ICO被定性为非法集资，A股相关概念未受影响

来源: 证券市场红周刊　   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：七部委集体叫停并取缔ICO后，全球虚拟货币市值大幅缩水，除中国外，美国早前就已发布了关于谨防ICO骗局的警告。不过，值得注意的是，ICO与比特币、区块链并非同一概念。

上帝欲使之灭亡，必先使之疯狂。如果你还惊讶于ICO（首次代币发售）的强监管风暴，那么可以先回忆下它曾经的光辉历程。至今江湖上还流传着8年前投资1块钱买比特币，现在已经可以在上海买套房了的传说，8年飙涨520万倍的记录使得“一币一别墅”也绝非神话。如今有多么恐惧，就不要忘了当初有多么贪婪。七部委集体叫停并取缔ICO后，全球虚拟货币市值大幅缩水，除中国外，美国早前就已发布了关于谨防ICO骗局的警告。不过，值得注意的是，ICO与比特币、区块链并非同一概念。

ICO被定性为非法集资，各大代币全线下跌

9月4日，央行联合中央网信办、工业和信息化部、工商总局、银监会、证监会、保监会等六部门发布《防范代币发行融资风险的公告》（下称《公告》）称，ICO本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。并称，《公告》发布之日起，各类代币发行融资活动应当立即停止。事实上，早在中国政府出台政策之前，美国、瑞士、新加坡、英国、俄罗斯等对ICO领域的监管办法和措施即已陆续出台。美国证监会于8月28日发布了关于谨防ICO 骗局的警告，指出其可能存在“拉高出货”和“市场操作”等欺诈手段。事实上，关于ICO的风险警示从未间断，仅以券商研报为例，中信证券在今年5月即发布过题为“比特币洗钱再出世，或刺激监管趋严”的行研报告，关于ICO的风险问题，应该属于行业内的共识。

9月4日下午3点央行文件发布后，各虚拟货币全线跳水。不仅ICO币种价格直线下跌，几大主流虚拟货币价格也受到影响。据媒体根据全球虚拟货币统计网站Coinmarketcap相关数据进行的统计，截至北京时间9月4日20:30，该网站统计的1101种虚拟货币目前总市值为1462.6亿美元，北京时间9月4日凌晨2点左右市值为1622.7亿美元，市值蒸发160亿美元（折合人民币1045亿元）。据该网站数据，大众所熟知的比特币在最近24小时下跌了10.87%，排名前100的虚拟货币中，下跌幅度最大的要数Hshare，跌幅高达63.75%，除了个别虚拟货币如FairCoin、Tether出现上涨外，其他全线下跌。

目前虚拟货币市场环境风声鹤唳，不过，业内专家指出，不能因为90%的ICO项目不靠谱，就得出比特币和区块链技术不靠谱的结论。ICO通常是指企业通过众筹方式，在场外交易平台向不特定对象发行以区块链形式承载的代币（Token、比特币、以太坊等数字货币），募集资金的行为。华创证券计算机行业分析师陈宝健表示，ICO发轫于区块链，继承区块链去中心化特征，具有去中心化的属性。ICO作为一种去中心化的融资新形式，ICO 的创新趋势值得关注，但对于其潜在的风险，只有接受监管才能获得长期有序发展。Okcoin币行分析师表示，目前ICO的不健康发展和泡沫化严重的现象，让不了解行业的投资者混淆了区块链技术、加密数字代币、ICO代币的区别，也给投资者带来认知和投资误区。事实上，加密代币和技术本身都是中性的。监管机构对于ICO的监管以及引导其健康有序的发展有利于区块链行业以及虚拟货币行业更好的发展。

A股市场所受影响有限

ICO虽发轫于区块链，但ICO与区块链并非同一概念，就技术而言，其中性属性不容扭曲。ICO监管政策在虚拟货币市场掀起一场龙卷风，不过就A股市场相关概念股目前表现来看，似乎并未受央行、证监会、保监会等机构集体发声的影响。据Wind资讯数据统计，当前两市区块链概念股合计15只，今天（9月5日）作为ICO监管政策出台后的首个交易日，区块链概念股并未出现明显下跌。总体来看，板块内15只个股4只出现上涨，11只下跌，飞天诚信、赢时胜作为下跌幅度最大的个股，跌幅均不超过5%。这种市场行情相对虚拟货币市场的全线暴跌来说，并不算显著。

不过，今年以来，区块链板块表现并不佳，相比上证指数9.04%的涨幅，板块内5只个股跌幅超20%，其中高伟达跌幅达37.96%，而股价出现上涨的个股仅为3只。今年以来，漂亮50、大蓝筹个股市场表现明显优于创业板个股，而区块链板块内的个股，仅4只归属于主板，其他均为中小创个股。年内出现上涨的3只个股中，用友网络、恒生电子涨幅超15%，相对上证指数获得绝对正收益，均属于主板个股。赢时胜作为另外一只出现上涨的个股，归属于创业板，而其6.10%的涨幅相对上证指数而言，也并不具有优势。

业绩表现方面，15家公司中9家中报净利润同比实现上涨，与两市上市公司70.18%的公司中报实现净利润同比上升的数据相比，区块链板块业绩表现甚至跑输了市场平均水平。

附表：区块链概念上市公司一览

(编辑：田跃清)

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