黑天鹅观察 | 弹劾特朗普,利空“中概股”

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【摘要】弹劾特朗普这一重大政治事件,对于在美国上市的中国概念股来说,在未来的一年内,都意味着动荡不稳与整体利空的大环境。

  金评媒JPM  ·  2019-11-06 16:00
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来源: www.capitalwatch.com   

美国国会投票通过启动弹劾特朗普调查后,也正式打开了“国内宪政危机”与“国际关系动荡”的潘多拉盒子。很难想象,在一两年前,政治观察家们还仅是羞羞答答、遮遮掩掩地用单个字母“I”,来暗指可能存在的弹劾总统的可能性;现如今,媒体和公众论坛上出现最多的词汇,就是这个在美国二百多年建国历史上,仅仅被启动四次的弹劾程序了。


不论弹劾成功与否,由此引发的美国宪政危机几乎是不可避免的。


民主党孤注一掷,党派立场加上对于特朗普的个人憎恶,几乎到达了爆燃的极点——如果弹劾最终在共和党控制的参议院无果而终,并且反而协助特朗普连任成功,大多数民主党基层选民必然无法承受这种结局,其愤怒的火焰将引发国内局势的持续对立紧张;同样地,特朗普的支持者们死心塌地地认为,整场弹劾“闹剧”就是民主党使出的阴招,通过构陷特朗普,以非选举手段来达成重返白宫的目的。如果弹劾成功,先不说特朗普是否会乖乖地从白宫离开,就是他那些赤胆忠心的粉丝们,也会把华盛顿搅得天翻地覆。


城门失火,殃及池鱼。弹劾特朗普这一重大政治事件,对于在美国上市的中国概念股来说,在未来的一年内,都意味着动荡不稳与整体利空的大环境。


首先,特朗普总统上任两年来,获得两党民意支持度最高的外交政策,就是与中国开启的贸易战了。 

 

通过两年时间高频度、高强度、高热度的媒体渲染,美国民众在“中国从事不平等贸易、偷窃美国知识产权、恶意操控人民币汇率”等议题上,接受度已经很高。从政治正确的角度来说,这是特朗普目前最稳妥、最安全、最得分的选战议题。


当面临着民主党启动的弹劾危险时,特朗普必然会继续频繁打出“贸易战”的王牌,来转移视线,凝聚支持。因此,即便中美双方在购买美国农产品等问题上达成第一阶段的初步共识协议,特朗普也不会就此放过其他更深层的、结构性矛盾,必然会步步紧逼,时时敲打。


可以想见,在这种敌意深厚、双方共识随时可能推倒重来的恶劣环境中,在美国上市的中概股,必然会被从各个角度发出的暗箭冷枪所伤害,投资者信心很难投射到未来发展前景等积极正面的角度上来。


其次,弹劾特朗普,必然给中国决策者和观察者造成某种错觉:认为特朗普总统大位岌岌可危,国内压力令其焦头烂额,内外交困之下,在对华议题上不会再采取极限施压的手段;因此,在中美双方争端最激烈的经贸议题上,中国可能会寸步不让,静观待变。


换句话说,中国认为特朗普在此时此刻,更需要以终结贸易战来迎合、收买几个农业州和摇摆州的选民。而中国在核心关注议题上的强硬坚持,在特朗普方面看来,又成了顽固不化甚至是趁火打劫式的敌对立场。在最近一个月之内,副总统彭斯、国务卿蓬皮奥以及政治大佬、前众议院议长金里奇,都先后发表了措辞强烈、极具敌意的对华政策宣示和演讲。


这些原本还放在桌面下、不便公开的腹诽,现在在特朗普面临弹劾、中美贸易战主动权开始出现易手的情形下,纷纷亮相登台了。双方立场的微妙移动和误判,在双边关系最紧张敏感的时刻,无疑增加了中美关系大局的不确定性。而作为异地上市的中概股来说,自然成为了美国国内对华鹰派攻击中国的靶子。


另外,弹劾特朗普,也确实给民主党总统候选人们打了一剂强心针;在暂时领先的三驾马车前副总统拜登、女参议员沃伦和参议员桑德斯当中,无论从选民热情,还是筹款数据上,沃伦的势头最猛。


如果按照目前的趋势来推演的话,沃伦成为民主党总统候选人并直接在2020年大选中对阵特朗普的概率最大——而这,也恰恰是令美国华尔街的金融大佬们惴惴不安的直接原因。


沃伦所提倡的对富人征收重税、免费医保、限制银行金融业的政策立场,和目前特朗普所推行的减税、宽松的投资经济政策,是黑白对立的两面。一方面,很多投资大佬们纷纷预测,如果沃伦当选,美国股市会陷入大萧条和衰退,甚至短时间暴跌20%-30%;另一方面,华尔街的捐款人们也给民主党的核心领导人们打招呼,因为沃伦的缘故,他们暂时不会给其他面临连任压力的民主党国会候选人捐款。换句话说,美国不断创新高的股市荣景,也时时刻刻维系在特朗普弹劾及其相应的选情变动中。


如果特朗普因为弹劾而使2020年选情告危,则美国整体股市的动荡会超出简单的回调调整,而极可能大幅度步入萧条与衰退中。覆巢之下,岂有完卵;中概股收受到牵连与连带打击,也就是必然的了。


最后,归根结底,弹劾总统是美国政治制度中极具破坏性和社会撕裂性的极端事件;一旦启动,最终结果几乎总是两败俱伤,需要长时间的治疗和修复过程。


如前所述,剑拔弩张的民主党弹劾派和众志成城的特朗普拥趸们,目前是势不两立,不共戴天。启动弹劾调查的众议院投票结果中,居然没有一个共和党支持者,其党派对立程度由此可见一斑。


民主党既然已经孤注一掷,就绝不能容忍特朗普全身而退,甚至以此为诉求点,重新赢得2020年大选连任;同样地,特朗普本人及其坚定的支持者们,信誓旦旦要捍卫特朗普总统的名节,并在最终的大选中惩戒那些调弄是非的政治猎巫者们。


双方各不相让,一出宪政危机的大戏,也就拉开帷幕了。从弹劾听证调查开始到最终参议员投票,也大概就是从今年年底到2020年的第一季度,美国的股票金融市场都将被这出弹劾大戏,牵动着敏感的神经,出现过山车一般的大起大伏,甚至在明年年初弹劾投票的关键阶段出现崩盘走势,都是概率很大的事件。


中美贸易战开战两年来,已经拖累世界经济的整体走势转入疲软甚至是衰退。受此影响,中国经济的增速明显放缓,中国股市也一直萎靡不振;而屡创新高的美国股市,更多的是在美联储再次启动的增加流动性、降低利率政策的短线刺激下出现的回光返照,而并没有坚实、健康的实体经济增长作为支撑。第三季度美股的财务报表,无法掩盖经济大周期开始步入衰退的痕迹。

而在这个分水岭式的关键时段,弹劾特朗普总统,使得本来就步履蹒跚的世界经济又增添了一个新的不确定因素。夹在多重负面因素的夹板中,在美国上市的中概股们,将面对着未来一年漫漫的投资寒冬。



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