私募:蓝筹风格难切换 业绩估值相配是王道
【摘要】多位私募人士表示,蓝筹股与成长股这两年并非绝对的此消彼长。本轮蓝筹股上涨行情的主要推动力就是业绩成长,而业绩与估值匹配才是王道。
金评媒(https://www.jpm.cn) 编者按:市场的分歧并不在于蓝筹股还是成长股,而是在于价值还是投机。
6月初以来,创业板指数明显强于上证综指,一时间关于蓝筹行情将向成长股行情切换的预期再起。但多位私募人士表示,蓝筹股与成长股这两年并非绝对的此消彼长。本轮蓝筹股上涨行情的主要推动力就是业绩成长,而业绩与估值匹配才是王道。上述私募人士依然看好成长性突出的蓝筹股。
有资深私募人士认为,回顾过去两年的行情,成长性是蓝筹股上涨的真正原因。2015年夏天股市异常波动以来,贵州茅台、格力电器等为代表的一批权重股走势靓丽,但这些权重股上涨并不仅仅因为便宜,更因为其市场份额和利润所体现出来的高增长。以格力电器为例,格力电器目前的估值为14倍,股息率约为5%,格力电器一季度的净利润增速达到27.05%,而国际上家电板块的估值普遍在15到20倍,且主要的家电巨头的业绩基本已经停止增长。相比而言,格力电器目前的估值难言泡沫。
从另一方面看,便宜却缺少成长性、具有类债券性质的价值股在过去两年中上涨并不多,铁路、公路、供水供电等板块在过去两年中并无太多上涨。比如大秦铁路的股息率为3%左右,但大秦铁路的股价2016年度跌幅为13%,2017年度涨幅为14%,股价历经两年仍未脱离底部区域。但同时具有成长性和估值优势的公司早已走出了底部区域,甚至创出历史新高。
多位私募人士认为,市场的分歧并不在于蓝筹股还是成长股,而是在于价值还是投机。从过往两年的行情来看,由于监管趋严、市场风险偏好下降和绝对收益型资金话语权加大等因素,市场投机风气消退,投资之风兴起,资金逐步流入业绩与估值相匹配的个股中,未来这一趋势有望继续,业绩与估值相匹配的个股有望继续上涨。但另一方面,股市挤泡沫也仍将继续,缺少业绩支撑、估值高企的股票仍在漫漫下跌途中,其风险也不容忽视。
上述私募人士表示,投资需要过滤噪音,耐心持股。当前,关于蓝筹还是成长的讨论日渐增多,但风格转换并非投资逻辑的重点,在不存在系统性高估的前提下,可以继续持有市场份额不断增大、现金流充沛和管理扎实的个股,即使买在左侧,也不用过多担心。
(编辑:杨少康)
来源: 上海证券报
颜汐
金评媒责任编辑
- 情报 | B站将转为双重主要上市;Tims中国将于今日登陆纳斯达克;每日优鲜浙江公司注销
- 情报 | ofo及戴威被追讨5亿欠款;腾讯WiFi管家今日正式停服;国美电器被申请破产清算
- 情报 | 法拉第未来承认信息披露不准确、不完整;搜狗地图将终止运营;马斯克遭美国证券交易委员会调查
- 情报 | 理想ONE售价将上调1.18万元;PP视频被强制执行533万;新东方双语学校将停办中小学教育
- 情报 | 威马汽车再次大规模降薪;特斯拉炒币亏损1.7亿美元;宝马锂供应商拟赴美借壳上市
- 情报 | 欧盟2035年起禁止生产燃油车;推特管理层大洗牌;广汽埃安拟于明年二季度申请IPO
- 情报 | 法拉第未来交付首辆FF91;OpenAI或在2024年底破产;特斯拉宣布部分车型降价
- 情报 | 恒大汽车多家关联公司被强制执行近3亿元;自游家公司启动大规模减员;马斯克短暂失去全球首富头衔
- 情报 | 首辆FF91量产车4月15日下线;腾讯大股东或再度减持;推特已解雇八成员工
- 情报 | 证监会因2.4亿罚款申请限消乐视;美团优选等部门陆续收缩员工规模;国美被曝停发员工工资