结构性存款竟有“假结构”？据说监管层要动手了

来源: 中国证券报   

金评媒（http://www.jpm.cn）编者按：结构性存款在国内并不属于新鲜事物，但资管新规出台后，由于银行表外业务受到了限制，结构性存款被视为银行理财产品的替代品之一，因此规模持续上升。

5月14日晚间，一则关于“监管动手结构性存款”的报道激起千层浪！

中国证券报记者从多位银行资管人士处了解到，由于部分银行将结构性存款通过设置“假结构”变相“高息揽储”，业内预期，假结构性存款在业内已是公开的秘密，关于结构性存款的监管政策或将出台。

某银行相关人士向中国证券报记者表示，公司将开始规范结构性存款的部分业务。

什么是结构性存款？

结构性存款，从定义上来看是指在普通存款的基础上，运用金融衍生工具，将投资与利率、汇率、股票价格、商品价格、信用、指数及其他金融类或非金融类标的物挂钩的金融产品。

结构性存款属于银行的表内业务，分有保本和不保本两种，利率通常在4%-4.7%之间，中国证券报(ID：xhszzb)记者了解到，银行在上报结构性存款时通常与保本理财一起上报。

结构性存款在国内并不属于新鲜事物，但资管新规出台后，由于银行表外业务受到了限制，结构性存款被视为银行理财产品的替代品之一，因此规模持续上升。

公开的秘密：假结构性存款

“假结构性存款”是指银行为期权组合设置了不可能执行的行权条件，使其一定能够按照较高利率兑付。

“假结构性存款”没有实质性的结构性操作，由于银行只需要支付交易对手方期权费，因此到期日只损失期权费，其余部分并未投向衍生品市场，是刚性兑付的产品。

“通道”又现身

由于衍生品交易具有一定的风险性，监管部门对其准入要求比较严格。

根据《银行业金融机构衍生产品交易业务管理办法》第七条的规定——

那么，不具有衍生品交易资格的银行又是如何进行交易的呢？

中国证券报了解到，不具备衍生品资格的银行，通常会选择将资金委托给具有这项资质的银行进行：如果A银行不具备该资质，且要发行一款结构性存款产品，那么它会与具有该项资质的B银行签署委托协议，将前端手续费按照本金的一定比例支付给B银行，由B银行进行投资。产品到期日，A银行将后端手续费和期权费支付给B，B将期权投资获得的投资收益返还给A银行，再由A银行与本金一起支付给客户。

（编辑：郑惠敏）

来源: 中国证券报

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