“宝宝类”理财遭严监管 短期理财基金收益率抬头

来源: 孙晓辉 · 证券时报    

金评媒（https://www.jpm.cn）编者按：截至目前，今年以来共有14只短期理财基金成立，期限既有30天、60天，也有3个月和6个月，从具体数量上来看，3个月和6个月的占比较大。

9月1日，中国证监会发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》，其中为货币基金单设一章，分别从投资者集中度、所投资的金融工具、规模的适度增长等方面进行规范。该规定已于10月1日起正式施行。在货币基金面临越来越严的监管的同时，短期理财基金却迎来发展机遇。各项数据显示，短期理财基金正逐渐受到青睐。 

据证监会最新公布的基金募集申请公示表显示，今年以来，有10多只半年期及以下的短期理财基金获批，此外，还有30多只正在审批中。具体来看，下半年短期理财基金的募集申请明显增多，其中，9月份的前半个月便有6只提交募集申请，8月也有10只提交募集申请。从递交申请的产品名称看，3个月和6个月期的品种占比较大。值得一提的是，其中有相当一部分属于定期开放发起式基金。根据流动性风险管理新规的要求，这些基金为机构定制的可能性较大。 

另据Wind统计，截至目前，今年以来共有14只短期理财基金成立，期限既有30天、60天，也有3个月和6个月，从具体数量上来看，3个月和6个月的占比较大。 

有业内人士表示，流动性风险管理新规自10月1日起施行，货币基金的投资范围及比例受到限制，这在一定程度上会影响其收益率，一些规模较大、跟监管要求差距较大的货币基金会陆续调仓，这将为短期理财基金提供很好的发展机遇。 

“因为短期理财基金有一定封闭期，不受申购赎回的影响，便于操作，其收益略高于货币基金。今年以来，因为利率走高，短期理财基金收益更上新台阶，不仅普通投资者，就连机构也很看重其投资价值。”该人士表示，短期理财基金封闭时间相对较短，客户通常可以接受。此外，由于短期理财基金多采用持有到期投资组合策略，在风险控制和管理成本上更低，因此，费率通常也较普通债券基金、货币基金更低。 

济安金信基金评价中心主任王群航表示：“货币基金季报显示，今年前两个季度，货币基金的份额流动率分别只有6.21和5.64。这两个数据表明，很多投资者对于货币市场基金的持有时间比较长，并非每日频繁地申购和赎回。” 

王群航认为，在当前货币市场基金被严格监管的背景下，带有短期封闭期限的类货币市场基金——短期理财债基，尤其是封闭期限在60天及以下的超短期理财债基，会在一定程度上承接从货币基金中分流出来的资金，这类基金或将会大概率面临一个发展的较好机会。 

“高举债券基金的大旗、流淌着一定货币市场基金特色的血液、带有一定的封闭期限、流动性管理工具的特色不太受影响、市场基础依然存在的短期理财债基，尤其是超短期理财债基，有着相对更为宽松的投资运作环境，例如，在可投资标的评级、受限资产、流动性准备、剩余期限、赎回条款、杠杆比例等方面都有着相对的优势，这或许促使此类品种重新进入投资者的备选视野。”王群航说。 

短期理财债基最早出现于2012年。2011年，银监会正式叫停30天以内的银行短期理财产品，庞大的短期理财需求没有产品对接。2012年，一些基金公司看准机会，率先杀入短期理财市场，一度成为基金发行市场的“爆款”产品。不过，在2013年互联网“宝宝”军团兴起后，短期理财债基遇冷，并相继出现清盘。

（编辑：郑惠敏）

来源: 孙晓辉 · 证券时报

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