再融资批文加速放行 从耗时近半年到2个月内

来源: 腾讯财经 作者 邬川   

金评媒（https://www.jpm.cn）编者按：对最近才过会的企业而言，拿到批文的时间周期缩短了不少。

监管层对再融资的收紧进一步取得了预期的成效。

“没有年初那么慢了，”一位发审委委员如此评价目前的再融资审核速度，但还是不快。

从实际操作来看，再融资从上会到过会的周期，普遍需要半年左右。

但对于许多上市公司的再融资申请而言，过会仍是“马拉松”的半程节点。

一位上市公司的副总向腾讯《一线》透露，他们公司的定增项目在2017年2月就已通过发审会，但直到7月才拿到定增发行的批文。“拿到批文才能启动接下来的发行流程。”他说道。

但对最近才过会的企业而言，拿到批文的时间周期缩短了不少。

上述委员透露，批文下发的时间不可控。但她表示，最近来看，从过会到下发批文，周期为一到两个月。

“2016年年底到今年年初经常过会后4到5个月才给批文。”他说。

一般而言，再融资批文的下发周期，与申请类型关系较大。公司债、可转债、配股、优先股等类型，周期相对较短；而非公开发行股票则周期相对较长。

“有些保荐、中介机构受到调查，项目需要更换团队，导致批文发行的时间延长。”一位券商投行人士分析。

对于近期的提速原因，上述委员分析，2017年上半年，再融资数量和融资规模大幅度下降，在审项目减少，收紧再融资政策的目的已经达到。“因此在2017年下半年，会相对加快批文下发的速度。”

数据显示，2017年上半年再融资规模为3885亿元，而2015年、2016年上半年A股再融资规模分别为5458亿元和7736亿元。

2017年上半年再融资规模同比接近腰斩。从规模控制而言，政策效果已然显现。“这也是监管层加速批文核准的底气所在。”

比如盛屯矿业（600711.SH）的非公开发行，8月3号就公告通过发审会，在9月23号火速获得核准批文，时间周期在2个月之内。

截至目前，发行监管部分三次披露了再融资申请企业信息情况。

第一次，截至1月12日，已通过发审会138家，已反馈176家，已受理40家，中止审查24家。共披露378家企业申请动向。

第二次，截至6月22日，已通过发审会有113家，已反馈159家，已受理45家，中止审查15家。共披露332家企业申请动向。

第三次，截至2017年10月19日，已通过发审会共有77家，已反馈共158家，已受理33家，中止审查14家。共披露282家企业申请动向。

从表面看，今年以来，再融资的申请动向逐渐减少。从378家下滑到282家；已反馈、已受理和中止审查的数据并无太大变化。

但由于上述数据有重复统计，比如在6月22日中数据已过会的企业，仍然会出现在10月19日的过会统计中。

根据腾讯《一线》梳理，相比6月份的数据而言，10月份的数据中，重复统计186家，新企业申请动向96家。

由于存在重复统计，因此从6月23日到10月19日的时间段，已过会的企业实际上只会比77家更少。

可以看出，已过会企业正逐渐减少，政策对于市场的监管越发有效。

“目前，在受理的再融资企业数量大概率是近五年的历史最低。”一位中介人士感叹道。

（编辑：杨少康）

来源: 腾讯财经 作者 邬川

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