余额宝限额“瘦身” “宝宝”类货基或面临更严监管

来源: 许晓 · 中国证券报    

金评媒（http://www.jpm.cn）编者按：对余额宝进行限售，主要是为了控制规模，保证客户的收益和流动性。

春节期间，共有60多只货币基金开启“休假模式”。其中，作为全球最大的货币市场基金，为控制规模过快增长，余额宝自2月1日起至3月15日实行限购。余额宝瘦身的背后，是对货币基金规模大幅增长和（港股00001）监管环境趋严的反应。近日，央行将余额宝等货币基金纳入M2统计。业内人士表示，货币基金被纳入M2意味着其将承担货币职能，未来在投资方向和风险管理方面可能面临更加严格的监管。 

货基或面临更严监管 

据中国证券投资基金业协会数据，截至2017年末，国内货币市场基金总规模为6.74万亿元，占公募基金总额的58.06%。其中，根据天弘基金最新发布的公告，截至2017年四季度末，余额宝规模已达到15798.32亿元，超过货币市场基金总规模的五分之一，是目前全球规模最大的货币市场基金。 

随着货币基金规模的增大，央行将余额宝等货币基金纳入广义货币（M2）统计口径。据央行官网显示，1月份，人民银行完善货币供应量中货币市场基金部分的统计方法，用非存款机构部门持有的货币市场基金取代货币市场基金存款（含存单）。 

“监管层对货币基金的监管一直在加强，纳入M2意味着货币基金未来或许面临更为严格的监管。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，货币基金基本上是现金替代工具，也是普通客户的流动性管理工具，流动性较高。将货币基金纳入M2，意味着货币基金开始承担货币职能，会施以较以往更加严格的监管，控制货币基金的流动性风险。 

此前，为预防流动性风险，在货币基金监管方面提出一系列措施，如将货币市场基金规模与其风险准备金挂钩，控制规模无序大幅增长；对货币市场基金设定比普通公募基金更为严格的流动性指标；禁止货币市场基金按规模排名；规定货币基金规模不得超过其基金管理人风险准备金月末余额的200倍等。 

余额宝限额“瘦身” 

近日，多只货币基金发布暂停大额申购的公告。1月31日，天弘基金发布公告称，自2月1日起至3月15日，将设置余额宝每日申购总量，即单日实际申购达到设定额度时，当日不再受理申购申请，每日申购额度根据基金申购、赎回情况动态设定，实施期限根据基金运行情况进行阶段性调整。 

对此，余额宝方面称，限量发售是为防止余额宝货币市场基金规模过快增长，保持基金的长期稳健运行。支付宝页面显示，限售期间，余额宝每日9点限量发售。若申购时页面提示“今日额度已用完”，可以于次日9点后再操作转入。记者发现，春节期间，余额宝每日9点发售，有时10点就已售罄。 

杨德龙分析认为，余额宝规模已超过一万多亿元，这么大的规模在投资运作上都有诸多不便。对余额宝进行限售，主要是为了控制规模，保证客户的收益和流动性。 

Wind数据显示，截至2月14日，共有64只货币基金纷纷在春节假期前发布公告，宣布暂停申购或暂停大额申购业务。近日，部分货币基金已陆续恢复申购业务。

（编辑：杨少康）

来源: 许晓 · 中国证券报

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