三企业同日被否 IPO发审会首现零通过率

来源: 财新网 朱亮韬   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：新一届发审委上任后，IPO从严审核已成趋势。此次被否的三家企业中，还包括一家“三类股东”企业。

11月29日，IPO发行审核会议的结果再次引爆业内关注。重庆广电数字传媒股份有限公司、北京全时天地在线网络信息股份有限公司、博拉网络股份有限公司（下称博拉股份）三家企业的IPO申请，均在发审委会议上被否决。

“现在做业务压力肯定是会有一些的。IPO其实还是从下半年以来，一直是比较严，只不过今天又是3家全否，历史第一次。但这个从严的趋势是一样的，之前也有6家IPO（上会审核）只过1家的情况，还是近期一以贯之的风格。”11月29日，一家上海地区大型券商投行人士对财新记者表示，目前监管层对于IPO从严监管的态度已经比较明朗。

10月，证监会新一届发审委上任后，严监管趋势明显，IPO过会率也出现明显下降。

数据显示，今年截至9月30日，上一届发审委（包括主板和创业板发审委）共审核了405家公司的首发申请，328家获通过，53家未获通过。IPO审核通过率为80.99%，与去年同期相比，已经下降近10个百分点。

而新一届发审委上台后，截至11月29日，共审核60家企业的IPO申请，其中，34家通过，22家被否，4家暂缓表决，通过率仅为56.67%。

11月初，证监会主席刘士余也在新一届发审委委员就职仪式上公开表示，上市公司是资本市场基石，要求发审委严把质量关，防止问题企业带病申报、蒙混过关；此外，还将强化对发审委委员的监督，坚持无禁区、全覆盖、零容忍以及终身追责。

“证监会的出发点应该就是希望选好的企业上市，所谓严把质量关。对我们做业务来说，下一步选项目，肯定是也只能按从严的标准来，向监管的标准靠拢。”一位资深投行人士说道。

另外值得注意的是，此次上会被否的博拉股份，也是一家备受业内关注的“三类股东”企业。

所谓“三类股东”企业，是指直接股东或间接投资人中含有契约型私募基金、资产管理计划和信托计划的公司。因为参与做市交易，不少新三板企业股东中都含有“三类股东”。因此这一政策取向对于有IPO计划的新三板公司尤为重要。

过去一年多时间，多家排队靠前的三类股东企业IPO进展缓慢。“能申报IPO、也能反馈意见，但就是不上初审会。”有投行人士总结说道。

从此前多家含三类股东企业IPO的反馈意见来看，监管层的担忧主要集中在三类股东的股权结构是否清晰、股东适格性等问题上。

而博拉股份IPO上会过程中，发审委也重点关注到了股权结构清晰性的问题。其问到博拉股份历次增资的股东是否存在代持情形，以及在清理三类股东的过程中，是否存在代持、对赌等情形。

此次博拉股份被否，也会加深部分业内人士的悲观情绪。“证监会一方面是鼓励新三板做市交易的，但（做市交易）公司是没法选择谁进来的。如果三类股东对IPO真的会构成障碍的话，那政策之间相当于是有矛盾的。”一家大型券商新三板业务的人士曾对财新记者表示。

(编辑：田跃清)

来源: 财新网 朱亮韬

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