八成券商净利下滑，仅5家上涨

作者: 时代财经   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：经纪、投行等业务的收入下滑成多家券商业绩萎靡的重要原因，营业成本不降反增则进一步加剧利润下滑。

文/时代财经 曾永秋

即便上证综指在8月下旬突破3300点，并不断刷新行情高点，但彼时二级市场渐入佳境的表现却未能传导至券商的业绩当中。

日前，29家上市券商三季报悉数披露完毕，业绩数据不容乐观。统计显示，今年前三季度，超过八成券商净利润同比下滑，其中更有9家净利下降超20%。经纪、投行等业务收入的下滑成多家券商业绩萎靡的重要原因，营业成本的不降反增则进一步加剧利润下滑。

不过，在一片惨淡之中，也有部分大型券商和特色券商实现业绩正增长，净利增速领跑整个行业。

营业成本攀升

营业收入下滑是前三季券商业绩普遍下滑的重要原因。从细分业务来看，营收占比较大的经纪、投行业务收入均出现明显下滑。

Wind资讯显示，27家上市券商（中原证券、中国银河业务收入数据不全，在此剔除）今年前三季实现证券代理交易净收入454.55亿元，同比下滑19.7%；实现证券承销净收入231.45亿元，同比下滑18.3%。

营业成本的不降反升则进一步加剧了利润的下滑，这在中型券商当中体现得尤为明显。

数据显示，29家上市券商前三季营业成本累计约1081.1亿元，较去年增加4%，其中东北、一创、东吴、中原、东兴、长江等多家中型券商营业支出均出现10%以上的增幅，这也导致其净利下滑速度高于营收降速。

以中原证券（601375.SH）为例。三季报显示，该公司营业收入同比下降1.21%，营业支出则同比上升16.3%，财报对此给出的解释为，主要缘于“子公司业务销售成本的增加。”

“报告期内公司旗下子公司多方面成本都同比增长，比如人工报酬、物业、融资等，”中原证券相关工作人员告诉时代财经，“对此后业绩的影响情况则尚未能确定，需要对长期的财务数据进行评估。”

特色券商业绩亮眼

几家欢乐几家愁。在多数券商业绩下滑的同时，也有部分大型券商和特色券商实现了正增长，净利增速高于多数同行。

统计数据显示，东方证券、招商证券、广发证券三家大型券商前三季均实现业绩正增长，东方证券更以38%的净利增速领跑整个行业。

权益类投资的大放异彩是东方证券取得靓丽业绩的重要助推力。三季报显示，东方证券投资收益大增31.89%，金融工具的公允价值也从去年的-4.77亿上涨至14.6亿元。截至11月1日，该公司旗下17只资管产品回报率均在50%以上，在同类产品中排名靠前。

部分特色券商也凭借细分业务的突出表现，实现业绩的同比正增长。例如山西证券固收业务，前三季实现投资收益大增189.02%，助其净利增速攀至15.9%,在行业整体低迷的环境下颇为亮眼。

山西证券相关工作人员此前也向时代财经表示，公司通过市场化手段引入固定收益等团队，正在发挥积极作用，“去年就专门招了一个团队来做固定收益业务。”

海通证券分析师孙婷也看好大型券商及特色券商。她指出，从中长期看，仍看好券商的业务转型，未来大券商凭借人员、制度等优势，更容易地在激烈的竞争环境中胜出。

（编辑：田跃清）

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