宜信李琳:未来十年,另类资产将更具资产配置价值

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【摘要】12月10日,由经观传媒、中国广告协会、《经济观察报》等联合主办的“2018-2019年度第五届金融年会”在京召开,全国政协经济委员会副主任、中国发展研究基金会副理事长刘世锦,原科技部中国科学技术发展战略研究院副院长王宏广等来自监管、学界、行业的优秀代表共同到场,为金融行业未来发展建言献策。宜信首席经济学家、资产配置策略研究负责人李琳博士出席现场,并以《全球资产配置:新十年、新思路》为主题发表精彩演讲。

  杜亮 原创  ·  2019-12-18 15:58
宜信李琳:未来十年,另类资产将更具资产配置价值 - 金评媒
作者: 杜亮   

12 月 10 日,由经观传媒、中国广告协会、《经济观察报》等联合主办的“2018-2019 年度第五届金融年会”在京召开,全国政协经济委员会副主任、中国发展研究基金会副理事长刘世锦,原科技部中国科学技术发展战略研究院副院长王宏广等来自监管、学界、行业的优秀代表共同到场,为金融行业未来发展建言献策。宜信首席经济学家、资产配置策略研究负责人李琳博士出席现场,并以《全球资产配置:新十年、新思路》为主题发表精彩演讲。

 

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宜信首席经济学家、资产配置策略研究负责人李琳博士

活动现场,宜信首席经济学家、资产配置策略研究负责人李琳博士带领大家回顾了 2019 年全球大类资产的历史表现,她谈到,2019 年是全球经济较为困难、冲突事件较多的一年,虽然大家普遍对 2019 年的全球经济政治事件感受负面,但是,2019 年也是投资较为亮眼的一年,公开市场交易的大类资产包括股、债、黄金、甚至原油等都交替带来了亮眼的、积极的回报。

对未来十年的资产配置,李琳博士认为,另类资产将更受高净值个人以及机构投资者的青睐。她认为,当前债券价格昂贵、基本面好的国家股市估值较贵、估值低的股市又缺乏可见的周期因素支持;未来十年,长期经济增长和通胀将处于较低水平、市场波动性较高;这些大的背景下,传统资产的回报整体将低于以私募股权为代表的另类资产。另类资产与传统资产相关性低的特点能丰富资产配置的多样性,降低整体投资的波动性。某些另类资产,例如私募股权,又将带给投资者相对传统资产高的回报。

谈及如何看待中国经济,李琳博士认为中国经济面临结构性和周期性的压力,但不用过度担忧于中国经济增长的下行。 她认为,中国经济长期增长下行符合经济规律。“当前中国人均 GDP 月近 1 万美元。随着人均 GDP 的提升,别的国家经验显示,经济增速会慢下来。日本、韩国、德国、美国、加拿大等成功跳出中等收入陷阱的国家,当人均 GDP 达到 8000-10000 美元的时候,也都经历了经济增长的下行。”同时,她认为,宏观政策需要适度宽松,缓解当前面临的周期性压力。

 李琳博士强调,中国经济中有大量的投资机会,比如新经济、创新科技、以及消费升级等方面,“中国资产也将更受海外投资者的青睐,未来 10 年,中国资产将成为海外投资者做资产配置时的核心资产。


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