二八轮动策略,最近怎么不赚钱了?

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【摘要】最近二八轮动的表现不太好,不如沪深300,是策略失效了吗?

  丸艺读财  ·  2017-05-31 11:00
二八轮动策略,最近怎么不赚钱了? - 金评媒
作者: 丸艺读财   

金评媒(https://www.jpm.cn) 编者按:最近二八轮动的表现不太好,不如沪深300,是策略失效了吗?

去年雪球的蛋卷斗牛二八轮动非常火。从2015年下半年开始,大盘跌成狗,蛋卷斗牛的业绩可谓十分亮眼。

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仔细看可以发现,当大盘下跌时,蛋卷维持横盘不变,其实那段时间它也没闲着,换成了国债ETF而已。

什么是二八轮动?

所谓“二”就是指A股中数量级只占到20%的规模很大的权重股(一般流通股大于1亿),“八”则是数量级占到80%的中小盘股,“二”和“八”的走势往往存在分化,你方唱罢我登场,“轮动”就是根据“二”和“八”的走势不同作为信号,继而在两者之间不断切换,轮流持有。

二八轮动到底怎么轮动的?

蛋卷二八轮动的成分标的包含沪深300指数、中证500指数和国债指数。投资的基金分别是天弘沪深300指数,天弘中证500指数,天弘永利债券E,为什么都是天弘的呢?因为天弘基金转化费率低啊,可别小瞧了调仓产生的赎回费用,累计起来可是不小的一笔。

沪深300指数选取了沪深两市中代表性高、流动性高、交易活跃的300家大型企业股票作为成分股,因此可以近似表示大盘股的整体走势。

中证500指数则剔除了沪深300指数成分股及市值靠前的股票,再选取的500只股票作为成分股,因此可以近似表示小盘股的整体走势。

国债指数的涨跌幅度比较小,人们一般把它作为定存储蓄的替代品。因此,市场利率下降,流动性宽松,则国债指数上升;市场利率上升,流动性收紧,则国债指数下降。

具体的操作方式是:每个交易日盘后,对比沪深300指数、中证500指数收盘价与20个交易日前的收盘价,选择沪深300指数和中证500指数中涨幅较大的一个,然后在下一交易日进行调仓,意思就是选择表现强的指数持有,属于追涨。如果两个指数与前20日比均为下跌,那就持有国债指数,相当于空仓了。

这种策略,说白了就是“追涨杀跌”。市场上涨跌趋势一般都具有延续性,强者恒强,因此买入上涨资产,让利润奔跑;卖出下跌资产,及时止损。由于A股涨停板制度的特殊性,一般涨停的个股在当天并没有达到目标涨幅,所以在第二天甚至之后多天出现接连涨停,这也是追涨的一种。

近期表现很弱,策略失效了?

最近二八轮动的表现不太好,不如沪深300:

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是策略失效了吗?首先,策略是没有失效的,笔者认为主要有如下两点原因导致该基金组合表现不好:

  1. 1. 还记得第一张图的朋友,应该知道,二八轮动策略在大涨大跌时表现很好,所以在牛市中最大可能地收集利润,股灾中又毫发无损,保存了利润。但没有什么是完美的,趋势性较强的市场中,二八轮动表现很好,但在趋势不明朗的震荡市中表现就不太好,比如,沪深300大涨,蛋卷受到指令刚调仓,第二天又沪深300又跌,继续调仓,继续被打脸,这样一来不但会产生一大笔交易费用,而且没有明显的涨跌幅,策略无法收集利润。

  2. 2. 雪球蛋卷基金的宣传很到位,再加上之前的赚钱效应,基金组合发售很成功,但注意,天弘的这两只基金规模都不大,基本上就6个多8个亿,而现在雪球蛋卷已发售2亿元。也就是说,一只6亿元的基金,面对动不动2亿元的资金进进出出,难免对基金造成冲击,导致跟踪误差。

由此可见,蛋卷斗牛二八轮动最适合的是牛市和熊市,下一次牛市来时,大家应该知道该买什么了吧?如果有现在买了蛋卷斗牛二八轮动的朋友,笔者建议各位可以暂时放着不管;还没买的朋友,不建议现在买入,当然定投是没有问题的,等到牛市完再收割。

原创自微信公众号:丸艺读财

(编辑:郑惠敏)

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