金信期货盛文宇：玻璃上2000，纯碱触跌停，产业链内冰火两重天

12月10日，金信期货黑色系研究主管盛文宇应邀来到第一财经演播厅，为投资者解读玻璃和纯碱的近期市场。

玻璃期货价格突破2000元整数大关

今年玻璃需求比较旺盛，盛文宇认为最大的因素是前几年房企的高周转的策略导致大量开工造成了未竣工项目积存。因三道红线的指标，房企需要加快施工进程，红线1：剔除预收款后的资产负债率大于70%；红线3：现金短债比小于1.0倍。房企如果能够完工，收到售房尾款，一方面可以增加企业现金，另一方面预收金额也能划转成为自有现金。另外，汽车玻璃以及光伏玻璃在今年下半年的需求也非常旺盛。根据光伏产业的专家所言，今年上半年的光伏组件出口因疫情下降非常明显，但是下半年的出口量同比预计能够达到30%-40%。光伏玻璃目前有很明显供应缺口，厂家为履行光伏组件订单，不得不使用部分浮法超薄玻璃来作为双玻组件的背板。这种情况等于提升了一部分浮法玻璃的需求，也造成了玻璃特定规格紧缺的情况。

近期盛文宇和某家大型原片企业交流时获知，其下游大型加工厂目前订单依然饱满，明年开春之后，加工厂会继续完成今年的尾单，目前预计春天的需求预计依然有保障。

光伏玻璃缺口明显，部分建筑玻璃生产线计划转产

玻璃行业也被纳入为过剩产能的行业，所以这几年玻璃的新建的生产线数量非常少，每年只有两到三条的新建生产线真正地进行了投产。对于明年的供应预期，预计新建投产的生产线数量还是不多，而且需要关注的是，由于现在光伏玻璃是有明显的缺口，有一部分生产建筑玻璃的生产线正在进行升级改造，明年有可能去转产光伏玻璃。目前根据金信期货了解到的情况，有5700吨日容量的建筑类玻璃生产线有望在明年转产光伏玻璃。这样就会使得建筑类玻璃的供应反而会减少，或者保持平稳。

纯碱供大于求现状难以改变，远月2105合约面临补跌风险

盛文宇分析道，纯碱的确是玻璃的重要的生产原料，但是只有一半的需求是用在生产玻璃上面，这一半的需求今年整体看还是比较稳定的，因为玻璃生产线点火了之后就长期的运行。所以说，每年玻璃所需要的纯碱的用量是比较好确定的。今年因为疫情的影响，纯碱另外一部分的需求，即下游化工之类的需求特别差。又因为纯碱从去年开始就已经呈现出了一种供大于求的产业格局，所以在今年总需求不振的影响下，矛盾一路累积到接近年底，供过于求的形势愈发的明显，大量的库存现在还是累积在厂家以及第三方交割库里面。所以纯碱价格真的是跌跌不休。

短期来看，盛文宇认为01合约的快速下跌可能在接近尾声，因为玻璃厂冬天的时候会进行比较大的春节备货。但是以长期的眼光看，明年的五月份纯碱的价格可能依然会比较弱势，所以纯碱的05合约面临着补跌的风险。

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