交通银行年报解读：高增长、高质量、泛财富开辟新航道

1908年,交通银行创立,成为中国最早的银行之一。2019年3月30日,交通银行发布了他们第110个年头的业绩报告。数据显示,2018年全年,交通银行实现净利润(归属于母公司)人民币736.30亿元,同比增长4.85%,增幅创近三年新高。资产总额达人民币9.53万亿元,较上年末增长5.45%。

从业绩看,这家百年老店跨越了历史变迁,跟上了时代潮流。不但基础业绩稳中向好,在零售、泛财富管理等层面正焕发着新的生机。

提质:资产“质”与“量”兼顾

具体财务数据方面,交通银行2018年创造了近三年来最积极的业绩状况。

首先,在基本的资产规模上,交通银行持续增长,继续巩固实力。数据显示,截至2018年底,交通银行的资产总额达到9.53万亿元,较上年末增长5.45%。这一资产规模创造了三年来的最好状态。在2016年资产规模达到8.4万亿的庞大基数下,交通银行实现了连续三年增长。

资产负债表释放的积极信号不止是规模,在质量上,交通银行也实现了三年最好的表现。财报显示, 在没有外源性资本补充的情况下,交通银行在2018年的资本充足率为14.37%,同比上升2.64%,为5年来最高水平。核心一级资本充足率为11.16%,比上一年度增长0.37个百分点,同样也是三年的最好表现。资本充足率的提升离不开不良率的下降。交通银行2018年全年的不良贷款率为1.49%,是三年来的最低水平。其中,逾期贷款、逾期90天以上贷款余额上比上年末分别减少103.34亿元、135.20亿元,实现了“双降”。同时,拨备覆盖率173.13%,创近四年新高。

其次,在负债端,交通银行也呈现结构性改善。财报显示,交通银行的客户存款余额较上年末增加人民币1791.23亿元,增幅3.23%。值得注意的是,交行存款余额的增加主要是定期存款带动,2018年全年的定期存款同比增速 8.3%,同时,在客户结构上,个人存款增长较快,全年同比增长 5.4%。

在贷款结构上,交通银行的资产端逐渐向零售倾斜,全年新增贷款的2/3以上投向零售领域,新发生个人资产业务平均利率较上年提升93个基点。这意味着,交通银行的不良生成压力在变小,负债的结构在持续优化。

资产规模持续向好,负债结构优化,不良率降低且创造三年来最好水平,这样的资产结构表明,交通银行在严控风险保持稳健的同时,机动性十足,这家百年老店足够让它的客户感到放心。

增效:营收多元盈利能力进一步提升

在看经营层面,2018年,交通银行的营收多元化和盈利能力是不小的亮点。

财报显示,交通银行全年实现营业收入2126.54亿元,同比增长8.41%,创造了近三年来最高水平。同时,交通银行在非利息收入上实现了极其亮眼的表现。作为最关键的指标之一,交通银行的非利息收入占比高达38.45%,比上一年增长2.15个百分点,比2016年增长8.26%此外,手续费及佣金净收入达人民币412.37亿元,增速也跑赢市场。这样的收入表现,对于一家万亿规模的公司来说,着实是一个不平凡的业绩表现。

盈利能力上,交通银行的成本收入比得到了很好的控制,比上一年降0.35个百分点,这是三年来交通银行这项数据的首次回落。在2018年,交通银行实现净利润(归属于母公司)人民币736.30亿元,同比增长4.85%,已经连续三年实现增长。每股盈利已达到0.96元,同样也是三年来的最好成绩。

当前,交通银行在A股的市盈率只有6.4倍,H股的市盈率只有5.7倍。显然这是一个价值洼地,具有极强的资产配置价值。

行稳:零售端厚积薄发

交通银行经营稳健的背后,是零售端的厚积薄发。

财报显示,交通银行零售部门的资本开支从2012年的 46%提升至2018年上半年的63%,新投放零售贷款占新增贷款比重从23.9%提升至73.4%。零售部门的持续投入带来了用户的高速增长和稳定的收入来源。

2018年年报显示,交通银行在册卡量达7090万张,交易额达2.3万亿(市占率 10%),分别跃居行业第三、第二位。不只是数量的增长,交通银行的客户质量也非常优异。数据显示,活卡率常年保 持 60%以上;不良率仅1.44%,处于行业内较低水平。

同时,交通银行在十年前就已开启泛财富管理的布局。目前,集团的客户数达1.1亿户,50万以上客户占比1.16%,质量极高。泛财富管理的布局带来了业绩的高速增长,财报显示,交通银行管理的个人金融资产(AUM)达人民币3.06万亿元,较上年末增长6.11%。交通银行交易型业务收入增长123%。托管资产规模达人民币8.9万亿元,较上年末增长8.33%,实现公募基金托管规模破万亿。

致远:落子金融科技瞄向下一个百年

2018年业绩的积极表现只是一个开始,交通银行释放的关键信号在于对未来的布局上。

财报显示,在2018年,加速金融科技落子布局,以数字化、智慧化为核心,全面启动集团新“531”工程。在报告期内,交通银行交通银行的信息科技投入较上年增长6.10%,用来对风险授信管理体制进行全面升级。手机银行交易笔数达3.70亿笔,同比增长21.71%;交易金额达人民币11.00万亿元,同比增长43.79%,已经取得初步的成效。

具体来看布局方面,交通银行正在积极投身普惠金融。财报显示,集团全年总计投放逾万亿元支持实体经济发展,为实体经济“输血通脉”。普惠金融“两增”口径贷款余额较上年末增加人民币262.80亿元,增幅29.63%;金融精准扶贫贷款达人民币277.43亿元,增幅72.78%。小微贷款利率超额完成监管要求,2018年四季度定价较同年一季度下降110个基点。

在金融科技领域的布局意味着,交通银行未来的发展将更具备技术元素,对于一家百年银行来说,这个举动无疑是开辟出了一个更宽的航道,一个保证未来继续扬帆远航的航道。

2018年对于交通银行来说是团队新老交替的一年,原交行行长彭纯接任董事长一职,原中行副行长任德奇履新交行行长。战略微调、管理层交替原本是一个需要过度的年份,但交行不但平稳过渡,还创造了三年来最好的业绩,这实数不易。从财报看,目前的交通银行,资产结构良好,盈利能力提升,业务结构稳健且处于快车道,未来布局坚定而有前景。这家百年银行,下一步必将创造更有想象力的发展前景。

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