德银:比特币价格和“恐慌指数”VIX的负相关性越来越高
【摘要】研报认为,主要原因是低波动性的市场环境,鼓励投资者转移到更有风险的资产类别,来换取更丰厚的回报。这也可能部分解释了数字货币在最近几个月的狂飙突进,即风险偏好显著上扬。
金评媒(http://www.jpm.cn)编者按:以比特币为首的数字货币,真能在危机时刻肩负起避险属性吗?德银的研报发现并不见得。
德银全球金融策略师Masao Muraki团队的研报发现,从2017年底开始,数字货币的价格变动与美股“恐慌指数”CBOE VIX呈现更强的负相关趋势,并在2018年前三周“戏剧性跃升”。
研报认为,主要原因是低波动性的市场环境,鼓励投资者转移到更有风险的资产类别,来换取更丰厚的回报。这也可能部分解释了数字货币在最近几个月的狂飙突进,即风险偏好显著上扬。
除了美股波动性接近历史低位,低利率和低息差催生了新兴的资产类别,例如卖空VIX隐含波动性的ETF产品,以及数字货币。
更为危险的是,素以专业、估值模型复杂和具有信息收集与分析优势著称的机构投资者,也越来越受到散户的影响。研报指出:
数字货币受到散户投资者的密切关注,也反映出对股票等其他风险资产的偏好更高,这一点与机构趋同。尽管标普500平均市盈率在20倍,被机构投资者界定为泡沫属性,他们的风险偏好依旧不改。同时,更多机构投资者也把数字货币作为预测市场风险偏好、评估资产价格可持续性的前沿手段。
研报认为,以比特币为首的数字货币价格是由散户投资者推动的,机构投资者却用此来考察市场状况,导致整个市场的风险偏好被不断推高。
Federated Investors基金经理Steve Chiavarone曾对财经媒体CNBC表示,比特币是金融危机之后的首个贪婪迹象,既预示着不断上涨的风险偏好,也反过来表明,不论比特币等数字货币发生什么,美股都会继续走高。
下一个对比特币价格和市场波动性的考验,或就发生在当下。一方面,美国联邦政府在周一进入部分停摆第三天,数字货币集体下跌,“恐慌指数”VIX也跌3%,美股三大指数全线上扬。另一方面,1月26日周五是CME首份比特币期货的结算日,可能会再度引发比特币波动。
(编辑:郑惠敏)
来源: 华尔街见闻
天乐
蓝魅财经责任编辑 互联网金融领域的关注者
- 情报 | 恒大汽车创立至今累计亏损170亿元;腾讯游戏管家PC端将停止服务;全球首款太阳能汽车投产
- 情报 | B站被爆年底裁员;中公教育现2.92亿元折价大宗交易;中国银行元宇宙支付专利公布
- 情报 | 绿驰汽车被吊销营业执照;正畸品牌「微笑公式」被曝倒闭清算;恒大地产再被强制执行近4.7亿
- 情报 | 豆瓣完善实名制注册;45家银行保险机构被通报;App Store或将下架近3000款半活跃App
- 情报 | ofo及戴威被追讨5亿欠款;腾讯WiFi管家今日正式停服;国美电器被申请破产清算
- 情报 | 特斯拉年底前或推出新降价手段;法拉第未来称FF91今年不会交付;马斯克恐失去世界首富位置
- 情报 | 嘀嗒顺风车内吸烟扣除行为分6分;华为账号好友消息于6月30日起停服;美的集团裁员力度加大
- 情报 | 360数科明日香港上市;迅雷网游加速器将于12月1日正式停运;蔚来手机或将在一年内发布
- 情报 | 恒大集团在美申请破产保护;字节跳动旗下时光相册宣布停运;马斯克称下周直播新版FSD自动驾驶
- 情报 | 马斯克承认推特可能会失败;特斯拉新款Model 3售价预计在20万元左右;Skype国内10月1日停止运行