全球通胀时代到来 大宗商品牛市可期！

作者: 陈涵薇   

全球再通胀“蠢蠢欲动”

自2008年全球金融危机以来，为击退通货紧缩，全球央行耗费了大量的财力和精力。令央行们欣慰的是，多年的努力终于见到效果。本周出炉的一系列数据或许印证了全球通胀回升的趋势。

市场分析，近期全球通胀压力上升的主要原因，是原油等大宗商品价格持续上涨：OPEC进一步落实原油冻产协议后，油价持续上涨，加之特朗普扩大基建政策的相继实施，令全球原材料需求得到进一步提振，引发了近期大宗商品价格不断攀高。

主要经济体货币政策由松入紧

不过，伴随着全球通胀持续上升，问题也接踵而至：前期使用量化宽松货币政策(QE)刺激经济发展的多国央行，正被迫面临收紧货币政策的压力。

1、中国后期货币政策易紧难松

今年1月PPI与CPI同比涨幅剪刀差继续扩大至4.4%，创次贷危机爆发以来新高。市场分析，在去杠杆和通胀预期上升的背景下，下阶段国内货币政策易紧难松。

2、欧元区面临德国鹰派压力

当前，欧央行更倾向延续QE政策刺激经济增长，并力求确保欧盟“团结”。但近期德国通胀增长明显，德国央行再度强硬要求欧洲央行尽早收紧货币政策，以挽救深陷“负利率”困境的银行业。

3、美联储加速加息预期重燃

特朗普大规模基建政策的相继实施，正倒逼美联储以更快的加息节奏应对通胀的快速回升。对此，美联储主席耶伦在国会听证词中重申等待太久加息是不明智的；美联储官员“在即将召开的会议”将考虑进一步的加息；2017年不止加息一次。

大宗商品看涨情绪浓厚金弱银强格局或重现

而大宗商品价格方面，受益于不断上行的通胀预期，可能有不错的收益。并且就贵金属而言而言，在特朗普政府的促增长誓言和外交政策的不确定性激起的避险需求，以及更高的通胀预期共同支撑下，今年有很大的几率将会继续走高。并且，工业属性明显的白银表现可能会强于黄金。

陈涵薇

黄金分析师，财经撰稿人，科班出身，对于金融市场有职业敏锐度，有自己的交易系统，基本形成波段配合短线交易的手法，坚信中线把握命脉，短线获取利润，能够实现稳健盈利。2014-2015年荣获中金财经博客100强，贵金属博客10强证书、金融界实战喊单王等证书。 QQ：1009930633