【黄金管家】美元将遭受更多痛楚？

作者: 黄金管家   

金评媒（http://www.jpm.cn）编者按：在经历了一段漫长的疲软期之后，那些对美元持乐观态度的投资者应该放弃吗？富国银行策略师在周二（3月13日）的一份研究报告中指出，可能是时候放弃这个幽灵了，美元多头将会遭受更多痛苦，即使该行认为美元不会失去全球货币地位。

“美元是世界上使用最广泛、最容易获得的货币，”该行投资策略分析师Austin Pickle写道，“目前还没有失去这种地位的危险。然而，美元的重要性并不等同于实力。”

自2016年末最后一次触顶以来，ICE美元指数积聚下行动能，但在较长时间段内，如50年以来，美元实际上已经稳步呈现下降趋势，Pickle警告称，投资者应该小心这一旷日持久的减弱趋势。

为什么？由于美联储加息、其他央行宽松货币政策的终结，或美国进一步的财政刺激政策，不太可能会阻止这种下跌。
“我们的预测是，至少在2018年剩余时间内，美元将继续贬值。美国政府举债规模更大，国际经济复苏基础广泛，而欧洲央行宽松周期即将结束，我们可能会在2018年之后的几年里面临美元疲弱的问题。”

投资者应该做些什么来防止美元贬值呢？富国银行表示，多元化是关键。

“以美元计价的国际发达市场和新兴市场股票是最简单、最有效的两种方式，使投资组合免受美元贬值的影响，”该行分析师写道。

（美元与美股/国际股市走势）

富国银行表示：“以美元计算，当美元贬值时，国际发达市场股市的表现一直强于国内股市，反之亦然。”上图显示了美元表现（蓝色）与发达国家的股票基准（橙色）的比较。

同样，根据富国银行的报告，iShares MSCI Emerging Markets ETF衡量的新兴市场股票（见下图）也表现优于美国国内股票。

（美元周期与美股/新兴市场股市表现）

“全球股市已被证明是一种更稳定的美元对冲工具，而非被认为是传统的对冲资产的黄金，”Pickle写道，例如，在20世纪80年代的美元市场中，黄金未能让投资者对受压迫的美元进行缓冲。

“此外，商品正艰难应对自己的超级熊市周期，我们认为黄金和其他大宗商品整体短期前景不利，”他认为，当前处于约一周高位的黄金价格将在2018年收于消极区域。

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（编辑：郑惠敏）

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