年终盘点 | 定增规模下滑三成,投资机构仍看好
【摘要】在定增新规作用下,股权再融资规模较2016年明显降温。不过,如果将时间周期拉长一点,我们将发现经过2015年大牛市的发酵之后,股票非公开发行的体量已经出现飞跃式变化。
金评媒(http://www.jpm.cn)编者按:在定增新规作用下,股权再融资规模较2016年明显降温。不过,如果将时间周期拉长一点,我们将发现经过2015年大牛市的发酵之后,股票非公开发行的体量已经出现飞跃式变化。
文/时代财经 曾永秋
下半年以来,资本市场掀起可转债风暴,无论是上市公司还是中小投资者,均为可转债疯狂。而同为再融资的另一重要工具,股票定向增发市场却在监管新规的影响之下,市场规模较去年出现明显萎缩。
今年2月,证监会重新修订《上市公司非公开发行股票实施细则》(以下简称“定增新规”),规定上市公司进行定向增发再融资,其发行股份数规模不得超过总股本的20%,而且距离上一次募资到位期不少于18个月。监管层从融资规模及时间间隔上,对上市公司非公开发行股票的融资行为提出新的规范性要求。
新政出台后,无论是融资总量还是融资企业数,定增市场均出现明显下降。wind资讯显示,截至12月18日,沪深两市共有508家上市公司进行股权再融资,合计募资1.17万亿,两者较2016年全年分别下滑37.6%和30.8%。
除了总量下滑,单个公司巨额融资的“大单子”数量也明显减少。2016年,两市共有31家上市公司的再融资额在100亿以上,其中有三家公司融资超400亿,中油资本募资额高达690亿元。
然而今年,市场仅有14家公司的募资规模在100亿以上,其中带着“央企混改”背景的中国联通摘下“融资王”的宝座,该公司合计募资约617亿元。若撇除这个颇有争议的项目,体量最大的也仅是兴业银行260亿的再融资,与2016年对比相差甚远。
在定增新规作用下,股权再融资规模较2016年明显降温。不过,如果将时间周期拉长一点,我们将发现经过2015年大牛市的发酵之后,股票非公开发行的体量已经出现飞跃式变化。
统计数据显示,2010年到2013年的四年间,定向增发融资规模基本徘徊在3000亿元左右,增长幅度并不明显。2014年,市场融资总量约6932亿元,与2013年相比接近翻倍。到2015年,在大牛市氛围下,定增融资量较2014年再次翻倍并突破万亿大关。此后直到今年,尽管受新规影响,但市场融资量仍保持在万亿量级以上。
与融资总量同步增长的,还有平均每家企业的融资规模。2014年,定增融资首次出现翻倍式增长,平均每家企业融资约14.6亿元。随后,平均募资额便逐年上升。到今年,平均融资额已跃升至23亿元,较2014年增长约58%。
为何在趋严的监管背景下,市场仍能保持如此大体量的融资规模?有投行人士向时代财经表示,此现象与投资机构看好股票市场的运行趋势有很大关系。
据悉,由于非公开发行股票的业务性质,上市公司在发行定增前,需要先找到愿意认购股票的投资机构,因此再融资规模跟投资机构的意愿有很大关联。“投资方对当前市场趋势认可,才愿意认购定增股份,在相对低位购入,并在渡过锁定期后择机出售。”上述分析人士认为。
据上述人士透露,目前市场还存在使用较高杠杆认购定增的个案,背后也是基于对个股或行情的认同。
(编辑:郑惠敏)
时代财经
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