科创板备考现状：3家企业后天争当首家 下周还有3家

来源: 国际金融报   

6月5日，将有3家企业走上科创板“高考”考场，争夺首家科创板上市公司的桂冠。

6月2日晚间，证监会主席易会满公开表示，设立科创板并试点注册制改革已进入冲刺阶段。

目前包含中止企业在内，科创板申报企业已达117家， 它们现在处在何种状况？

6家企业“箭在弦上”，八成企业已被问询

截至6月3日，6家申报企业已经明确上会审核时间，6月5日有3家企业参与上市委的“首秀”，6月11日则是第二批上会企业的“悲喜时刻”。

从申报时间来看，最早的睿创微纳于3月22日披露申报稿。睿创微纳为首批9家科创板申报企业中目前唯一的上会企业，两家为第二批申报企业（第二批为8家），最晚的天准科技首次披露时间为4月2日，已经排到第六批申报企业。

从问询轮数看，已经公布上会的6家公司至少与上交所“交锋”两个回合，其中有4家企业经历两轮问询，两家企业经历3轮问询。

中邮证券研发部一位高管对记者表示，只要符合申报标准都可以成为首批申报企业，但考虑到要成功发行上市，监管对企业的要求不会降低。随着申报企业的增多，而市场的资金又是有限的，能够成功上市的企业必然是自身比较优质，而不会按照申报时间“论资排辈”。

首批上会的三家企业分别是微芯生物、安集科技、天准科技。

从体量来看，微芯生物和安集科技都比较小。

2016年至2018年，微芯生物的营业收入分别为8536.44万元、1.11亿元、1.48亿元，归母净利润分别为539.92万元、2590.54万元、3127.62万元。

微芯生物2018年归母净利润排在倒数第八位，营业收入更是只排在倒数第五位。

安集科技虽然和微芯生物一样，其营业收入和归母净利润规模并不大，但其拟募集资金却要小得多。

据了解，安集科技主营业务为半导体材料的研发和产业化，目前产品包括不同系列的化学机械抛光液和光刻胶去除剂，主要应用于集成电路制造和先进封装领域。安集科技2018年的营业收入排在倒数第二十位，归母净利润排在倒数第十二位。

另外，安集科技此次科创板IPO拟募集资金3.03亿元，只有微芯生物的37.71%，排在117家中的倒数第九位。

天准科技虽然体量更大，但客户集中度较高。

2016年至2018年，天准科技的营业收入分别为1.81亿元、3.19亿元、5.08亿元，净利润分别为3148.98万元、5158.07万元、9447.33万元。

同期，天准科技来源于苹果公司及其供应商的收入占比连续增长，分别为49.98%、67.99%、76.09%。

第二批的3家企业，分别是福光股份、华兴源创、睿创微纳，均选择预估值超过10亿元的标准，该标准要求“最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元，或者最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元”。

需要指出的是，6家已经公布上会的企业，只有天准科技没有选择该标准，其选择较少见的20亿元门槛，需满足“最近一年营业收入不低于3亿元，且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元”。

除上述6家企业外，科创板申报企业中，其中有4家企业处于中止状态，还有88家已经过问询。

4家处于中止状态的企业，分别是九号智能、利元亨、联瑞新材、科前生物。

九号智能为科创板首家中止审核的企业，2019年4月上旬，九号机器人(15.280, 0.00, 0.00%)将投资者持有的优先股转为普通股。根据科创板股票上市审核问答相关要求，需增加一期审计（截至2019年6月30日），公司申请中止审核以完成加审工作，并更新申报材料。

利元亨、联瑞新材和科前生物则是同一天（5月24日）中止审核，中止原因可谓“无辜”，这3家企业的会计师事务所均为正中珠江，而正中珠江目前正在接受调查。

整体优质率较高

了解完科创板申报企业的状态后，不妨再看一下整体的数据情况。

从地区来看，创板申报企业最大的来源地是北京，共有26家企业。

另外，江苏、上海、广东、浙江四个地区的申报企业数量“上双”，分别为20家、18家、16家、11家。

从行业来看，四大行业拥有83家申报企业，占了总数的70.94%，其中最大的行业是计算机、通信和其他电子设备制造业，其次便是专用设备制造业、软件和信息服务技术业、医药制造业。

从业绩来看，117家科创板申报企业2018年平均营业收入为14.68亿元，中位数为4.58亿元；其2018年平均归母净利润为1.36亿元，中位数为0.81亿元。

巴菲特选股策略的精髓，就在于重视毛利率、净利率、净资产收益率这三个指标，尤其是净资产收益率。在巴菲特看来，也就是毛利率要高于40%，净利率要高于5%，净资产收益率要高于15%，才算得上是优质股。

117家科创板申报企业中符合巴菲特三率标准的企业有61家，比例为52.14%。

而第十八届发审委审核35家企业中有24家披露2018年财报，这24家符合三率的共8家，比例为33.33%。

另外，上届发审委审核并上市的162家企业中，符合“三率”标准的则为28家，优质率为17.28%。

在此背景下，科创板申报企业最喜欢预估值超过10亿元的标准，共有102家（占比87.18%），可谓“一枝独秀”。而选择第二多的标准只有9家申报企业，为预估值超过30亿元的标准。 

来源: 国际金融报

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