监管审批趋严 货币基金发行降至冰点

来源: 北京商报 王晗    

金评媒（http://www.jpm.cn）编者按：在监管打破刚兑政策引导下，公募基金公司将发行目光转向市值法货币基金。

在公募市场占据半壁江山的货币基金自去年四季度以来偃旗息鼓，近期新基金发行市场上已鲜少出现货币基金的身影。Wind数据显示，去年四季度至今，公募市场上仅新增1只货币基金，今年以来未有产品新增。在业内人士看来，市场对货币基金需求骤然降温主要是源于监管审批态度趋严，防范货币基金流动性风险以及打破刚性兑付成为监管主旋律，由此也导致货币基金发行愈发冷清。

股债双煞的市场环境下，新基金发行遇冷，截至3月末，市场新增基金产品86只，而作为公募市场规模体量占比最大的一种基金类别，今年前5个月货币基金出现零发行情形。北京商报记者注意到，去年四季度以来货币基金就开始进入发行慢车道，去年四季度也仅有1只货币基金成立。

在此之前，货币基金年度成立数量几乎维持在60只以上高位，中国基金业协会数据显示，2014-2017年，货币基金新增数量分别为77只、49只、66只、62只。

目前正在发行的新基金中，也不见货币基金的身影。证监会最新披露的2018基金募集申请表中，截至5月18日，77只货币基金排队候审，其中最早上报的九泰掌贝货币市场基金于2016年10月10日被监管受理，目前仍停留在审查的第一次反馈阶段。

在业内人士看来，货币基金监管的日趋严格是其发行“刹车”的重要原因。盈码基金研究员杨晓晴认为，目前货币基金规模庞大，增速过快，监管意识到其可能引发系统性风险，所以在去年9月出台《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》。其中，“同一基金管理人所管理采用摊余成本法进行核算的货币市场基金的月末资产净值合计不得超过该基金管理人风险准备金月末余额的200倍”一项要求，抑制了基金公司发行货基的热情。今年4月，监管再度加码，发布资管新规，明确要求金融机构的资产管理业务不得承诺保本、保收益，使采用摊余成本法计算收益的货币基金也在一定程度上受到限制，未来将有更多货币基金采用“市值法”进行核算。

大泰金石研究院资深研究员王骅也持有同样观点。“货基规模发行缓慢主要是监管审批态度趋严造成。”他表示，“类刚兑、实时申赎以及监管约束较少使货币基金隐藏了较大的流动性风险，流动性新规发布之后未再批复过新的货币基金，这表现出监管层对于货币基金持偏谨慎的态度。流动性新规直接对摊余成本法的货基规模进行限制。”

在监管打破刚兑政策引导下，公募基金公司将发行目光转向市值法货币基金。证监会网站显示，目前已有易方达、富国、中融、建信、华宝、南方基金6家公司上报了市值法货币基金产品。

杨晓晴认为，“对于管理大规模货基和风险准备金不足的基金公司而言，市值法货基是一个转型的方式，但市场偏爱货基之处在于其安全性与流动性，采用市值法计算后货基这一优势会受到影响，极端情况下还有亏损的可能，所以未来发展还须看投资者的接受程度”。

（编辑：杨少康）

来源: 北京商报 王晗

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