股债双杀 特斯拉不再是市场宠儿了？

来源: 华尔街见闻    

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：作为一家极善于烧钱的企业，资本市场的“宠爱”对特斯拉来说至关重要。特斯拉今年3月底通过发债等手段筹得的32亿美元资金已经花去了八成，而据ZeroHedge，特斯拉有待偿还的债务几乎高达100亿美元。

11月13日讯，进入11月，特斯拉罕见遭遇了“股债双杀”的局面。

11月1日，特斯拉股价从332美元上方直线下跌，此后连续多日徘徊于300美元附近，累计跌幅近9%。

与此同时，今年8月特斯拉发行的2025年到期债券收益率剧烈波动，一度飙升至6.4%的历史最高点。

这种局面对特斯拉这样的明星公司来说并不寻常，但也在情理之中，毕竟近期特斯拉的负面消息实在是太多了。

（图片来自ZeroHedge）

特斯拉问题重重：亏损、烧钱、量产不顺、高管离职潮

华尔街见闻主编精选《大特写 | 四天下挫近7% 特斯拉的“黑色一周”》指出，特斯拉股价下跌最直接的原因是令人失望的财报。11月1日公布的三季报显示，特斯拉遭遇最大季度亏损。虽然29.8亿美元的营收远高于市场预期，但是调整后特斯拉EPS亏损2.92美元，市场预期2.23美元。特斯拉的现金流同样令人担忧。三季度，特斯拉消耗了14.2亿美元（二季度为11.6亿美元），相当于每天烧掉1600万美元。

与此同时，市场看多特斯拉最主要的原因之一——“平民车型”Model 3的量产计划也颇为不顺。特斯拉宣布，将Model 3产量目标（每周5000辆）推迟3个月，至明年一季度末。公司首席执行官Elon Musk和财务总监Deepak Ahuja在财报中写道：

很难预测到底需要多长时间才能清除所有生产瓶颈。

此外，11月7日，特斯拉电池主管Jon Wagner被发现已经离职。根据Wagner的LinkedIn页面，他正在加州启动一个电池和动力传送系统的初创公司。今年以来，特斯拉出现高管离职潮。算上Wagner，今年已至少有17名高管离开特斯拉。

甚至连行业政策也开始和特斯拉“作对”。周四，美国媒体爆出，新版共和党的税改方案计划取消对每台电动车7500美元的税收减免政策。这对主打电动车的特斯拉来说，无疑是一个不小的打击。

投行接连“泼冷水”

诸事不顺的特斯拉遭遇多家投行“泼冷水”。

财报发布后，高盛重申特斯拉的卖出评级，并将股票的6个月目标价下调36%至205美元。高盛预计，特斯拉要到2019年才能扭亏为盈。摩根大通则将特斯拉的目标价由195美元下调至185美元。

摩根士丹利分析师Adam Jonas认为，当前特斯拉必须面对这三个问题：

产品需求如何？

消耗现金的速度是不是太快？

面对公司极富野心但进展缓慢的计划，华尔街还会支持吗？

作为一家极善于烧钱的企业，资本市场的“宠爱”对特斯拉来说至关重要。特斯拉今年3月底通过发债等手段筹得的32亿美元资金已经花去了八成，而据ZeroHedge，特斯拉有待偿还的债务几乎高达100亿美元。

烧钱不止、量产不顺的特斯拉能否度过此次难关，将在很大程度上取决于Model 3量产计划的进展，这是特斯拉重新赢得资本市场信任的关键所在。

(编辑：田跃清)

来源: 华尔街见闻

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