规模与利润双增长,雅居乐在陈卓林的领导下进入后千亿时代

随着房地产行业进入新的周期,以往高杠杆、高负债的发展模式受到了前所未有的挑战。房地产的上半场的关键词是规模,千亿销量成为重要标志线。房地产的下半场,稳字当先,房企需要平衡好规模与利润两者的关系,实现稳健发展。但如何实现规模与利润的平衡,一直是各大房企面对的一道难题。而面对这一问题,不同的房企往往会做出不同的选择。雅居乐自2018年首次突破千亿大关后,保持了稳步增长的风格,在房企增长普遍放缓的形势下,2019年,陈卓林依然带领雅居乐交出了亮眼成绩单。

年报显示,2019年雅居乐实现地产板块销售1179.7亿元,同比增长14.9%,目标完成率为104%;营收为人民币602.39亿元,同比增加7.3%。在行业整体增速不断趋于下行的背景下,雅居乐销售业绩稳定增长,延续了一贯的稳健经营风格。

在规模保持一定增长的同时,雅居乐经营效益也保持稳定增长态势,在规模和利润之间取得了较好的平衡。数据显示,去年雅居乐净利润增加10.5%至人民币92.33亿元,净利润率同比上升0.4个百分点至15.3%。毛利为人民币183.58亿元,整体毛利率为30.5%,与市场平均水平持平。

据中国指数研究院数据,2019年百强房企净利润率均值较上年下降0.5个百分点,降至11.1%。相比之下,雅居乐的净利润率不降反升,且较行业平均水平高出了4.2个百分点。此外,3月17日发布的“2020中国房地产百强企业-盈利性TOP10”榜单也显示,雅居乐凭借清晰的发展战略和出色的营运能力,企业盈利能力持续提升,在排行榜中占据第6名。

在经营管理方面,雅居乐通过加快销售款项回笼,强化资金及预算管理,优化成本及开支管理,进一步提升了发展的质量。数据显示,在销售额增长接近15%的情况下,营销成本却下降了13%,同时财务费用净额则由27.44亿元降至25.29亿元。

回款率指标方面,2019年雅居乐销售回款率呈现持续向好态势,提升约12个百分点至82%,如果按照行业内惯常采取的将历年销售回款均计算在内的口径,销售回款率达93%,同比增幅也达到了12个百分点。在诸多数据中,由于毛利接近60%的海南项目确认收入占比减少导致雅居乐2019年毛利率有所下滑,但预计随着海南限购政策的逐步消化,2020年海南项目确认收入将大幅提升,有力支撑毛利率至少保持在30%以上。

客观而言,从全行业看,30%以上的毛利率水平实在不能算是低的。数据显示,2019年上市房企平均毛利率是30.3%。雅居乐毛利率虽然下跌,但仍能达到行业平均水平,也显示了其更为真实的盈利能力。从另一个方面看,通过多元化购地策略,雅居乐储备了大量优质土储,成本优势明显,提前锁定了充足的利润空间。

数据显示,截至去年底,雅居乐共拥有土地储备4985万平方米,分布在国内外逾70多个城市,平均土地成本仅3509元/平方米,土地综合地价和房价比例在22%左右。而最近几年广泛布局的小镇项目,土地综合地价和房价比例更低至15%以内。

凡是过往,皆为序章。展望未来,陈卓林前瞻性的战略部署,让雅居乐保持规模稳健增长,财务状况持续改善。另外,雅居乐土储的“粮草”充足,加上多元化业务的发展,未来可谓大有可为。

声明：登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，读者据此操作，风险自担。

企业信息