央行调查统计司前司长盛松成：明年去杠杆力度会缩减

来源: 北京商报 刘双霞   

金评媒（http://www.jpm.cn）编者按：对于明年去杠杆的力度以及M2的走向，盛松成指出，“去杠杆不会松，但是力度会逐渐缩小。今年一年金融去杠杆力度很大，但是不能永远缩紧，如果长期持续下去表外融资就没有了。”

今年以来，代表广义货币的M2不断下滑，引发市场关于央行缩表的质疑。12月12日，央行参事、调查统计司原司长、中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长盛松成在论坛活动上表示，与美联储相比，中国不存在央行缩表的问题。同时，盛松成指出，明年金融去杠杆的力度会适度减弱，未来随着金融去杠杆逐步到位，M2同比增速将趋于上升。

2017年以来M2增速出现了下降趋势，从1月的同比增速11.3%降至个位数。具体来看，今年1-8月，M2增速从11.3%一路下滑至8.9%，9月有所反弹，为9.2%。10月M2同比增速8.8%，刷新历史低值。11月再次出现反弹。对此，盛松成分析称，年内M2整体呈下滑趋势主要受金融去杠杆的影响。他指出，金融监管加强，金融去杠杆使得银行首先开始回收通过资管计划等投向非银机构的资金，资金在金融体系内部往来减少，导致M2增速下降。此外，金融去杠杆导致表外融资渠道减少，货币创造的途径压缩。虽然部分表外融资转移到表内，但贷款以外的表外融资压缩更多，货币派生的渠道被抑制，也使得M2增速下降。盛松成也提出，M2增速下降意味着银行体系的负债下降，表明去杠杆主要发生在金融部门。而社会融资规模增速平稳，意味着实体部门融资状况依然良好。

对于明年去杠杆的力度以及M2的走向，盛松成指出，“去杠杆不会松，但是力度会逐渐缩小。今年一年金融去杠杆力度很大，但是不能永远缩紧，如果长期持续下去表外融资就没有了。”

盛松成预计，明年金融去杠杆的力度会适度减弱，未来随着金融去杠杆逐步到位，M2同比增速将趋于上升，预计2018年M2增速有可能接近10%、甚至10%以上。

此外，对于市场最为关心的货币政策走向问题，盛松成称，我国经济的基本面比较好，明年没必要实施宽松的货币政策。如果经济发展得不好，有可能会适当放松，因为货币政策本身是中短期调控政策，但是现在来看，经济并没有不好。再者，监管层也不会让金融去杠杆前功尽弃。

结合世界形势，盛松成还补充，从其他国家的货币政策来看，美国的货币政策正在收缩，包括近期的缩表、连续加息预期等，可见美联储并非实施宽松货币政策；同时还有加拿大、英国、韩国已经进行了加息，欧洲央行也开始释放退出宽松的信号。在全球都在收紧的货币氛围下，中国也不会反其道而行之。“但是货币政策也不会再收得更紧。”盛松成进一步表示，目前的货币政策是稳健中性但偏紧的。预计2018年将延续今年的稳健货币政策，不会太宽松，也不会太紧，将继续保持政策的稳定性和连续性。

（编辑：杨少康）

来源: 北京商报 刘双霞

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