中国金融监管趋向严格 打击IPO造假风暴要动真格

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【摘要】金融乃国之重器,监管不严,甚至将影响社会安定。

  冷夜  ·  2017-11-09 16:00
中国金融监管趋向严格 打击IPO造假风暴要动真格 - 金评媒
来源: 中国新闻周刊   

金评媒(https://www.jpm.cn) 编者按:金融乃国之重器,监管不严,甚至将影响社会安定。

加大监管力度 严打IPO造假

股市不仅是国民经济的晴雨表,更是公司治理、金融监管水准的试金石。一个国家股市管理不好,会影响股民信心,也会搞乱国家金融秩序。金融乃国之重器,监管不严,甚至将影响社会安定。

乐视网曾是创业板市值最高的公司,如今从1600亿元市值暴跌63% ,前三季度净利润亏损16.52亿元,说明公司基本面已经恶化。不只如此,乐视网深陷债务风波,其创始人更是越洋不归,监管问责的行动果然随之而来。

据媒体报道,参与乐视网IPO审核的多位前发审委委员近期被调查,同时被调查的还有相关会计事务所、律师事务所等10名涉案人员。他们涉嫌在乐视网IPO时提供便利,背后是否存在权钱交易,有待进一步侦查结果。

据披露,在上市时,相比不少流量更大的视频网站,乐视网宣称的优势是财务状况更为健康。乐视网在2008年融资时就声称“已经盈利”,而当时很多国内主流视频网站仍然处于亏损状态。一个排名第17位的视频网站,却有业内第一的财务指标,8年前乐视网上市时面临的质疑,终究没能逃脱时间的检验。

旧案重提,重新追究责任,意味着什么?意味着打击IPO造假风暴动真格的了。相信乐视不是第一家,也不会是最后一家。据报道,在这样的高压下,股票发审机构谨慎万分。而不少2016年业绩一般的排队企业,在这种重压下选择主动撤出。多年来许多创业公司急于上市圈钱,如今挂牌企业数量出现下滑,也算是前所未有之怪现状了。

中国股市要进入慢涨周期,与中国经济崛起相适应,政策红利是必备因素。但也必须看到,金融监管一步步趋向严格还远远不够,因为沉疴日久。要让股市进入良性运转,让上市企业进入良性公司治理,让中小股民权益有所保障,必须在以下几方面下功夫。

首先,完善股市信息披露制度,股市监管改革需要从事前监管转向事中、事后监管,从依靠审批监管转向合规性监管。

经济学家吴敬琏曾指出:中国股市监管体系不是把监管主要放在强制性的信息披露制度上,而是放在了审批上,使得整个证券市场变成了寻租场。信息的高度不对称,导致违规行为、损害投资者利益的行为非常猖獗。

严格制订和执行信息披露制度,还应当包括大股东减持的预披露制度。在一定时间内对企业大股东减持股份的比例进行限制,引导其通过大宗交易、协议转让等途径减持,既可实现应对股市异常波动临时性措施的有序退出,又可防止大股东集中减持对市场造成冲击,有效增加市场的透明度,避免出现“羊群效应”。

其次,严打IPO造假要“动真格儿的”。只要申报文件存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏,都应被追责。

香港的经验便可供借鉴。香港证监会规定,如果拟上市公司招股文件出现失实陈述,保荐人将负刑事责任,最高罚款70万港元并入狱三年。

美国股市上的造假者也会倾家荡产。安然丑闻直接导致了其会计事务代理机构安达信的破产,也拉开了牵扯极广的集体诉讼的序幕。除安然的董事们外,一些著名投资银行如花旗集团、摩根大通、美洲银行等皆因涉嫌欺诈,被判向安然破产的受害者支付数十亿美元的赔偿金。

假如乐视网上市造假被查实,必将引发大规模投资者索赔。政府应尽快完善上市公司造假的处罚措施,将造假上市的企业所募资金用于赔偿股民。股市造假的风险应全部由造假者自负,而不是由股民承担。

第三,严查股市监管领域的腐败。对于一度泛滥的股市造假行为,即便是陈年旧账,也要“秋后算账”,给广大股民一个交待。

股市监管机构最重要职能是确保市场的三公原则,即公开、公平、公正。对股市而言,上市造假、财务欺诈、内幕交易、股价操纵是普遍存在的痼疾。要改进监管者一方面缺位、另一方面又越位的不良倾向,只有这样,才能让股市人气和信心缓慢恢复起来。

股市监管需要痛定思痛。这有点像治病救人的过程,只有经过一段清理整顿的疼痛后,上市公司的整体质量才会有所提升,监管实施和信息披露才会越来越规范和透明,市场健康发展基础被夯实,市场整体市盈率慢慢趋于合理水平,真正健康、持久的大牛市,才会呼之欲出。

(编辑:田跃清)

来源: 中国新闻周刊

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