背靠新加坡淡马锡 布局东南亚 盛业（6069.HK）是否被低估？

9月8日,新加坡投资公司淡马锡公布截至2020年3月31日的2020财年年度报告。报告显示,淡马锡2020财年的投资额达到320亿元,脱售额则是260亿元,净投资额约60亿元,逆转了2019财年脱售额大于投资额的状况。投资组合净值为3060亿元,一年期股东总回报率为负2.28%,10年期和20年期股东总回报率分别是5%和6%。  

淡马锡在科技、金融服务和生命科学领域进行大量投资。金融服务依然是最大的投资领域,比重达23%。淡马锡有三分之二的投资组合敞口分布在亚洲,其中,中国和新加坡为淡马锡投资组合中占比最高的两个国家,分别占29%和24%。

淡马锡成立于1974年,是由新加坡财政部负责监管、以私人名义注册的一家控股公司,持有新加坡众多大型公司的股权,也是全球最大的主权基金之一。

2000年初,淡马锡进入中国,最初是投资中国的银行业、房地产行业,以2010年为转折点,淡马锡开始将投资重心由传统领域转向消费新经济新领域,不仅押注互联网经济、电子商务,包括之后的共享经济、人工智能、医疗大健康等领域都有淡马锡的身影。

在中国,淡马锡进行了多元化的投资,豪华冗长的名单列举不完,这其中既有阿里巴巴、腾讯这样的绝对巨头,还有小米、美团点评、滴滴、摩拜单车这样的独角兽,更涉及多个领域。

在近些年逐渐减少金融业投资的战略之下,2018年通过配股投资了一家供应链金融科技公司盛业资本(6069.HK),这家公司2013年创立,2017年香港GEM上市,2019年转往主板。发展速度的确很快,截止目前仍然属于其领域中唯一一家上市的第三方商业保理公司。

根据其刚刚披露的中期业绩报告,盛业资本2020年上半年保理及其他服务收入为人民币3.23亿元,同比增长36.2%。税后盈利为人民币1.83亿元,同比增长46.3%。疫情之下也算是逆势上扬,实属不易。

盛业资本主营的供应链板块其实有着特殊的行业特性,“基建、医药、能源”都属于与民生息息相关的行业,又在中国整体经济总量中占比高,他们具有极强的抗周期性。这也是在全球发展态势疲软之下,中国经济快速恢复之后,盛业资本受影响较少的原因之一。另一个最重要的核心抗争力就是,盛业资本是一家金融科技公司,从它的运营模式、资金来源、科技发展等多个方向体现出很强的抗风险性能。经营上开拓轻资产融资撮合模式,以金融科技作为桥梁,盛业资本通过Saas企业服务链接核心企业生态,利用多维度数据交叉验证并将数据转化为信用,打造轻资产供应链金融平台让银行合作伙伴直接连接中小微企业;也依托更多的渠道与更多样的资金方达成合作,实现更多资金补充,提供更广阔长远的发展。

逐步加大科技研发投入,加大科技类人才的的投入培养,技术人员占比37%,技术人员数目同比增长61%。在市值、流通性、公司及行业发展多方面,盛业资本已在3月被纳入恒生指数及港股通,这对于股票的流动性,公司市值的增加将会有正向促进作用。

近些年金融科技领域发展事态迅猛,国家政策长期鼓励扶持,行业整体呈现朝阳状发展也不足为奇。

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