跟谁学2020Q1财报：净收入13亿元， K12业务增速迅猛

　2020年5月6日，跟谁学(NYSE:GSX)公布2020财年第一季度财务报告，财报显示，截止到3月31日，跟谁学实现净收入12.98亿元，较去年同期增长382%;非美国通用会计准则净利润1.91亿元，同比增长406%;现金收入达13.74亿元，同比增长358%，正价课付费人次达到77.4万，同比增长307%;经营性净现金流为1.18亿元，较去年同期增长82.2%，截至3月31日，跟谁学的现金资产余额，包括现金及现金等价物、短期和长期理财产品等，合计为27.37亿元，同比增长815%。

　　其中，跟谁学核心K12业务的收入增速为448%，自有公开披露可比信息以来，跟谁学K12业务的收入增速一直超越400%以上，这充分说明了“聚焦”这一战略的巨大价值，也说明了K12业务在跟谁学整体业务中的重要性。

　　据跟谁学官方信息显示，旗下两大K12在线教育产品分别为跟谁学和高途课堂。最近香橼发布的两次做空报告最终饮恨败北的关键之一就是忽略了跟谁学旗下“高途课堂”的营收。据跟谁学官方公布的信息显示，高途课堂是跟谁学从2016年3月就已经开始孵化的一个项目，在整个K12营收中占比近70%。

　　截止2020年3月31日，跟谁学以连续8个季度实现规模化盈利，连续5个季度的增长速度超400%，最新一季度的增速也达到了358%。在普遍亏损的在线教育行业，其发展势头可谓一骑绝尘，而跟谁学的高速发展绝大部分原因则归功于K12业务的稳健、快速地增长。

　　“再穷不能穷教育”的观念已深入人心。随着中国人口结构的变化，K12教育也因“超刚需”的特性而被资本市场所看好。超刚需驱动决定了教育成为黄金赛道的首要前提，但光有需求是不够的，当80后、90后逐渐为人父母，经过上一代人的铺垫，教育投入的经济实力增加。从二胎红利中爆发的早幼教，到新高考改革中依然火热的K12课外培训，着实为K12在线教育添了一把火。

　　相关数据显示，全国中小学生人数达到了1.6亿人，其中小学生约有1亿人，初中生约有4300万人，高中生约有2300万人。这1.6亿入学人口构成了K12教育行业的潜在用户。从小学到高中毕业，用户生命周期长达12年!漫长的用户生命周期意味着高续费率，而高续费率可以有效降低获客成本，为机构赢取长期且稳定的利润空间。

　　近年来，在线教育因其突破了时间和空间的限制，打破了优质教育资源分布不均的局面，在国内得以迅速发展。据《中国互联网发展状况统计报告》数据显示，截止2020年3月，中国在线教育用户达到了4.23亿，环比增加了近2亿人，这主要源于疫情期间，线下教学活动向线上转移，数亿中小学生集体上网课所带来的用户流量潮。据摩根斯坦利的研究报告分析称，在接下来的10年里，中国K12在线教育市场规模将增长23倍、超过1万亿元。

　　总而言之，无论是客户群体12年的生命周期，还是万亿的市场规模，都为国内K12在线教育的高速发展提供了契机，同时也为专注于K12在线教育的跟谁学的高速发展创造了有利的条件。

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