保险、银行板块集体护盘 中国平安领涨创22月新高

来源: 蓝鲸财经   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：金融严监管及流动性紧张或导致市场近期持续调整。

5月10日收盘消息，今日指数全天窄幅震荡向下，截止收盘报收3052.78点， 跌0.9%，沪指跌破昨日最低点，成交量持续放大，雄安、航空等近期题材股大幅杀跌，多只板块个股跌停，市场整体情绪十分低迷。

业内人士认为，金融严监管及流动性紧张或导致市场近期持续调整。值得一提的是，银行、保险板块成为护盘主力，中国平安、中国人寿、新华保险涨幅均超3%，中国太保涨逾2%。其中，中国平安更创下22个月以来的历史新高，主力净流入达4.73亿。

目前，上市险企一季报均已披露。行业保费收入呈现持续稳健增长态势，财产险、寿险保费增速分别为12.69%、37.2%。其中，中国人寿、中国平安、新华保险、中国太保归母净利润同比变动17.1%、11.4%、-7.9%、-9%，净资产较年初变动1.8%、7.3%、4.2%、0.7%。市场人士认为，中国人寿、平安业绩超市场预期，主要得益于投资收益率回升和新业务价值积累、长期业务价值增长。人寿一季度实现总投资收益率4.5%，较去年同期提高0.84 个百分点。中国平安一季度新业务价值增速则高达60%。

东北证券认为，上市险企一季报业绩显示，寿险聚焦个险价值渠道，业务增质增量。行业整体呈现回归保障趋势，资产驱动负债模式面临挑战，上市险企价值成长模式凸显。上调2017年上市险企新业务价值增速至25%，长端利率稳步上行，负债成本加速下滑，行业监管利好长足发展，保险板块年内高点可期。

海通证券非银研究员孙婷也认为，“上市险企这样好的基本面，对应这样低的估值，我们没有理由不乐观”，保险公司经营情况从2016年四季度开始开始全方位好转，原因包括：1)投资端，利率上行带来的投资收益率预期改善;2)负债端，成本下降，保费增速超预期;3)利润端，传统险准备金折现率下行的负面影响在下半年就会缓解和消除，2017年利润有望实现正增长，2018年利润将大幅增长。

据花旗最新研报显示，近期一系列金融监管举措连续出台表明监管周期仍处于收紧趋势，这将有助于减少中小型保险公司的非理性竞争，从而缓解上市保险公司的竞争压力。这反过来令大型保险公司的融资成本下降，市场份额与利润率上升。预测六家上市寿险公司于2017年第一季度的总市场份额(寿险+万能险产品)为45.9%，较2016年第一季度的39.0%(即同比上升6.8个百分点)及2016年的43.1%上升。尽管去年的比较基数很高，但2017年第一季度大多数上市公司的新业务增长依然强劲，如平安新业务价值增长60%，领跑全行业。此外，行业整体估值处于历史较低水平，息差扩大，每股股息处于上升周期及竞争环境改善也是看好的原因。个股首选中国人寿和平安。

（编辑：马换）

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