抢食区块链,风投机构眼中的陷阱与机会

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【摘要】区块链目前还是处女地,混乱中蕴藏着巨大的机会。

  金评媒小编 原创  ·  2018-08-27 18:52
抢食区块链,风投机构眼中的陷阱与机会 - 金评媒
来源: 金评媒记者 小丫   

“尽管有巨大的不确定性与风险,区块链这个产业代表了未来,我们作为投资人,使命就是用自己的血本来搏出一个行业的大发展,顺便享受投资收益。”一位区块链投资大佬这样描述自己对区块链的投资,颇有几分悲壮的味道。

正如这位区块链投资大佬所说,今年围绕区块链的投资、炒作和投机,上升到了一个令人目瞪口呆的高度,投资机构们争相卯足了劲跑步入场。

01

跑步入场

抢食区块链

“区块链及数字货币投资是带泡沫的啤酒。不尝泡泡喝不上啤酒,只不过泡泡占了百分之九十,真正的啤酒少之又少。现在的项目绝大部分是空气币。比当年互联网初期时的泡沫还大,估值还离谱。”

根据上述投资人的观察,传统风险投资的方法在这个领域根本行不通。

◇第一是投资流程:区块链项目大多用ICO的方法募资,从发布到完成,节奏特别快。而传统VC的流程,从立项、尽职调查到上投决会,一套流程下来起码得一个月。

◇第二是定价问题:以往的估值体系似乎不再适用了,也不再有什么DCF、PE、PS,价值判断需要去建立新的体系。

◇第三是流动性问题:VC、PE机构投一个项目五年退出是很正常的,但是区块链项目通过ICO,一个月或者是两周就退出了,因为通过发行代币,直接实现了流通。问题是,在中国是不允许发ICO的,流动性和激励机制就没法保证。

从投资形式看,目前更多的投资人是以个人的名义在参与投资,还有许多的新进入者,以全新的一套打法和体系来面对区块链世界的投资。

第三方行业机构发布的相关报告显示,进入2018年以后,许多传统的机构开始以股权形式投资区块链,也有的基金建立了自己的Token Fund。与传统VC、PE投资不同的是,Token Fund的投资,出手风格更为直接,更偏好于联合多家机构一同投资项目。

从投资数量看,2018年上半年内成立且获得Token Fund投资的区块链项目达到155个,预计2018全年数量能够超过320个,这个数量是2013年的的20倍之多。

从投资阶段看,目前有接近90%的投资事件集中在种子轮、天使轮、A轮等早期阶段,另外有9%的投资事件属于战略投资,B轮及以后的投资事件占比仅为2%。

另一个值得关注的现象是,传统投资经理跳槽至Token Fund的现象屡见不鲜。原因是Token Fund所给予的职位待遇更优,从投资经理摇身一变成为Token Fund的VP已经不是什么新闻了。另外,投资项目退出速度更加的快,使得投资经理们能够很快使自己的收益变现。

02

上面比资源下面比技术

底层技术公司最有价值

第三方行业机构发布的相关报告显示:

从2014年开始中国区块链产业的新成立公司数量增多,到2016年新成立公司数量显著提高,超过100家,是2015年的3倍多;

2017年是近几年的区块链创业高峰期,由于区块链概念的快速普及,以及技术的逐步成熟,很多创业者涌入这个领域,新成立公司数量达到178家;

截至2018年一季度,我国以区块链业务为主营业务的区块链公司数量已经达到了456家,产业初步形成规模。

随着区块链行业的项目越来越多,区块链投资机构可选择的标的也越来越多。从区块链产业细分领域新成立公司分布状况来看,截至2018年3月底,区块链领域的行业应用类公司数量最多,其中为金融行业应用服务的公司数量达到86家,为实体经济应用服务公司数量达到109家。此外,区块链解决方案、底层平台、区块链媒体及社区领域的相关公司数量均在40家以上。

“区块链带来的是一个资产高度流动的市场。”在一位业内专家看来,

“区块链可以链上一切资产,我们可以将房子换成任何有价值的资产,比如说车、公司、个人信誉。所有被认为有价值的东西,都可以通过一种方式锚定成一定数量的token,然后把token放到交易所进行交易。这种交易方式是点对点的,不需要借助传统的中心化机构,资产交易所构建成本趋于零,而且无阻碍。在区块链场景里,所有的资产都变成币,所有的交易都变成币跟币之间的交易,人类的交易行为都在链上。”

有人预测,在不久的将来,将会有自金融现象的出现。所谓自金融,意即每个个体都可以成为一个小型银行,很多以前只能由银行做的事情,以后会拿到外面(非银行)去做。

据一位资深区块链技术专家介绍,区块链技术在现阶段有三个应用方向:第一个是数字货币,也即公有链;第二个是金融市场,也即企业版区块链;第三个是物联网区块链。这三个方向区块链设计不一样,商业场景都很大。

“以前,很多投资人认为,区块链领域有价值的是应用,底层技术没有价值。现在正好相反,区块链的底层技术公司是最有价值的,因为区块链的应用场景基本上都是公开的,任何人都可以做。上面比资源,下面比技术。”

出人意料的是,区块链行业媒体在区块链整体项目中的占比超过了15%,甚至超过了数字资产钱包、区块链工具及应用、安全、企业服务等领域加起来的总和,一方面说明区块链媒体门框比较低,获得融资后竞争会白热化,另一方面说明区块链媒体对于新入门的用户是刚需。

03

对比互联网

区块链还在拨号上网阶段

在一些业内人士看来,目前,主流经济力量尚未大规模进入区块链。

“今天市场上充斥着大量的‘三无项目’,无应用场景,无技术团队,无业务逻辑。到目前为止,所谓币圈的主流,大多数都是在传统主流经济中的边缘人。这些人头脑灵活、动作敏捷、敢于冒险,抢先一步冲入区块链的新大陆,他们非常了不起,功劳巨大。但是有一点,这些人在传统的经济体系里,绝大多数既没有资金,也没有资源。随着万链齐发之势形成,人才缺口会进一步加大,国内区块链项目的平均质量恐怕还会面临一波断崖式下跌。”

目前来讲,区块链对比互联网,大概还处于拨号上网阶段。很多美丽的理想多数受限于算力、容量、成本等问题还没法实现。

“区块链的应用从比特币开始,到优化底层协议构建操作系统,到在‘黄赌毒’领域的先行尝试,再到最后进入行业应用领域,还会是一个很长的一个过程,所以,如果区块链真的是The next big thing,我们根本不用着急,未来的道路还很长。”

来源: 金评媒记者 小丫

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