经济转型蕴育更多机遇 五牛面临挑战逆风飞扬

作者: 企业信息   

据财经媒体报道，全球最大的独立另类资产管理机构，美国规模最大的上市投资管理公司黑石集团，其在2017年一年，在中国就收购了价值约1.95亿美元的不良商业贷款包。而不良资产管理行业是逆周期行业，是经济转型期的特殊投资机会，不少嗅觉敏锐的投资人正在迅速布局不良资产投资市场，这一领域的投资必将越来越受重视。 

特殊机会投资逆周期飞扬 国际知名机构抢滩布局
在海外，不良资产投资作为另类投资的一个重要组成部分，投资者往往通过对不良资产的配置，来平滑自己的收益曲线，实现资产的分散投资。

近几年，我国经济发展进入转型深水区，由高速增长转向高质量、结构性转型发展，不良资产处置的市场需求正变得日益旺盛，大量机构投资人涌入不良资产市场，其中不乏众多外资巨头们。诸如，KKR与东方资产及其子公司东方藏山建立合资企业，投向中国的不良资产；橡树资本2015年5月，与信达资产合作在中国完成首笔不良资产收购；海岸投资在中国不良资产市场已深耕12年，募集与管理规模逾15亿美元。海岸基金自2008年至今多次发行不良资产基金，共募集了近10多亿美元；高盛、德意志银行、贝恩资本等金融机构也早已布局不良资产投资。

五牛控股不动产团队凭借多年在行业的持续深耕，投资布局涵盖地产债权业务、成熟物业并购投资、房地产资产证券化及不良资产处置等多元化领域。如今，凭借五牛在不动产投资领域积累的丰富实操经验和优质资源，并持续关注把握逆周期的投资机会，能够让更多中国高净值人群有机会分享特殊机会投资的红利。在本轮投资潮流中，五牛控股成功发起了上海嘉定新城某项目。在不良资产运作方面，五牛投研团队表示，需基于对区域规划的判断，通过专业化的投后管理、定制化服务，进一步打造标的资产，提升增值空间，方能有效实现不良资产的快速变现。
在处置不良资产时 估值与处置能力很关键
对于资产的估值是处置不良资产过程中的一个重点，不良资产本身不具备流动性和盈利性，银行在处置时，通过与资产管理公司、金融机构合作，将资产变现，使其恢复流动性、盈利性。估值时，需要对资产进行全方位了解，比如不良资产产生的背景、历史原因等各种因素。正确估值是不良资产盈利的重要契机。 每个项目都需要从质量瑕疵和权利瑕疵双方面对项目进行评估，在折算资金、时间成本后就可进行有效的价格估算，同时寻找可增值溢价的空间。

不良资产投资另外一个关键点是资产处置能力，这是一个团队核心竞争力的体现。比如利用信息、行业不对称等优势收购资产包后，对其中的债权、资产等进行分级、分类，然后再进行重组、改造、包装，提升价值。或自行运营、或转手出让，从中获取盈利和收益。就好比一位厨师，从一篮子菜中，经过择菜、洗菜、配菜等，再以高超的烹饪手法，炮制出一道味道上等佳肴。

同时，不良资产投资过程中，团队的专业性至关重要，以不动产收购为例，要了解目标资产本身的品质、用地性质、还要了解是否有拖欠税费、工程款，未来改造提升的可行性等，对目标资产有精准的市场重新开发和定义的判断。除此外，还体现在市场营销和法律维权上，如何打通资源渠道，加强与各个投资管理机构、拍卖行、律师事务所等合作，实现资产的流动、变现，从而实现不良资产的有效管理和真正意义上的增值。

据悉，五牛不良资产管理团队均来自律师事务所、会计师事务所，银行或其他金融机构，对不良债权清收具有丰富的经验。目前五牛不良资产管理团队已经与四大资产管理公司、上市公司进行了紧密的业务合作。有广泛的法院、公安、税务、律师事务所等社会关系，以及与全国20多家的不良资产服务商建立了紧密的合作关系。

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