解剖中信银行2018年报：“不良”在双升，“补血”进行中

   

文/时代财经    胡卿如

面对监管趋严以及自身资本的快速消耗，近年来不少银行资本补充动作频频。中信银行股份有限公司（以下简称：中信银行）在成功发行400亿元（人民币，下同）可转债之后，时隔近一个月后，再次公布资本补充计划。

3月26日晚，中信银行发布公告称，该行董事会同意在境内外市场发行不超过400亿元（含400亿元）或等值外币无固定期限资本债券（永续债的一种），用于补充该行的其他一级资本。这或将成为继中国银行、华夏银行之后商业银行发行的第三只永续债。

同日，中信银行还公布了《2018年年度报告》（以下简称：年报）和《2018年资本充足率报告》（以下简称：报告）。年报显示，2018年中信银行实现净利润445.1亿元，较上年同期增长4.6%，为近五年来最大增幅。但在业绩快速发展的同时，该行的不良贷款、不良率均有所上升，拨备覆盖率大幅下滑。

不良贷款集中于制造业和批零业

年报显示，2018年，中信银行实现营业净收入1648.5 亿元，同比增长5.2%，其中利息净收入占比63.6%，非利息净收入占比36.4%；归属于该行股东的净利润445.1亿元，同比增长4.6%，为近5年来最大增幅。

对此，太平洋证券研报指出，这里边的息差因素贡献较大。在利息净收入中，息差因素大幅拉动了业绩增长，贡献率大概为19.0%。

在中信银行的利润平稳增长的同时，该行的不良贷款余额和不良贷款率也呈现“双升”趋势。

年报显示，2018年，中信银行不良贷款余额640.28亿元，较上年末增加103.80亿元；不良贷款率1.77%，同比上升0.09个百分点；不良贷款拨备覆盖率157.98%，较上年末同比下降11.46个百分点。

具体来看，中信银行的不良贷款主要集中在制造业和批发零售业，两个行业累计不良贷款余额占全部不良贷款余额比重为53.89%。这两个行业的不良贷款余额分别较去年增长了47.99亿元、21.83亿元，不良贷款率则分别同比上升了2.14个百分点、2.99个百分点。

时代财经梳理有关数据发现，近4年来，该行不良贷款余额以及不良贷款率均有所上涨。数据显示，2015年、2016年、2017年、2018年中信银行的不良贷款率分别为1.43%、1.69%、1.68%、1.77%；其不良贷款余额分别为360.5亿元、485.8亿元、536.48亿元、640.28亿元。

在年报中，中信银行对于“不良”双升的解释为：“一是该行严格不良贷款认定，对于逾期90天以上贷款纳入不良，不良贷款增加较多；二是受国内经济增长乏力影响，中小企业和民营类企业经营压力增大，部分企业经营困难；三是由于持续去杠杆，一些负债率高的企业面临较大的资金压力；四是由于美国贸易保护政策影响，部分外贸企业出口开始受到一定冲击。这些因素使得部分企业信用风险暴露持续增加。”

为何“补血”？

同日，中信银行还发布董事会议公告称，该行董事会同意在境内外市场发行不超过400亿元人民币（含400亿元）或等值外币无固定期限资本债券（永续债的一种），用于补充该行的其他一级资本。

这并非中信银行近年来首次补充资本。今年3月4日，中信银行成功发行400亿A股可转换公司债券，募集资金将用于支持未来业务发展，且在可转债转股后用于补充该行的核心一级资本。

值得注意的是，在全年未从外部引进一级资本的情况下，2018年该行的资本充足率指标均有所上升。报告显示，截至2018年末，中信银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为8.62%、9.43%、12.47%，较2017年末分别上升0.13、0.09和0.82个百分点，均满足监管要求。

那么，中信银行为何仍要频频“补血”呢？

根据中信银行公布的《2018年-2020年中期资本管理规划》，除了满足监管要求外，为保障稳健经营和业务转型，该行有必要设置合理的资本缓冲，在满足未来发展需要的同时，也为有可能提高的监管要求预留空间。

此外，太平洋证券发布研报指出，银行资本补充的持续推进，主要是为了业务扩张奠定基础。资本充足率较高的银行在资产规模扩张时具有显著优势。

而此次发行永续债，在民生银行首席研究员温彬看来，既可以解决银行长期资金的来源问题，促使银行业务和资产规模有序扩张，提升效益；还可以优化资本结构，提高资本损失吸收能力，增强风险抵御能力。

时代财经

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