料及配方研发、开展新功能和重功能产品研发及注册、布局以抗衰老和精准营养为代表的前瞻性基础研究及产业转化等，持续打造不一样的汤臣倍健“硬科技”产品力和科技竞争力优势，向强科技企业转型。公司将紧密围绕消费者健康，持续加强科研投入和人才建设，成为以科技力驱动的新营养生态建设者，引领行业的升级发展。

（三）报告期内主要业绩驱动因素

2022年，汤臣倍健全面推进各经营单位经营质量的提升，积极开展各项工作，务实推进各项经营计划，支持公司高质量、可持续的发展。报告期内，受疫情反复影响，多地采取了较为严格的疫情防控措施，对线下门店动销产生持续影响，公司境内线下业务承压；二季度以来，境内线上渠道经营情况环比改善；境外LSG实现快速增长。上半年公司实现营业收入42．21亿元，较上年同期增长0．55％；归属于上市公司股东的净利润10．48亿元，较上年同期下降23．55％。

主营业务收入中，（1）境内业务方面：①主品牌“汤臣倍健”实现收入23．61亿元，同比下降7．91％；关节护理品牌“健力多”实现收入7．33亿元，同比下降13．83％；“Life－Space”国内产品实现收入1．77亿元，同比增长49．69％。②分渠道来看，线下渠道收入约占境内收入的69．91％，同比下降6．97％；线上渠道收入同比增长1．48％。

（2）境外业务方面：LSG实现营业收入3．77亿元，同比增长23．79％（按澳元口径：LSG营业收入为0．81亿澳元，同比增长32．69％）。

报告期内，汤臣倍健公司重点围绕以下方面开展工作：

1．管理提“质”

报告期内，公司启动全经营单位动态的质和量并重的季度复盘制度，提升每月对各经营单位和项目的经营分析颗粒度和质量，赋能公司管理层和各经营单位洞察趋势与风险、快速反应与决策；推进高效工作机制，以高效能组织助推公司高质量发展。

2．研发提“质”

报告期内，公司境内整合研发资源成立营养健康研究院，下设科技中心、上海研究中心、AI营养研究中心。公司持续实施“科学营养”战略，加速赋能创新驱动与核心技术竞争力的打造，开展自有知识产权原料及产品开发，构建产品差异化壁垒；在新技术标准方面，参与制定的《益生菌食品活菌率分级规范》团体标准正式发布；布局抗衰老和精准营养为代表的前瞻性基础研究及产业转化，与合作方发布全球首个大规模中国人群NAD＋与衰老研究。

3．生产提“质”

报告期内，公司进一步升级精益运营体系，导入世界级制造体系项目（WCM，WorldClassManufacturing），启动质量域的数据治理项目，进一步提升人员和设备效能、过程运行及质量管理水平；引入高度自动排程系统，进一步升级全链协同、快速响应能力，以提高智能化水平。

4．品牌提“质”

报告期内，作为中国国家队TEAMCHINA运动食品和营养品供应商，公司陆续与中国国家女子排球队、中国国家网球队等多支国家队达成合作，持续为国家队运动员提供科学营养支持，深化科学营养品牌认知；“健力多”成为杭州亚运会官方骨健康营养产品供应商，世界冠军1马龙出任健力多HIGHFLEX品牌健康大使2；协办首届“518中国营养节”，以“科学营养，营养中国”为主题，倡导科学营养观。

5．服务提“质”

报告期内，汤臣倍健公司已建立全渠道客户体验管理跟踪机制，通过多维度指标和标签体系，对旗下各品牌、全网收集消费者信息反馈，全面推进产品研发、生产、销售、物流和服务等环节的优化完善，提升用户体验；通过整合内外部资源，打造更加专业和高效的营养健康服务体系，提升精准消费者服务能力。

6．业务提“质”

①深化线下销售变革

报告期内，公司继续推动以带来增量利益为核心的线下销售变革，通过在品牌传播、消费者深

1世界冠军：2015、2017、2019年世界乒乓球锦标赛男子单打三连冠

2仅限健力多HIGHFLEX普通食品

度互动、优化产品体验的创新和升级，提升终端及经销商服务体系。受疫情反复影响，上半年营养天团活动执行进度滞后。

②线上传统电商快速升级

　　报告期内，公司开展线上线下（300959）一体化传播的整合营销活动，进一步深化线上线下一体化融合；加大在兴趣电商等新电商渠道的布局；建立数字营销内容中台，统筹内容管理及数字媒体投放，逐步搭建优质内容驱动的媒介投放模式。

③加快Life－Space全渠道扩张

报告期内，汤臣倍健公司加大了对Life－Space的资源投入，其在中国线下及跨境电商市场实现了快速增长，品牌力和品牌势能得到进一步提升。公司着重进行专利菌株的研究开发，推出针对细分人群、细分功能新品，巩固专业益生菌市场的领导地位；加大了在中国和国际市场的渠道拓展和渗透，在跨境电商渠道益生菌细分品类市占率进一步提升。

④深化全品类优势推动主业增长

报告期内，汤臣倍健公司通过形象产品、明星产品、高潜产品的多组合产品策略，进一步拓展主品牌的全品类发展空间；在提升渠道前15大细分品类市占率的长期目标指引下，率先启动主品牌钙和多种维生素两大基础营养品类冲冠战略，统一制定全渠道市场策略，加大资源投放以提升品类市占率。

公司执行的战略是“一路向C”，为用户的健康创造价值。2002年公司系统地将VDS引入中国非直销领域，并建立起全面、科学的膳食营养补充剂体系。围绕消费者健康领域，公司不断尝试拓展新的业务板块，布局非处方药业务和功能食品业务，目前尚处于培育期。

品牌运营情况

在以膳食营养补充剂为中心，向上延伸至非处方药，向下延伸至功能食品的消费者健康业务内，汤臣倍健公司持续构建和丰富不同业务板块的品牌矩阵，各品牌在品牌定位、面向的消费人群及其需求上形成良好的互补性，不断夯实品牌力，为消费者健康创造价值。公司大众化知名品牌“汤臣倍健”定位全系列的膳食营养补充剂，旨在满足全家人一站式营养需求，产品包括：蛋白质、维生素、矿物质、天然动植物提取物及其他功能性膳食营养补充剂，涵盖片剂、粉剂、胶囊等形态。同时，公司积极拓展VDS细分领域，陆续推出关节护理品牌“健力多”、眼部健康营养专业品牌“健视佳”等众多细分领域专业品牌，并通过收购获得专业益生菌品牌“Life－Space”和澳大利亚专注于儿童健康超50年的专业膳食营养补充剂知名品牌“Pentavite”等海外品牌。

汤臣倍健公司主要品牌在报告期相关情况本节“（三）报告期内主要业绩驱动因素”。

主要销售模式

汤臣倍健公司产品销售模式包括经销模式和直营模式，其中：

（1）经销模式

汤臣倍健公司在所有销售渠道中均有采取经销模式。线下渠道方面，公司产品通过经销商或公司直供给药店、商超等零售终端，再由零售终端销售给消费者；线上渠道方面，公司产品或通过分销（经销）商或直供给阿里、京东等电商平台，再由第三方店铺或平台自营销售给消费者。

（2）直营模式

汤臣倍健公司在境内及境外的线上渠道部分业务采取直营模式，公司通过在线上电商平台开设品牌旗舰店或自建站直接将产品销售给消费者。其中，公司子公司广州麦优、广东佰悦为境内两大主要电商运营主体，按品牌划分管理。

在销售方式上，汤臣倍健公司对部分区域经销商和直供终端商的销售采用买断模式；买断模式外的直供零售终端采用委托代销模式。在结算方式上，公司主要采取现款现货政策，对部分经销商给予一定的授信额度；部分直供零售终端按照合同约定账期结算。

报告期内，汤臣倍健公司主营业务中经销模式的经营情况如下：

汤臣倍健公司在线上布局天猫、京东、唯品会、抖音、快手等多元化电商平台，涵盖“汤臣倍健”、“健力多”、“Life－Space”等多个品牌，销售产品覆盖增强免疫力类（如蛋白粉）、女性健康类（如胶原蛋白）、骨骼健康类（如氨糖软骨素钙片）及维生素类（如多种维生素）等品种。

占当期营业收入总额10％以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30％

汤臣倍健公司的生产模式主要分为自主生产和委托加工两种类型。

（1）自主生产模式：公司设有生产中心负责产品生产，生产中心下设软胶囊车间、多个固体车间、多个包装车间等生产车间，所有车间均符合保健食品GMP认证。

（2）委托加工模式：公司部分产品采用委托加工的方式生产（OEM）。公司建立了完备的《委托加工质量管理制度》，从外协厂商资质、生产过程监督、产品检测、入库验收等方面对外协加工生产进行管理。

营业成本的主要构成项目

产量与库存量

（1）主要产品的生产量、销售量和库存量

相关数据同比发生变动30％以上的原因说明：

1）各剂型产品销售量同比均有所减少，主要为公司线下销售变革加强赠品管理，经营质量提升所致；

2）粉剂销售量及生产量同比减少，主要为蛋白粉销量减少所致；

3）粉剂、胶囊及其他的库存量减少主要为公司调整库存战略，推进柔性生产所致。

（2）产能情况

注：设计产能是指生产线在设计的正常条件下达到的理论生产能力；实际产能是指产线实际生产时生产设备受内部及外部因素干扰影响情况下所能生产的产量，代表生产产线有效产出的水平。

二、核心竞争力分析

报告期内，汤臣倍健公司核心竞争力无重大变化。

1．土地使用权截至报告期末，公司拥有土地使用权9宗，报告期内无变化。

2．专利及专利使用权（1）境内专利截至报告期末，公司及子公司在境内合计拥有324项专利权，其中报告期内新增38项专利权，因淘汰旧产品外观设计专利导致失效4项，对公司经营不构成影响。新增专利情况如下：（2）境外专利截至报告期末，公司及子公司在境外合计拥有2项专利权，报告期内无专利新增或失效情况。

3．注册商标（1）境内注册商标截至报告期末，公司及子公司在境内已获注册的商标共计4，596项，其中报告期内新增308项；因商标近三年未使用被撤销导致失效3项，对公司经营不构成影响。主要新增情况如下：（2）境外注册商标截至报告期末，公司及子公司在境外已获注册的商标共计678项，其中报告期内新增107项。主要新增情况如下：

4．批文／备案凭证变化情况截至报告期末，公司拥有131个保健食品注册批准证书及143个保健食品备案凭证。报告期内，公司取得8个备案凭证；另有27个保健食品注册批准证书及2个备案凭证作废。主要新增保健食品备案凭证情况如下：

5．科研论文与报告公司高度重视员工科技论文的撰写及发表工作，制定了相关奖励措施，对公司科技论文的撰写、发表及奖励等做出了明确规定。报告期内公司共发表科研论文10篇，持续扩大在营养健康科研学术领域的影响力，增强科学营养科技力。

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