金融规律演变下，各路“玩家”回归本源

2020年5月9日，中国银保监会发布《商业银行互联网贷款管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》），向社会公开征求意见。《办法》是商业银行互联网贷款的“基本法”，将正式确立互联网贷款的地位，对互联网贷款市场和商业银行等机构将带来深远影响。

    《办法》虽然没有直接提及“助贷”“联合贷款”，但对与商业银行在互联网贷款业务方面开展合作持较为开放的态度。此外，《办法》提到，商业银行不得接受无担保资质和不符合信用保险和保证保险经营资质监管要求的合作机构提供的直接或变相增信服务。不难看出，监管层一再强调银行的合作机构，不得兜底，无资质的机构也不得为资产提供增信服务，银行必须回归本源，把控核心风控环节。

    那么，在监管层明确的指向下，助贷的方向在哪里呢？

    头部平台掀起“轻资产”模式

    相比于传统“重资本”助贷模式，在“轻资本”的助贷模式（也叫分润模式）下，助贷平台不用支出“保证金”以兜底坏账，只需完成前期筛选、再将用户推给金融机构即可。

    头部金融科技助贷平台已经开始向“轻资产”模式倾斜。早在2016年，蚂蚁金服为了突破资金限制以及适应监管要求，开展“轻资产”模式的合作。京东金融也紧随其后，2018年年中京东金融已经与10多家银行都开展了这一模式的合作。随后，京东金融正式对外更名为“京东数科”。

    “轻资本模式”的助贷，并不是现在才产生的新事物，然而，今年以来正在被越来越多的助贷机构采用，而且正在像360金融和乐信这样的金融科技上市公司的业务中成为主流。360金融向零壹财经表示，这个比例在年底将达到35%—40%左右。在一季报发布后的电话会议中，乐信则透露这一目标是到年底达到50%。

    专注于小微企业经营贷的狐狸普惠相关负责人也表示：“今年，我们将利用狐狸金服的科技优势和积累了多年房屋抵押经营贷的资源优势，扩大‘轻资产’模式助贷业务比例。”

    各路“玩家”回归本源

    近年来，助贷业务和服务质量参差不齐，引发的问题不断，比如：违规搜集用户信息、核心业务外包、跨区经营等风险暴露。随着金融科技的发展，科技和信贷深度融合，信贷过程也不断细分形成专业化领域，包括：筛选客户、获取资金、风险控制等业务。这为科技助贷机构与传统金融机构带来更加紧密的合作和互补发展的契机。在2020年，疫情爆发的环境下，金融科技凸显出强大的优势，

    大卫·李嘉图在其著作《政治经济学及赋税原理》中提出了“比较优势原理”。金融领域分工愈发细化，助贷业务提高了信贷交易率，也正是“比较优势原理”的具体体现。

    从近期颁布的《办法》来看，政府也充分肯定了助贷市场的存在必要性，同时也要求助贷与银行等持牌金融机构回归本源，各自分工专注。

    从“141号文”开始，监管层就强调，银行不得接受无担保资质的第三方机构提供增信服务以及兜底承诺。最近的《办法》再次提到：商业银行不得接受无担保资质和不符合信用保险和保证保险经营资质监管要求的合作机构提供的直接或变相增信服务。

    不难看出，监管层一再强调银行的合作机构，不得兜底，无资质的机构也不得为资产提供增信服务，银行必须回归本源，把控核心风控环节。然而，并非所有银行都具有强大的风控能力以及线上的全科技化能力，这时候就有了助贷平台输出金融科技能力的市场。

    2020年疫情期间，中国小微企业受到重创，资金需求旺盛，但却止步于线下抵押贷款的审核环节。这时候，狐狸普惠打造的一站式小微企业贷交易云平台，实现了在线进件、线上审批、视频下户、在线面审、在线面签等环节的在线服务，形成一条完整的线上房屋抵押信贷流程。小微企业足不出户即可快速申请借款，金融机构也可以全线上开展审核流程，并纳入自有风控体系进行审批。

    多数从业者认为，分润模式是当下助贷行业新趋势。不仅是监管政策导向，也是助贷市场发展趋势使然。

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