险资前8月年化投资收益5.27%大类配置重要性凸显

来源: 证券时报   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：事实上，保险行业主体都逐渐认识到，有效的大类资产配置是成功投资的关键。

“2017年前8月保险资金年化投资收益率为5.27%。”日前，保监会资金运用监管部主任任春生在“大类资产配置国际论坛”上表示，国际理论和实践经验表明，投资收益的90%以上都是由资产配置决定的，特别是对于机构投资者而言，资产配置的贡献要远大于时机或具体资产的选择。

一家中小型保险资管公司总裁对记者说，险资区别于其他资金主要特征就在于“配置为主，交易为辅”，所谓“配置”，就是在对的时期做对的投资。

中国人寿保险（集团）公司副总裁王思东介绍，当前中国人寿构建的投资体系，正从注重战术操作向注重战略配置转变，正以大类资产配置为主导。

事实上，保险行业主体都逐渐认识到，有效的大类资产配置是成功投资的关键。第一，资产配置对于投资收益有决定性影响，长期险资投资收益的90%左右是由大类资产配置所决定的。第二，保险资产负债管理高度依赖大类资产配置。只有大类资产配置做好了，才能做到成本收益匹配、久期匹配、现金流匹配和币种匹配。第三，在偿二代体系下，大类资产配置可以节约资本，提升效率。第四，大类资产配置可以有效分散和管控投资风险。第五，大类资产配置是服务实体经济、回归金融本源的重要途径。

任春生表示，保监会一直高度重视保险资金大类资产配置，近年来稳步拓宽保险资金市场化的投资渠道，扩大可投资的“资产池”，出台一系列政策，陆续放开未上市股权、不动产、信托等金融产品、优先股、创业投资基金、股权投资基金等大类资产类别和投资品种，给保险投资更多的选择。

他介绍，近年来，我国保险资金配置结构已发生了积极变化，多元化格局基本形成，改变了过去投资渠道单一的局面，与国际情况基本一致。

截至2017年8月末，保险资金运用规模为14.5万亿元。配置结构为，银行存款1.96万亿元，占比13.6%；各类债券5.04万亿元，占比34.8%；股票1.07万亿元，占比7.4%；证券投资基金0.81万亿元，占比5.6%；长期股权投资1.36万亿元，占比9.4%；基础设施投资计划1.2万亿元，占比8.5%；保险资产管理产品7242亿元，占比5%；信托等金融产品1.45万亿元，占比10%。

不过，国内保险公司虽然在大类资产配置方面进行了积极探索，但与海外成熟机构相比，仍存在一定差距。特别是在“新常态”下、在“服务实体经济、防范金融风险、深化金融改革”的要求下，保险行业大类资产配置的重要性日益凸显。国际大型资产管理机构在长期的投资实践中，建立了成熟的大类资产配置体系，值得国内保险机构借鉴学习。

(编辑：田跃清)

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