易恒健康------ 中国“大健康经济”的数字黑马

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【摘要】

  企业信息  ·  2019-11-08 14:41

当你看到广场舞大妈在一起商量团购某营养品;当你看到自己的父母床头柜上不断翻花样的各色健康品包装;当你想办法给baby和老婆找海外健康品代购的时候;你是否意识到,一个中国特色庞大的产业就在你身边,根据波士顿咨询集团(Boston Consulting Group)2014年的市场研究报告,到2020年,中国的健康与保健市场预计将达到700亿美元。

随着国家政策的不断加持,互联网+医疗健康的创新逐渐兴起,而在移动互联网时代,当大健康搭载互联网科技的顺风车又会擦出怎样的火花?接下来带你走进本周IPO 的“互联网科技+大健康”第一股---易恒健康(MOHO)。
 


 互联网+科技,大健康赛道的行业老兵

易恒健康成立于2011年12月,创始人为曾庆春和王影,公司全称为上海易恒健康生物科技有限公司,专注于健康行业的科技赋能。可以说,在非医大健康产业链上,主要参与角色包括品牌商、消费者、渠道商、健康专家等,而易恒健康自身业务优势是提供整体解决方案,这意味着需要利用互联网科技搭建生态平台,多角色整合能力和不断迭代的赋能效率。

目前,借助易恒健康科技系统客户数据及强大的数据分析能力,易恒已经掌握720760万用户的消费习惯,通过自有的ECRP系统 分析这些数据给每个用户打上标签,形成用户画像,最终得以准确了解其需求 。这是什么概念易恒掌握720760万的大健康用户,而这些用户中大部分是宝妈群体、银发群体,为后续精准营销提高复购率铺平道路;2019年前6个月,易恒保健品保健滋补品销售额达5556万美元,营收占比39.7%。母婴产品增长迅速,到2019年前半年比重升至45.4%,母婴和保健已成为易恒商品销售收入份额最大的两块。借用易恒健康创始人王影的话说,“用数据分析架起大健康产业发展的桥梁”。

除此之外,2019年,易恒健康推出了自有平台“象龟健康”,通过专家入驻给消费者提供健康养生资讯,保健产品推荐和定制化健康解决方案。

行业高成长性和确定性: 健康经济产业庞大

3.79万亿年产值,是专家给出的2020年中国健康品经济的规模预测。 这比2018年泰国5048亿美元GDP 都要高; 而非医疗保健市场的碎片化也意味着优秀企业市场有极高的市场份额获取空间。 戴维斯双击效应足以为投资者未来带来丰厚的回报。易恒健康2018年总收入1.99亿美元,同比增长103%;2019年上半年收入1.51亿美元,同比增长112.7%。以美国非通用会计准则(U.S. Non-GAAP)来看,易恒健康整体净利率也保持着良性增长:2018年净利率3.3%,与2017年同期相比增长139%;2019年上半年净利率为1.6%,与2018年同期相比增长131%,成为互联网科技健康第一股。


商业模式清晰,成长曲线和估值有参考

与传统的健康产业相比,互联网科技+大健康产业提供的不单是产品,而是健康生活的解决方案,进而创造更大的商机。在其品牌经销的部分,跟宝尊营销模式业务类似,同样落户上海的 MOHO 也是为各大海外健康品牌在中国电商营销提供一站式解决方案的互联网公司但整体定位方向有很大不同渠道上,宝尊由阿里战略参股而分销渠道完全依赖天猫而MOHO的电商渠道更多元化,其分销渠道中天猫阿里只占比21%在赛道上,MOHO聚焦在非医大健康领域,纵深层面潜力更大。对于机构投资者来说有了宝尊的业务发展曲线经验和估值锚,对MOHO 给出合理的估值也并非难事。

 持续高成长并盈利的历史


在目前中美贸易战持续背景下 ,要获得挑剔的美股投资人青睐,高成长且能盈利是不可或缺的条件, 而MOHO 恰好满足这两点。 据 MOHO 招股说明其2019年上半年收入增速112% 净利润同比增长131% ;2018年收入同比2017年增长103% 净利润同比增长139%。而对比美股2019年上市的公司 有类似成长性 且能盈利的寥寥可数,ZOOM 是一家,按照昨日收盘价ZM 的估值是31倍PS 和350倍PE。

如果健康经济是一座金矿的话,那MOHO 很可能就是那个提供全套挖矿设备和配件服务的公司, 这个比喻背后的意思你懂得。

全渠道覆盖做领先品牌

同样,易恒健康实际上是一个生态化的平台。在这个平台上,汇聚了健康产品或者健康服务品牌商、内容创作者和客户。客户可以在平台上阅读内容创作者分享的内容了解自己的需求,内容创作者也可以宣传品牌商,品牌商则可以把产品卖给客户。

作为大健康服务提供商,易恒健康打通线上、线下、国内、跨境,公司设有线下专卖店及“象龟”线上平台,实现全渠道零售覆盖,为消费者提供全球优质的健康产品以及丰富的健康咨询与健康计划。易恒健康拥有64个领先的健康品品牌合作伙伴,包括普丽普莱、同仁堂、惠氏、AHC、巴黎水等,公司战略性地选择全球知名品牌或在行业中处于领先地位的品牌,其中8070%是国际一线大牌品牌,核心的40品牌合作伙伴贡献了收入的71%,全球供应链体系覆盖美、欧、日、澳、韩等地,全球化的战略布局帮助众多国际品牌快速拓展中国市场,完成其在中国电子商务零售领域的突破。

希望进一步了解MOHO 的可以看下面的招股书:

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