百家券商收入结构变化 2017年自营收入首超经纪业务
【摘要】2017年131家券商自营业务收入达到860.98亿元，首超过去占比最大的经纪业务收入。
金评媒（http://www.jpm.cn）编者按：2017年131家券商自营业务收入达到860.98亿元，首超过去占比最大的经纪业务收入。
券商靠天吃饭的业务格局正在慢慢发生变化。2月5日晚，证券业协会发布2017年131家券商经营数据，经纪业务收入继续下降，仅占总营业收入的26.37%，但自营收入首超经纪业务，收入贡献最为明显。
虽然各家券商尚未发布2017年年报数据，但从证券业协会发布的行业总体情况看，2017年各家券商业绩不如去年，券商行业总体实现营业收入3113.28亿元，较2016年下滑了5.08%；实现净利润1129.95亿元，同比下滑了8.47%。
业绩下滑主要因经纪和投行业务收入出现了双降。2017年，经纪业务代理买卖证券业务净收入仅为820.92亿元，较去年减少了22.04%。去年，总体市场行情结构化明显，散户赚钱效应弱，因此入场也显得较为清淡；叠加券商佣金费率进一步下滑的因素，券商经纪业务继续转型。
据国泰君安根据交易所公开数据统计得出，2017年沪深两市股票基金交易额122.61万亿元，同比下降11.73%；全市场筹资总额5.44万亿元，同比下降18.23%，各券商公司经纪业务及资本中介业务备受冲击。
业绩同样发生大幅下滑的还有投行业务，根据统计2017年券商证券承销和保荐业务收入为384.24亿元，较去年的519.99亿元下滑26.11%。2017年，监管总体保持严监管态势，随着并购重组新规的推出，监管对并购重组、定增等审核提高要求；IPO虽有加速之势，但从新一届发审委上任后，否决率一路飙升；发债同样遭遇寒冬。
与经纪和投行业务收入双双下滑形成鲜明对比的是在2017年券商自营业务表现亮眼，全年证券投资收益达860.98亿元，较去年568.47亿元上涨了51.46%。当然，这也与去年结构化行情下，机构反应更为迅速，抱团蓝筹白马表现优异有关。
其他主营业务收入中，资产管理业务收入较去年也有微涨，全年实现310.21亿元收入，给2017年贡献了9.96%的收入占比；财务顾问业务和投资咨询业务则分别贡献了125.37亿元和33.96亿元，占总收入的4.03%和1.09%。
在所有券商表现中，上市券商表现明显优于整体，行业马太效应加剧。截至2月6日，已有13家上市券商发布了2017年度业绩快报，累计实现营收788.29亿元，归母净利582.36亿元。
值得注意的是，中信证券、国泰君安证券、海通证券和广发证券四家券商的合计营收就占据了131家证券公司去年总和的近四成，达1168亿元。在全行业净利润呈下滑趋势的整体背景下，中信、海通、广发三家券商强者愈强，净利润均保持较高增速，分别达10.57%、7.04%，以及7.01%。
中信证券也成为目前惟一一家总营收破400亿元、净利破100亿元的券商，2017年营业收入达432.92亿元，净利润达114.61亿元。
此外，由于证券投资业务和资产管理业务业绩大幅提升带动的公司收入及利润增长，东方证券营收及归母净利增速双双突破53%，成为截至目前最大的一匹黑马券商。
（编辑：杨少康）
来源: 财新网 张榆 张立君
