IPO审核周期缩短监管趋严 优质并购重组仍受鼓励

来源: 国际金融报   

金评媒（http://www.jpm.cn）编者按：姜洋强调，证监会将保持新股发行常态化，进一步优化股票发行审核流程，不断提高审核效率。

中国证监会副主席姜洋在2017央视财经论坛暨中国上市公司峰会主旨演讲中表示，证监会将不断优化股票发行审核流程，提高审核效率，并且将多方面从严监管，提升上市公司质量和促进资本市场稳健发展。

同时，姜洋强调了上市公司并购重组的重要性，并表示在立足增量优化的同时鼓励和重视存在重组。

从源头上提升上市公司质量

姜洋强调，证监会将保持新股发行常态化，进一步优化股票发行审核流程，不断提高审核效率。今年前11个月，共核准企业首次公开发行386家，IPO家数和融资规模均居同期全球前列。IPO审核周期大幅缩短，IPO堰塞湖得以有效缓解。

五年来，上市公司家数由2400多家增加至3400多家，更多企业享受到了资本市场的便利。与此同时，姜洋认为：“只有源头活水长流，才能实现清渠如许，优质的新上市公司就是资本市场的活水，将为资本市场注入强大正能量。”

因此，姜洋在会上表示，证监会将在发行、定价、配售等环节进行梳理，同时完善股票发审委制度，坚持选聘、运行、监察相分离，提高透明度，严格审核以推动更多优质企业进入资本市场，防止“病从口入”。

此前一周，证监会发布了《关于首次公开发行股票预想披露等问题（2017年6月修订）》和《首次公开发行股票申请审核过程中有关中止审查等事项的要求》两则监管问答，进一步对IPO环节各个流程进行明确。两则发行监管问答规定了预先披露的试点以及初审会后的流程，并且还规定了具体反馈回复时间，及中止审查、回复审查及终止审查等具体情况。

并购重组通过率上升

今年前10个月，全市场实施并购重组超过2000家次，上市公司并购重组在加快国有经济布局优化、结构调整、战略性重组方面的主渠道作用日益彰显。国有控股上市公司近一年来实施并购重组530余家次，资源和产能得到有效整合，产业集中度和核心竞争力不断提升。

目前，90%以上的并购交易已由上市公司自主实施，以更好支持产业整合与经济转型升级。对此，证监会表示，将严格遏制盲目跨界重组，但对优质重组进行鼓励。监管政策将对市场进行正面引导，就现在看来效果已日趋明晰，目前在已审结的并购重组交易中，同行业、上下游产业整合单数占比不断提高；与此同时，“炒壳”现象明显降温，市场估值体系回归理性。

IPO通过率降低，但近两月并购重组审核通过率却在提升。根据证监会发布的公告，12月6日有3家公司的并购重组申请上会，分别是江粉磁材、世嘉科技和深天马A)。根据证监会上市公司并购重组审核委员会2017年第68次会议，这三家公司的申请均获得了通过。

数据显示，近两个月上市公司并购重组申请的审核虽然数量有所减少，但通过率均为100%。而早在今年中国证券业协会第六次会员大会上，证监会主席刘士余就提出：“证券公司不能只盯着承销保荐，更要在并购重组、盘活存量上做文章，为国企国资改革、化解过剩产能、僵尸企业的市场出清、创新催化等方面提供更加专业化的服务，加快对产业转型升级的支持力度。”

（编辑：郑惠敏）

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