互金限额令一周年际，再回首已不是从前
【摘要】2016年8月24日，网贷监管细则正式下发，其实比较吸引人关注的是限额这一条款，最近正好是监管细则下发一周年，网贷之家也举办了很多直播活动，回顾监管细则下发这一年的网贷行业的种种变化，笔者也有幸受邀参加限额这个主题，与行业几位大咖一起聊了这个话题。
金评媒（https://www.jpm.cn）编者按：2016年8月24日，网贷监管细则正式下发，其实比较吸引人关注的是限额这一条款，最近正好是监管细则下发一周年，网贷之家也举办了很多直播活动，回顾监管细则下发这一年的网贷行业的种种变化，笔者也有幸受邀参加限额这个主题，与行业几位大咖一起聊了这个话题。
限额出台背后的监管机理
在监管细则正式下发之前，由于2015年底出台的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》中提出，“网络借贷信息中介机构应当根据本机构风险管理能力，控制同一借款人在本机构的单笔借款上限和借款余额上限，防范信贷集中风险。”但是限额还没有得到整个网贷行业的足够重视，网贷平台100万以上的大标比比皆是，甚至达到千万以上。这种大标模式虽然可以快速的提高平台规模，但与此同时又会产生流动性风险，因为大标的变现能力较差，一旦发生逾期现象，网贷平台很难在短时间内处理大标资产，再好的平台也很难经受得住投资人的挤兑，银行也是。
限额令出台后，可以认为，网贷已经被定位为专门服务于小额借贷业务，要知道，网贷企业很难做到像银行那种级别的风控，更何况银行的坏账率也久高不下，一个千万级别的大标，往往有上千投资人，发生逾期或者坏账很容易引起群体性事件，而小额借贷业务的特点是资产小额、分散，抗流动性风险比较强，因为一旦发生风险，小额资产可以快速处理掉，很难对投资人造成真正的伤害，金融消费者的权益也往往容易得到保护，也就不会动摇网贷运营的根本，无论是对国家，还是对社会都是利大于弊的。因此，网贷行业必须服务传统金融无法覆盖的“长尾市场”。
限额令更多的是对网贷风险的限制
限额令出台后，网贷行业一片哗然，对网贷市场冲击很大，如果限额令已经出台一年，具体造成了哪些影响呢？
首先是在平台数量上，2016年正常运营的网贷平台数量有2788家，而截止2017年7月，正常运营的网贷平台数量只有2090家，一年以来，正常运营的网贷平台数量少了698家。其中，2017年7月份，35家平台退出网贷市场，主动退出24家，11家为恶性退出，累计停业及问题平台达到3826家，这就说明，第一，限额令导致大额资产不能做，很容易发生资产荒现象，长期缺乏优质资产的平台只能被迫退出市场；第二，网贷平台突破空间的限制，这就决定了网贷市场的发展不在于网贷平台数量的多少，而在于质量的高低。第三，现阶段网贷行业出局的平台以良性退出为主，跑路现象越来越少。以我们江苏为例，江苏在2017年6月份没有发生过一起网贷跑路事件或者提现困难事件，都是主动退出网贷市场，或者转型，当劣币不断被驱逐市场时，整个行业，留下来的必然都是优质平台；
其次在业务上，网贷市场的资产端空间必然受到进一步挤压，首当其冲的肯定是房贷业务。市值几百万的房子，个人在单个平台最多抵押到20万，以企业名义也仅能抵押到100万，作为一个正常人肯定不会选择网贷渠道进行融资，只能转向其他渠道。从整个行业数据来看，网贷平台中，车贷和小额信贷平台的数量占比不断上升，涉及车贷业务平台数量占比达到27%，涉及信贷业务平台数量紧随其次，占比为26.9%，但是涉及房贷业务的平台占比下降大了22%，笔者也在今年果断的放弃房贷这块业务，专做汽车质押资产，深耕细分领域，这块业务的好处是安全，车给我，钱拿走，但是缺陷是随着未来规模的扩张，资产很难跟上，所以笔者也在思考进军汽车金融的其他几块业务；
最后在资产小额化上。虽然目前仍有少部分平台通过各种形式发大标，但是整个行业的借款已经明显呈现小额化特点。最新数据显示，网贷行业活跃借款人数已经连续增长5个月，7月已经达到403.15万人，是2016年8月的3倍。2016年8月至2017年7月，网贷行业的人均借款额从141179.51元减少到62923.43元。人均借款金额的减半意味着越来越多的平台向小额资产靠拢，逐步迈向合规。除了上述的人均借款金额外，另一组数据亦可佐证平台资产小额化的趋势。根据数据显示，2017年7月，待还金额1万元以下的借款人占比数值最高，达到66.12%。与2016年8月的数据相比，该占比上升了近15%。随着合规整改的持续推进，未来行业的活跃借款人数将超过活跃投资人数，人均借款额也势必下降。这一趋势反映出网贷行业“小额分散”的原则、普惠金融的本质。
限额令至少短期内不会放开
之前有相关人士指出限额令会逐渐放开，笔者不是很认同这个观点，至少限额令在短期内不会放开，原因有三，其一是监管层已经将网贷定位为小额普惠业务，服务普惠金融，而大标首先是对网贷行业定位的偏离；其二，如果网贷平台可以发大标，那么网贷就有可能和资管业务以及影子银行发生关系，影子银行就可以继续借助网贷这个出口，规避监管层的监管，在金融安全的重要性不断上升的背景，政府是绝对不允许任何威胁金融安全的行为。最近一段时间，中国人民银行等国家十七部门联合印发了《关于进一步做好互联网金融风险专项整治清理整顿工作的通知》中要求，整改期间，从业机构存量不合规业务要逐步压降至零，不得新增不合规业务。一经发现新增不合规业务，各省领导小组办公室(或各省领导小组指定部门)须立即叫停并严肃处理。这就意味着，监管部门对大标的态度仍然是零容忍的，何来放开之说？其三，限额令出台后，很多大标模式的平台为了合规备案，主动拥抱监管，纷纷砍掉大标，转型小额资产业务，如果限额令在短期内逐渐放开的话，很多平台可能还得经历一次业务的调整，付出的潜在成本代价太大。
网贷之家创始人徐红伟先生曾经说过，如果不是限额，网贷行业首先干掉的就是信托。但是限额早已经是既定事实。不过也正是以P2P为代表的互联网金融推动了金融服务下沉，这些受益的中小微企业和个人是网贷行业体现竞争力和创新的地方，并对传统金融造成一定的冲击，倒逼传统金融机构重视自身服务能力、创新能力的提升，限额令的存在，也正是监管层真正认识到这点！
（编辑：郑惠敏）
润阳贷
互联网从业者一名，喜欢新鲜的网络事物。
