一周美股报告:避险资产失灵了?和巴菲特打个赌吧

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【摘要】全境封锁…和被关在家里。此外,一个准备不足的国家在一次致命的彩排中失败了。

  金评媒JPM  ·  2020-03-16 19:18
一周美股报告:避险资产失灵了?和巴菲特打个赌吧 - 金评媒
来源: www. capitalwatch.com   

往西走,别往北走,年轻人

纽约北部威斯彻斯特县的小镇新罗谢尔处于准隔离状态,在成为该州冠状病毒爆发的中心后,小镇限制了大型集会。官员们表示,该州计划在新罗谢尔的一座犹太教堂周围设立一个半径1英里(约合1.6公里)的“隔离区”,据报道该地区的许多病例都在此地。国民警卫队被派往清洁学校,并向被隔离的居民分发食物。纽约、加利福尼亚和美国的其他几个州已经宣布进入紧急状态。


纽约大逃亡

欢迎来到华尔街-即将成为病毒街的地方。几周来,分析师一直在问自己一个相同的问题:市场是在惊恐这种病毒COVID-19的消息,还只是惊恐因为基础经济疲软而导致市场抛售?当病毒在武汉被遏制时,该病毒转而削弱美国的稳固经济。(今天的市场并不是某些“复出”的开始)。

是的,尽管交易活动异常相似,但仍不是2008年,债券和黄金等通常具有避险资产的股票随股票上下波动,而不是朝相反的方向交易。但是,即使经济衰退来临,不确定性也将结束-随着市场缓慢复苏,这些安全资产将再次具有吸引力。当我们正因病毒而陷入衰退时,银行的资本依然充足。在接下来的八个月中,我们可能会陷入与2008年一样严重的衰退,但是复苏将会更快。


没错,我居住的纽约市将在一个月内被封锁。虽然这听起来很像过度恐慌,但当安格拉·默克尔(Angela Merkel)用典型的清醒语调说,如果不采取行动,德国70%的人会感染该病毒,那么现在该采取行动了。专家说,在美国,三分之一的人口将被感染。因此,如果您现在不保持社交距离,那么您至少是不负责任的人,并且在我心目中犯了过失杀人罪。即使您年轻且健康,您是否真的想成为感染高危人群的一份子?


全世界都在注视着这个国家, 一个未能提供遏制,测试的国家。我们需要应对这种病毒对公司、工人、投资者、公司等的经济影响,削减工资税并不能解决问题,总统先生。


死亡率估计在1%到3%之间,这意味着它不是埃博拉病毒,但也不像过分乐观的傻瓜所暗示的 “像流感一样”。关于死亡,我们仍在谈论世界大战的人数。但这实际上是针对可能传播如COVID-19但又致命如埃博拉病毒的未来疾病的唯一实践。那就是对未来的其他病毒的抗击实践。这次疫情是一次彩排,但我们都没有通过。我的意思是,我们是世界历史上最富有的国家,但我们甚至无法对我们的国民进行病毒检测。


奎斯特诊疗Quest Diagnostics(NYSE:DGX)股票准备受益。此外,购买另一家公司罗氏制药(场外交易代码:RHHBY),该公司在特朗普周五下午的演讲中被提及。


特朗普的缺点

你不能对病毒胡说八道。它不关心你是谁,你说什么,你住在哪里,你有多少钱。没有“交易”可以达成。具有讽刺意味的是,特朗普有应对冠状病毒挑战的权威本能。他有一半的直觉。他会在准备部署多少检测工具、病毒传播速度有多快、病毒有多致命、疫苗有多接近等问题上撒谎——所有这些都是为了挽回面子。


在中国,政府能够采取极端措施,而无需太多(如果有的话)抗议。特朗普也有这种本能,他表示希望让冠状病毒的游轮永远远离美国港口。


可悲的事实是这是正确的本能,但为时已晚,控制现在,如果你认为采取的行动在一个自由社会中像意大利是困难的。但是在美国,自由主义倾向的运行和河流一样,它是更加困难。


因此,我们只剩下了一个特朗普和他的撒谎的跟班彭斯,他说感染病毒的风险“很低”,而真正的专家却持相反的观点。有了特朗普,我们就有了两个世界最糟糕的一面。更糟糕的是,事实上,我们有这样一个人,他需要得到毫不动摇的赞扬,却对实际做任何事情都不感兴趣。把人关起来吗?好吧,只要他的支持者喜欢。但是不要用那些细枝末节来打扰他, 他宁愿打高尔夫球而不听你的。


开放式厨房更能让你享受自我隔离


这种冠状病毒将是一项有趣的实验(对我来说还不够有趣,不能出门),看看有多少人可以在家工作,看看经济有多灵活。我们正从一个经济强国起步,尤其是在住房方面。总统和美联储抱怨说,这不是一场住房危机,而是一场健康危机。降息不会起任何作用,就像我之前说的那样。美联储会再次降息到什么程度,负利率?如果是这样,那就更有理由购买住房类股和ETF了,因为抵押贷款利率下降得更低,而贷款仍是可信的、负责任的、非2007年风格的。此外,它们也不是中国住房库存的供应链问题——除非你想买一幢钢房子或一幢竹子造的房子(我的继父曾经有一座钢铁造的房子)。

以下是一些在美国房地产市场上比较容易押注的ETF。这些股票已经上涨了一些,但仍在下跌,并将继续下跌,但即使是在这样的水平上,我也会买入并持有至少18至24个月。


对于这些长期的房地产投资,请购买:

  • Homebuilders ETF (XHB) 
  • iShares U.S. Home Construction ETF (ITB)
  • Direxion Daily Homebuilders & Supplies Bull 3X Shares (NAIL)


但让我明确一点:总的来说,现在不是疯狂买进或卖出的时候,而是在这个由病毒引起的非自然衰退中持有你所拥有的东西的时候。如果你想稳扎稳打,就不要抛出你的长期投资组合。如果你真的卖掉了,不到一年你就会后悔的。普通散户投资者在这个动荡的市场中卖出的股票不多;这种极端的成交量基本上就是大笔资金在短线上来回波动。在接受雅虎财经采访时,先锋集团(Vanguard)用一些数据证实了这一点。


" 2月最后一周和3月第一周,多数家庭将资金转入股市,而非固定收益(债券和现金)。" Vanguard的Amy Lash告诉雅虎财经。“超过70%的家庭转向股票交易。”

Lash说,根据雅虎财经的数据,Vanguard的客户中只有1%在进行交易,而正常情况下每天的比例是0.4%。没什么区别。至于只拥有退休账户的人,而不是经纪账户的人,他们一直非常放任自流。一般的散户投资者都在展望未来,谨慎地持有股票,这正是他们在这种不确定性下应该做的事情。

短期购买

不建议。相反,做空Expedia(Nasdaq: EXPE)和Booking.com(Nasdaq: BKNG),旅游类股受到了冲击,而且一旦出现糟糕的收益,情况只会变得更糟。 
 

魂断威尼斯


上周,为了控制冠状病毒,意大利政府将意大利北部封锁。意大利北部长期以来一直是该国的经济重地;自哥特人在公元410年洗劫罗马城以来,罗马甚至都没有真正成为一个经济强国(除了梵蒂冈,它总是做得很好;没有什么比出售负罪感和对永恒诅咒的恐惧更能抵御衰退了)。不过,如果教皇这次能卖出一两幅画,轻松地为意大利目前84亿美元的经济刺激方案再加上1亿多欧元,那就太好了。

上周是意大利北部。本周,意大利全国已被封锁,全国确诊病例已达1万例。意大利的死亡率甚至比武汉还要高,而且意大利拥有世界上最好的医疗系统和最高的预期寿命,这可能意味着该病毒已经变异成更强的毒株。较高的死亡率可能是意大利人口老龄化的结果。


与上等的意大利葡萄酒不同,人体的免疫系统不会随着年龄的增长而改善。继续这个懒惰的比喻,葡萄酒在炎热的天气里不会干得很好,病毒也一样,这就是为什么我从来没有如此兴奋地面对总是可怕的炎热和潮湿的纽约夏天。我希望它很快就会来,而且热得很厉害。也许全球变暖可以在它杀死我们之前拯救我们。但我们稍后会讨论石油。


航空股再次暴跌

受意大利政府停摆影响的股票将会反弹(在6到8个月内),现在欧洲航空公司的股票,如瑞安航空(纳斯达克:RYAAY)和易捷航空(OTC: ESYJY),可能正在逢低买进,这两家公司都受到了严重影响。米兰是欧洲国内航空市场的重要枢纽;这些公司都是建议长期持有的,他们提供的服务水平与美国航空公司的价格相当。尽管沃伦·巴菲特(Warren Buffet)受到了打击(他周一还在银行股和石油股上受到了打击),但他的股票仍然是“买入”。

事实上,主要航空公司的股票都是买入,并将在8到12个月内回升,并大大超过目前的交易价格。西南航空的市盈率是10倍,而其他公司的市盈率是5倍,但巴菲特拥有西南航空相当大一部分股权,有传言称他可能会全盘收购。但是巴菲特可能是错的。事实上,巴菲特曾经这样评价航空公司:“如果早在20世纪初就有资本家出现在小鹰机场,他就会击落莱特兄弟的飞机。”考虑到他们的利润率很差,而且他们总是需要政府来帮助他们摆脱困境,他的第一直觉是对的。


但如果你赌航空公司,我会赌美国航空公司。尽管它可能会进一步下跌,但它已经下跌了一半以上,目前股价约为每股13.50美元。我会拿起这个,然后拿着。美国一家主要航空公司在未来六个月内破产的可能性非常大。


所以,你可以玩航空股票,但我总是说,要远离邮轮股票。太不稳定了。而这一次,耻辱将比另一起沉船事件持续更长的时间。话虽如此,如果你真的想玩大海游戏,那就买挪威石油公司(NYSE: NCLH)的股票吧,该公司股价已从危机前的每股近60美元跌至上周五早些时候的约10美元。虽然我很讨厌这个行业,但NCLH是值得买的。


也许是时候摆脱石油了?

只是说一下……

毕竟,能源正在摧毁这个星球,如果你不关心这个,也许你关心的是在你(很可能)从冠状病毒中幸存下来后,你必须戴上口罩来保护自己免受污染。不仅如此,正如本周所显示的那样,我们对这种化石燃料的依赖可能会像对海洋生物一样严重破坏市场。

美国是世界上最大的石油生产国。这在经济和地缘政治上都是一个巨大的成就,因为这个国家再也不能像几十年前那样被OPEC压垮了。这也是美国与石油相关的军事冒险几乎停止的主要原因。现在,我们可能不得不再次为某些原因而战,至少在某种程度上,比如停止法西斯主义或结束奴隶制,或者像格林纳达那样,仅仅因为——嗯,什么会出错呢?


由于钻井技术的进步,美国有可能取代俄罗斯等国成为世界上最大的石油生产国。所谓的“水力压裂法”使美国石油生产商得以开采蕴藏在美国页岩岩层深处的石油,开采出所谓的“页岩油”。你知道是什么让公司能够做到这一点,尤其是中小企业吗?债务。一大笔债务。


这就是为什么当油价周一暴跌时,持有大量此类债务的银行也受到了冲击。因为尽管水力压裂技术使页岩油成为可能,但它仍然比原油贵,盈亏平衡点在每桶45美元以上。由于负债累累,这些公司将无法以如此低的价格偿还债务,因此人们担心它们会破产。


西方石油公司(NYSE: OXY)就是这样一家公司,它的市值在周一下跌了50%以上。


至于银行,如果高盛和摩根大通——它们曾在2008年引发了金融银行业危机——恢复得比以往任何时候都好,银行类股就会从危机中复苏,我不会等太久才买进。在所有银行股中,我认为富国银行(NYSE: WFC)的新任首席执行官Charles W. Scharf在Visa的表现非常出色。股票将继续下跌,就像今天的一切,但即使在这个价格,我认为富国银行是一个好的长期购买。


既然你活下来了,你打算怎么办?

我要买迪斯尼的股票!


微软(Nasdaq: MSTF)的股价为每股144美元,为买入。它会下降,但这是一个不错的买入机会并长期持有。

然而,在所有潜力巨大的美国大公司中,最保险的押注是迪斯尼(NYSE: DIS)。


由于在流媒体服务“迪士尼+”(Disney+)上押下了巨大而成功的赌注,该公司变得更加强大。由于这些公园因为冠状病毒而关闭,该股目前的买入价为每股96.50美元,较抛售前的约140美元有所回落。


我非常看好迪士尼,虽然股价可能会进一步下跌,但我还是会以现在的价格买入——不久之后,股价将回升至140美元的水平,到2021年夏季,股价将是目前价格的两倍。所以,不着急。


这一点,加上即将到来的隔离,应该会给你足够的时间来赶上“曼达洛人”。当然是在你看完《Outbreak》和《Contagion》之后。


:选为买入的股票在周五盘前的直播中被提及。分析师意见并不反映CapitalWatch或其记者的立场。分析师对所提及的任何股票都没有相关利益,也没有与本文所提及股票的任何公司的业务关系。提供的信息仅用于教育目的。信息可能不完整或过时。信息不构成财务、法律或投资建议。


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