艾媒研报：崛起中的互联网家装龙头齐家网，机遇在前、潜力巨大

随着互联网技术发展、移动应用端的广泛普及,互联网家装已经成为众多用户和装企选择的新模式,迎来发展机遇期。3月底,国内首家成功上市的互联网家装垂直平台公司齐家网发布年报,年报显示,2018年齐家网全年营收达到人民币6.46亿元,同比增长35%,毛利3.82亿元,同比增长59%;公司持续经营业务的经调整净利润5164万元,上年同期则为亏损5,819万元,同比增长189%,盈利能力大幅度提升。

 近日,艾媒咨询发布研报《齐家网,从“传统电商平台”到“互联网赋能生态”的跨越》,研报就国内家装垂直平台第一股齐家网年报披露的经营数据、财务数据等进行深度剖析,并以齐家网为典型对互联网家装行业情况,未来挑战及机遇等进行分析。

 艾媒研报分析称,当前家装行业竞争激烈,平台型企业拓展上下游难度大,同时企业获客成本高,盈利模式单一,前端扩张依赖后端服务提升。另一方面,互联网家装行业市场空间巨大,仍处于早期发展阶段,未来机遇广阔,而齐家网全流程信息化能力提高,规模经济逐渐形成,有望实现流量爆发,同时平台流量稳固,多渠道变现可期,增长潜力巨大。

 数据显示,2017年装修装饰产值累计达1.2万亿元,而2018年中国互联网家装市场规模则仅为3441.9亿元,增长空间依然很大。艾媒分析师预测,2020年中国互联网家装市场规模预计超5000亿元,年复合增长率超过20%。面对装饰装修庞大的市场,齐家网等处于互联网家装行业领先地位的企业,仍有巨大的增长潜力。

 在信息化方面,齐家网的技术优势形成,全流程信息化能力正在逐渐成熟,可通过人工智能引擎和自动匹配系统可以生成用户档案,实现精准服务;虚拟实景软件让设计师快速创建三维实景式设计方案,便于客户浏览;CRM系统、VR系统、ERP系统以及供应链管理系统全程服务,提高客户转化率及运营效。

 此外,经过十多年的发展,齐家网平台流量基础稳固,品牌影响力不断提升。截至2018年年底,齐家网拥有超过9,694家室内设计及建筑服务供货商,每月独立访客达48.6百万名,同比增长29%。同时,用户基数吸引各商家入驻,反过来又满足了用户多样化的家装服务需求,形成了优质的可持续的平台生态。

 而平台生态也成为齐家网高速增长的一大驱动力。其年报显示,网上平台业务收入达3.75亿元,同比增加幅度高达97.7%,占主营业务比重从2016年的33%增至2018年的58%。综合毛利率也从2016年的42%攀升至2018年的59%。

 目前,收入主要来源与平台撮合交易产生的商家广告费和用户推荐费,而在流量日益增加的情况下,齐家网的变现方式将逐渐增多,包括金融服务、供应链服务等,已成为新的营收增长点。根据年报,2018年,齐家网材料供应链业务收入达到5,366万元,同比2017年增长359%,毛利约为620万元。

 研报分析认为,随着齐家网全国供应链的深化、全国品牌本地化供应链计划的启动,齐家网供应链业务规模将进一步扩大,毛利率也将逐渐提高,实现规模经济。而在金融服务方面,齐家网的用户和装修企业的信用都较为良好,且金融业务轻资产、高毛利,随着齐家装企贷、专享贷等金融产品的成熟,业务规模有望迎来爆发。

 艾媒分析师认为,如今的齐家网,产业链延伸更长,造血能力更强,且已经形成一定的规模效应,并成为行业内为数不多的具备盈利能力的互联网家装平台。未来在消费升级的大环境下,三、四线城市中产人群快速崛起,迎来“新人口红利”,品质装修的需求正在快速增长。已然形成一定规模经济的齐家网,2019年将持续拓展耕耘下沉市场,有望能够快速扩张,盈利潜力巨大。

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