天安人寿被中债资信列入负面评级展望

来源: 财新网 杨巧伶   

金评媒（https://www.jpm.cn）编者按：公开资料显示，2016年二季度，天安人寿将法人代表和董事长由韩德变更为崔勇。2017年11月，崔勇辞去天安人寿董事长和董事职务，仍担任公司法人代表。

考虑到天安人寿高管人员频更、未来面临较大的业务转型和盈利压力，中债资信在近日将天安人寿的评级展望由2017年一季度的“稳定”调整至“负面”，并维持天安人寿主体信用等级AA-、债项信用等级A+评级不变。

中债资信在近日发布的《天安人寿2015年资本补充债二季度跟踪评级报告》（下称《报告》）中表示，“天安人寿的公司治理和风险管理稳定性仍有待提高。”2016年以来，天安人寿经历了法人代表和主要负责人变更、董事长和董事辞职等高管人员调整。而管理团队变化将带来战略方针调整，对运营管理稳定性和战略执行情况产生不确定性，天安人寿未来发展方向及经营效果有待关注。

公开资料显示，2016年二季度，天安人寿将法人代表和董事长由韩德变更为崔勇。2017年11月，崔勇辞去天安人寿董事长和董事职务，仍担任公司法人代表。

除高管频繁更替外，《报告》提示，天安人寿的业务转型效果和盈利能力亦需观察。业务转型方面，受保监会加强中短存续期产品监管影响，天安人寿前期的发展模式面临较大的调整压力，原有产品体系会受到一定冲击，相关渠道、人员储备等面临调整，承保端收入或出现负相变化，市场竞争力有所弱化。而天安人寿在回归保险本源的转型方面将是一个长期的过程，产品结构调整效果仍待观察。

盈利能力方面，《报告》认为，天安人寿盈利能力承受压力较大。从2016年数据看，天安人寿的营业利润已经从季度亏损变为年度轻微盈利，净利润0.89亿元，但在2017年一季度，净利润转为-10.35亿元，波动较大。

对于市场关注的流动性风险，《报告》认为，天安人寿整体流动性风险相对可控，主要依据则是天安人寿流动性指标在跟踪期内有较大幅度提升以及投资资产中流动性资产占比较高。数据显示，天安人寿2017年3月底的流动性资产占比已由2016年底的12.45%提升至22.49%。

不过，《报告》亦提示，由于天安人寿的负债久期大于资产久期，且久期缺口逐渐扩大，天安人寿面临的再投资风险较大。数据显示，2016年天安人寿久期缺口为2.24年。

天安人寿为“明天系”实际控制险企，为九家被保监会要求整改万能险业务的险企之一。2017年以来，天安人寿业务结构波动较大，其中，传统险已由2016年的47.68%提升至2017年3月的59.45%，万能险则由2016年的50.99%降至38.06%。保监会最新统计数据显示，天安人寿2017年前五个月，实现原保费收入309.99亿元、代表万能险的保户投资款新增交费收入198.47亿元，较去年同期分别增长91.07%、2%。

（编辑：杨少康）

来源: 财新网 杨巧伶

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