易到用车是如何一步步走下神坛的？

来源: 金评媒 小丫   

导语：将易到推下神坛的，正是那些叱咤风云的资本玩家。

作为全国首个网约车平台，易到用车曾是广受追捧的“独角兽”。从创始人周航到乐视，再到韬蕴资本，易到用车已经历两次易主。但是，易到用车不仅没有走出泥潭，反而深陷管理层内斗，一步一步走向神坛。11月15日，赫美集团发布公告称，收购东方车云（易到）的计划正式作废。易到下一步将走向何方？

一度易主，上演创业版的“农夫与蛇”

2010年5月，易到正式成立，在当时的创始人周航看来，“车”是符合未来发展趋势的，且是巨头不会进入的行业。在最风光的时刻，易到一度占有80%的市场份额。当时，易到也是资本市场上的宠儿。易到融资历程：

2010年5月，天使轮融资，徐小平真格基金；

2011年8月，A轮融资，晨兴创投、美国高通，1000万美元；

2013年4月，B轮融资，晨兴创投、美国高通、宽带资本2000万美元；

2013年12月，C轮融资，DCM（戴盛资本）和携程领投，6000万美元；

2014年9月，D轮融资，GIC（新加坡政府投资）领投，超1亿美元。

2012年，滴滴和快的打车相继诞生，跟易到收支平衡的发展策略不同，双方开始了巨额补贴大战。

2015年2月14日，滴滴、快的正式宣布合并。彼时的易到用车或许已经感受了深刻的危机，一纸状书向有关部门举报滴滴快的的合并行为严重违反中国《垄断法》，请求立案调查并禁止两家公司合并。然而，终未能如愿。

2015年3月，已经进入中国市场将近一年的Uber向全球投资人宣布，要在中国市场烧掉10亿美金的补贴，滴滴立刻跟进。

数据显示，整个2015年，滴滴烧掉了122亿元人民币，平均每月烧掉10个亿。Uber中国则烧掉了25亿美元，双方基本打平。

各家都打价格战的时候，易到的做法是绝不参战。“我融钱其实一直都不困难，像公司C轮的时候，应该说有机会拿到非上市融资里面最大的钱。但我们没要。为什么？一方面考虑股权会稀释很多，另外就是我们对竞争形势估计（错误）。我们没想到它如此地惨烈。”2017年的周航在复盘时如是说。

但是，当易到再想跟进的时候，头一年融到的1亿美元已经完全不够了。

到了2015年下半年，有传言称易到的管理层已经开始担心员工工资的问题了，当时已经“不知道公司的出路在哪里”。

在周航最艰难之时，正是乐视网最风光之际，2015年中，乐视网的市值一度逼近1600亿元。2015年10月，乐视以7亿美金拿到易到66.67%的股权，成为易到的控股股东。

2016年3月，乐视发布公告称，彭钢担任易到用车总裁一职，负责易到用车的大市场、乐视生态协同及人员和组织的建设及管理等业务。

当时的周航实际上已经沦为公司二股东，股份比例已经降为25%，对于公司重大决策基本没有话语权。

“我当时其实没有选择，是个百货公司来都可以。”周航说。但是，“起码公司有钱了。”

资料显示，易到从2015年11月开始了大规模的充值返现，用户充值100元，易到补贴100元。在2016年6月30日，充返总金额就已经达到了60亿人民币。

乐视危机爆发后，吃瓜群众们才知道，原来乐视实质上投资到易到的钱，其实只有一两亿美元，这对60亿充返带来的资金大窟窿只是杯水车薪。

2017年3月，问题全面爆发了，车主提现难、供应商欠款，以及用户打不到车等连锁反应终于将易到推向了悬崖。

2017年4月17日，周航发了一封公开信，曝出了乐视挪用易到13亿资金，导致易到陷入了严重的资金断裂。4月20日，他与杨芸、汤鹏两位联合创始人一起发布联合声明，宣布正式辞去易到所有相关职务。

在众多人的唏嘘声中，易到与乐视也被看成了是创业版本“农夫与蛇”的故事。

二度易主，问题股东接二连三

2017年7月14日，韬蕴资本宣布接手易到，以5亿美元（约合30亿人民币）收购易到67%的股份，取代原来的控股股东乐视。

资料显示，韬蕴资本成立于2014年11月，是一家私募股权投资基金，法人代表为温晓东。

从成立至今，韬蕴资本参与投资过摩拜单车、51信用卡、辽宁联航、北汽新能源、烈日影视、北京新机场周边地块等多个项目。

此外，韬蕴资本也频繁出现在一些上市公司股东名列之中，比如上实发展（000748.SZ）、西安民生（000564.SZ）、首钢股份（000959.SZ）、甘肃电投（000791.SZ）和金证股份（600446.SH）等众多项目。

据当时媒体报道，在收购易到之前，温晓东旗下的韬蕴资本、蓝巨投资等还曾多次投资乐视系的乐视影业、乐视移动、乐视体育和乐视汽车，为乐视输血近40亿人民币。

2017年10月，易到用车的运营方东方车云信息技术有限公司（下称“东方车云”）的法人代表由彭钢变更为王菲，代表韬蕴资本持有易到61.81%的股权。2018年5月，易到引入新股东上海哲蕴商务咨询合伙企业（有限合伙），王菲持股比例減少到33.82%，上海哲蕴的持股比例则占到28%。

工商信息显示，上海哲蕴的大股东是宁波保税区鋆达投资管理合伙企业，而后者的大股东是上海钜派投资集团有限公司。

2018年，这两家股东可谓风波不断。韬蕴资本旗下产品陆续爆出到期未能兑付。

2018年5月，小村资本旗下管理的一只涉及黑龙江省完达山乳业股份有限公司（下称完达山乳业）PRE-IPO的“固定收益类”基金向投资者发出了延期付息公告，公告称借款人韬蕴资本集团有限公司未能完全按照借款协议约定足额支付本基金第一年的利息。

9月17日，韬蕴投资被北京市第二中级人民法院进行依法搜查，公司CFO彭树发被带走配合调查，公司办公室被查封。据媒体报道，本次法院搜查与2015年韬蕴资本参与海航控股的西安民生（现名供销大集）定增有关。

公开资料显示，上海钜派投资集团有限公司成立于2010年，是一家第三方财富管理公司。2014年，易居中国入主钜派，成为钜派的大股东。2015年7月钜派在纽交所上市，成为国内第二家于美国上市的财富管理机构。

不过，据媒体报道，此前钜派投资参与的“北京中弘月月盈1号专项私募基金”、“钜安盛运债私募基金”、“中恒合A的演唱会基金”、“麒麟影视基金”、“钜安中科际专项私募投资基金”等多个项目遭遇逾期兑付，甚至出现过轰动一时的欺诈门“天津联文基金事件”，以及被投资者举报涉嫌销售敲诈和合同违约的延期兑付基金“钜增宝璀璨稳盈1号”事件。

易到在二度易主之后，除了股东问题，更加雪上加霜的是，韬蕴资本入驻后，团队开始再次大换血。今年5月，彭钢离职，百度外卖原CEO巩振兵入主易到。但是巩振兵的到来，不仅没有解决易到混乱的内部管理，相反使得斗争愈发激烈。

11月16日，一条“易到高管被CEO逼迫下跪磕头”的视频在网上广为流传，迅速成了媒体焦点。

三度易主，梦断赫美集团

其实外界一直有猜测，韬蕴资本接盘易到很有可能只是一个过渡行为，最后易到还是要卖。

赫美集团公告显示，公司与韬蕴资本分别于2018年5月14日、2018年8月14日、2018年9月14日、2018年10月15日签署了相关战略投资协议。韬蕴资本基于对公司高端消费品产业链业务发展前景的看好，拟于2018年11月14日前收购公司不低于5%的股份，并在收购完成后的12个月内不以任何方式进行减持。

2018年8月8日，公司与自然人王菲（王菲系韬蕴资本一致行动人）、北京中泰创盈企业管理有限公司（以下简称“中泰创盈”）签署《合作意向协议》，公司拟受让北京东方车云信息技术有限公司（以下简称“东方车云”）53.82%的股权。

有分析认为，韬蕴资本曾斥资30亿元从乐视接盘易到67%的股权来算，当时易到的估值已经达到45亿元。而赫美集团市值不到60亿元，“赫美、韬蕴资本就是相互站台而已，收购易到基本不可能。”

资料显示，赫美集团成立于1994年，2010年在深交所挂牌上市，经营范围包含国内贸易、珠宝及服装零售批发、观光休闲旅游、生态农业咨询服务等。

今年前三季度，赫美集团营收15.89亿，同比下降15.83%，净利润约-2.5亿元，同比下降318.1%。另外，赫美集团称受金融市场政策等因素影响，公司融资难度加大，融资成本上升，对公司各业务板块影响大，赫美集团预计2018年度净利润为-4.66亿元至-3.95亿元。

11月15日，赫美集团发布公告称，将终止与韬蕴资本的战略合作。协议各方经友好协商决定终止前述合作事宜并于2018年11月14日签署了《<合作意向协议>终止协议》。这意味着赫美集团收购东方车云的计划正式作废。

易到下一步将走向何方？按照公告的表述：东方车云拟独立进行境内或境外IPO申报。

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