24小时上涨18.95%,通证债券是未来?还是昙花一现?

首页 > 资讯 >正文

【摘要】在行情下行的趋势下,BiboxBond债券持续上涨,说明了两点:一个是市场对通证债券这个产品有需求;二是Bibox经由Vocean发布的BIX1901被用户认可。而这两点背后的原因又是什么呢?

  金评媒JPM  ·  2019-01-10 16:20
24小时上涨18.95%,通证债券是未来?还是昙花一现? - 金评媒
   

1月3日,数字资产交易平台Bibox开放通证债券合约Bibox Bond(首期简称“BIX1901”)交易区,截止到1月4日下午,每张BIX1901的价格已涨到1248.96元,与发行价150GUSD相比,其涨幅达到了18.95%。寒冬之下,很少有涨幅超过10%的产品。据Bibox官方透露,他们还将发行9期通证债券。

在行情下行的趋势下,BiboxBond债券持续上涨,说明了两点:一个是市场对通证债券这个产品有需求;二是Bibox经由Vocean发布的BIX1901被用户认可。而这两点背后的原因又是什么呢?

上涨背后的原因

其实早在2018年11月22日,Bibox就宣布发布通证债券,次日就宣布通证债券被认购完成。据内部人士透露,这次认购通证债券的大都是合格投资人/机构。此次Bibox开放通证债券合约交易区意味着:通过KYC认证的普通投资者也可以持有BIX1901。此波BIX1901行情上涨的根本原因就是BIX1901的供小于求。具体来说,就是BIX1901在市场上流通的量小于用户的需求量,所以引起BIX1901的价格上涨。但为什么BIX1901在市场上会这么受欢迎呢?这要从产品本身和市场环境分析。

就BIX Bond来说,它是基于Bibox平台通证(BIX)发行的债券合约,首期发行4030张,每张债券合约面值1000BIX。这些通证债券由一个去中心化的金融合约生态系统平台Vocean发行,其发行价值挂钩稳定币GUSD,锁定期为6个月,票息固定为48个BIX。以此次发行的BIX1901为例,每张BIX1901的面额相当于1000个BIX,按照1月2日的发行价来算,BIX1901的价格相当于150个GUSD,如果到期之后,BIX价格相对于发行时期下跌,则每张债券返还150个GUSD等值的BIX(本金)+48BIX(息票);如果到期之后,BIX价格上涨,投资人将会获得1000BIX(本金)+48BIX(息票)。

image.png

整个规则看下来,我们发现,BIX1901相当于给用户一个6个月免费的看涨期权,也就是BIX1901的价值应当是BIX1901的票面价值再加上BIX期权的价值。这就意味着,在行情下跌时,用户拿到的是可转债;上涨时,用户获得的是上涨收益。这就大大对冲了因行情大幅波动,给用户带来的本金损失的风险,保障了用户的资金安全。

从用户角度来说,除了收益稳定,无论上涨或下跌都可以保本之外,并有免费的看涨期权可以拿到之外,持有Bibox Bond(BIX1901)的用户还可以正常享受BIX鼓励金分红。也就是双重收益保障之外,还可享受与BIX持有者同等的分红权益。据Bibox联合创始人Aries透露,他们也是在经过多方调研之后,发现寒冬下,用户对低风险收益产品的需求正在逐步增加。“有资产配置和风险对冲需求的机构投资者占比正逐渐增加,这降低了市场整体的风险偏好。”

从市场角度来说,传统债券市场规模将近百万亿,要比传统的股票市场高得多。放眼到数字资产领域,在BIX1901之前,数字资产领域里并没有真正意义上的通证债券,也没有传统意义上的固定收益产品。BIX1901的出现,不仅为数字资产领域的用户带来了新的投资渠道,也完善了数字资产的市场结构,满足市场对低风险和稳定收益产品的刚性需求,为专业机构投资人提供了对冲风险和资产配置的基本工具。

另外,从项目方角度来看,通证债券丰富了项目方多元化的融资需求。而且,像Vocean这样的发行机构会披露项目方信息,比如运营状况等,为项目建立信用评级,这样就可以为数字资产市场引入一种透明机制。

如何做风控?

众所周知,无论是传统的金融市场,还是数字资产市场,风控始终是绕不开的环节。尤其是对于正处于早期发展阶段,制度和体系都不完善的数字资产来说,如何做好风控,显得尤为重要。投资的本质就是用户对这款产品有信心,而用户有信心的来源之一就是安全,对于BIX1901来说,也不例外。

在风控方面,除了发行平台Vocean会做严格的风控流程之外,此次BIX1901的发行主体Bibox Limited也会有完善的流程和制度保障到期还本付息。

首先,就是双倍抵押措施。以BIX1901为例,此次共计发行4030张债券合约,也就相当于403万个BIX,那发行主体Bibox Limited需要在Vocean平台上抵押806万个BIX,这就意味着它有足够的偿还能力;

其次,实行动态抵押机制。仍以BIX1901为例,如果抵押金下降到发布通证债券规模的150%时,也就是604.5万BIX时,Vocean平台会提醒Bibox Limited追加保证金;如果Bibox Limited仍然没有来得及补仓,而抵押金规模下降到发布通证债券规模的125%,也就是503.75万个BIX时,Vocean会将抵押品转移到BIX1901债券持有者的账户;

最后,违约保证金制度。在抵押金之外,Bibox Limited也提供了数额约为通证债券发行总额1%的定价币(比如GUSD)作为保证金,交由发行平台Vocean管理。如果Bibox Limited违约或者不存在时,Vocean会把10%的通证债券本金市值(不多于20%保险池总量)的保险金赔偿给BIX1901持有者。

相比较于传统数字资产领域的融资方式,通证债券因为发行平台要求披露的信息较多,所以其透明度更高,对于爱好数字资产投资的用户来说,也更为利好。而且,通证债券也具备资金流动导向的功能。比如效益好的项目,发行的通证债券通常较受投资者的欢迎,因而发行时成本相对较低;相反,效益差的企业,受投资者欢迎的程度较低,发行成本也相对较高。因为数字资产领域引入通证债券这个产品,可以让资金向优势企业集中,从而有利于市场资源的优化配置。

一旦通证债券市场体系成熟,通证债券市场上投资者的行为也将会高度市场化,项目方发布的通证债券如果不按期履约,将会被用户迅速“用脚投票”,让整个市场优胜劣汰。可以说,成熟、统一的通证债券市场构成了数字资产市场体系的基础,而率先进入这个领域的企业将会有一定的先发优势。未来通证债券市场如何变化,作为全球首家发布通证债券的交易所,Bibox未来的发展也值得期待。

上一篇文章                  下一篇文章
作者的其他文章
评论:
    . 点击排行
    . 随机阅读
    . 相关内容