英伦金融:金价有机会回到1750下方吗?

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  企业信息  ·  2020-07-17 12:24

  百年大药厂辉瑞及德国生技公司BioNTech (7月13日) 表示,两家公司共同研发的两款新冠疫苗获得美国食品药物管理局(FDA)「快速审批」资格,然则,疫苗有机会在60日内面世。目前武汉生物制品及Sinovac己经进入阶段三,而Moderna、Regeneron、Novanax等公司亦表示在研究上有重大突破。而Novanax更在 (7月8日) 获得美国政府20亿美元的注资。相信有关疫苗的利好市场消息价在美股业绩间会陆续公布。

  若疫苗成功面世,对投资市场来说自然是打了一支强心针,而疫情带来的风险情绪亦会进一步放缓。当然,现在的疫情发展亦会打压近期市场情绪,但料有关影响会进一减弱,主要原因有三点:1)市场己经习惯了疫情反复的新常态、2)疫情数字回升,释除早前群众对疫情的误解,即学会规避风险、3)白宫有机会改变对"带口罩"的态度。

  首先,过去周末,美国总统特朗普一改过去作风,在出席公开活动期间带上口罩会见传媒,为疫情后首次;同时,据外媒报导,部份白宫官员认为,美国国家过敏症和传染病研究所所长福西 (Dr Anthony Fauci) 不时有错误的判断,有意把过去不鼓励带口罩的过失,推卸给福西。

  若此,即白宫有机会在将来改变态度,呼吁或施政要求群众在公共场合配带口罩,有见全球在抗疫的过程中,社交距离及配带口罩是目前最为有效减少传播的方法。由此可见,若白宫公布有关政策,会视为重大的利好消息。

  加上,近期美国疫情回升不会持续太久,现在的疫情数字,是由于复工管理出问题及民绪活动后的反弹,而媒体及美国各州政府,在过去两周己经作出大量呼吁,所以疫情数字不会无止境的上升,疫情数字是有周期性及物理性,而规避风险亦是人类的天性来,所以第二波疫情高峰期亦快将出现。

  如果:1)疫苗成功率增加,并有机会提早推出市场、2)而美国政府亦一改过去抗疫的态度、而3)疫情感染数字回软甚至回落,加上4)政府及央行的救市及援助持续,市场风险情绪则会大幅下滑。

  若市场由规避风险,转为追逐风险,资金会由新经济股份转为炒落后的疫情受压股,经济活动会有明显的复苏。而油价料获进一步的支持,有机会回试45美元上方,但金价则有机会受压。

  理论上,若出现疫情紧张情绪放缓,没有其他突发风险下,第一波的打压,目标看1775,若失守,第二目标则看1765,而回软的重要支持则看1750。

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  若从美联储及美国政府的角度,金价下挫可以缓解美元贬值的压力,同时美国总统大选周期,金价维持高位亦利淡特朗普选情,所以目前白宫选择认真抗疫,缓减市场风险,是面对11月大选前较大机会的操作。

  若疫苗能在大选前成功研发,而配带口罩则有效压止疫情传播,维持有限度的社交及经济活动,这正好是特朗普大选前的最后一根救命草。

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  留意一点,金价在2018年中后的升势,有一种特殊的周期,就是每季会出现一轮5周的升势,每次波幅约130-150美元,每周期结束,则出现回软30或60%的升幅,这种情况,可以用基金资金周期入市才解释。然而,当中,2020年4月由于疫情出现异常情况是可以理解。而留心一点,目前的金价刚好就完成了这升势周期。

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  留心一点,这次6月的5周升幅行情,因为疫情的影响,造成的,价格升破了原本的轨道,即是说,因为疫情造成严重超买。所以,假使疫苗成功率增加,其他救市延续,没有突发风险下,金价就需要回到原来的轨道当中,才比较合理。即较大机会回软至1750-1650区间。

  即是说,若风险情绪放缓,以技术面假设金价回软至1750,己经是太乐观。若1750失守,则更有机会出现崩溃式下挫。

(文章转载于:凤凰网港股)

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