160亿港元的云锋金融吞下445亿港元的保险公司,“妖精”又受待见了

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【摘要】简单来说,保险行业是个亟待开发的大市场,而保险牌照就是这个市场的入场券,这也就不难理解,云峰金融收购万通亚洲背后的逻辑了。

  苏言  ·  2017-09-12 15:10
160亿港元的云锋金融吞下445亿港元的保险公司,“妖精”又受待见了 - 金评媒
来源: 吴华真 · 独角金融    

金评媒(https://www.jpm.cn)编者按:简单来说,保险行业是个亟待开发的大市场,而保险牌照就是这个市场的入场券,这也就不难理解,云峰金融收购万通亚洲背后的逻辑了。

近期,云锋金融集团有限公司(0376.HK)以78.6亿港元收购了美国万通保险亚洲有限公司(下称“万通亚洲”)60%已发行股本。 

万通亚洲公告显示,其2016年度其保费收入约68.75亿港元,资产总值约444.60亿港元。而云锋金融的市值若以收购公告日6.62港元/股的收盘价计算,总股本24.2亿进行计算,总市值仅为160亿港元。 

这起“蛇吞象”并购事件在行业内引起了轩然大波,最终结局是暗礁难测还是风雨彩虹? 

背靠阿里,借壳上市,云锋金融来头不小 

云锋金融来头不小,公司名称就已自曝身世。 

2010年1月,马云和聚众传媒创始人虞锋联合一批行业领袖如马化腾,史玉柱等,共同发起创立了云锋基金,并于2016年11月借壳瑞东集团成功上市,被借壳后的瑞东集团更名为云峰金融。 

但尽管成功借壳,云锋金融的主营业务却十分低迷。据其发布的2017中期业绩公告(下称“半年报”)显示,公司的主营业务收入仅为950万港元,较去年同期下跌65.3%。收入来源包括发行产品的认购费及管理费、分销第三方产品的平台费、员工持股服务管理费、经纪佣金收入及企业咨询服务费等。

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而云峰金融2016主营业务同样低迷,同比2015年跌幅76.2%。

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在主营业务发展步入低谷的情况下收购保险公司,是为了“不把鸡蛋放在同一个篮子”还是为了布局保险这块值钱的金融牌照? 

其半年报揭开了这一层面纱。半年报显示,万通亚洲具备盈利的业绩记录,拥有稳健的现金流及偿付能力,收购完成后,万通亚洲作为其附属公司可以提供稳定的收入来源。 

换言之,万通亚洲能够提供“行军之粮草”。但值得注意的是,如果是为了财报好看,有很多种选择,为何云锋金融偏偏选中保险呢? 

万亿保险市场的入场券之争 

“有的人集土豪、妖精及害人精于一身,拿着持牌的金融牌照,进入金融市场,用大众的资金从事所谓的杠杆收购。”证监会主席刘士余曾公开表示。 

刘士余“喊话”之后,险资举牌概念股重挫,随后保监会也动作频频。随着《关于强化保险监管打击违法违规行为整治市场乱象的通知》、《关于进一步加强人身保险监管有关事项的通知》等政策的下发,令保险牌照价值一度回落。 

不过最近众多企业纷纷布局保险市场,让保险牌照的价值有所回升。 

比如,神州优车于近日收购了创信保险,安邦集团、海航集团也被传出都在各自考虑收购德国安联的股份;而一直自带光环的BAT的保险布局更是“凶猛”,阿里、腾讯、平安“三马”共同持股众安保险,据不完全统计,截至2016年上半年,A股中已有超过56家上市公司累计持有36家非上市保险公司股权,其中33家上市公司持有非上市保险公司5%以上股权。 

短暂低迷之后,保险牌照为何再次成为各大巨头争抢的对象呢? 

据保监会最新披露数据显示,2017年1-7月,我国原保险保费收入超2万亿元,同比增长21.30%,尽管蛋糕巨大,但保险市场的玩家并不多。 

保监会官网数据显示,2016年共有22家保险公司获得“准生证”,目前还有近200家公司排队静候新牌照,保险“一照难求”。 

对外经济贸易大学保险学院王国军教授向独角金融表示,“在内地拿一张保险牌照非常困难,尤其是寿险牌照。在不鼓励海外并购的情况下,香港保险市场成为内地资本最佳选择,从中短期看,内地资本收购香港保险牌照将成为一种趋势。” 

记者发现,内地资本将香港保险牌照收入囊中的案例很多,比如闽系房企泰禾集团(000732.SZ)曾以106亿港币收购了香港大新人寿。 

香港的保险牌照这么吃香,内地保险业竞争同样激烈。 

对于众多公司布局保险牌照的情况,易观金融分析师陈毛川谈道,“保险业竞争激烈,牌照资源及合规经营是未来竞争的核心之一。保险是有准入机制的,而且合规经营一直是互联网金融最为重视的一个方面。” 

简单来说,保险行业是个亟待开发的大市场,而保险牌照就是这个市场的入场券,这也就不难理解,云峰金融收购万通亚洲背后的逻辑了。

(编辑:郑惠敏)

来源: 吴华真 · 独角金融

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