千亿规模的潜力市场，消费金融ABS可不能保障你的安全

作者: 拓天速贷   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：数据显示，2017年以来，小额贷款类别企业发行的ABS占比达31.74%，一举占据交易所发行ABS规模首位，这说明目前大量非持牌机构包括互联网消费金融公司一开始迅速涌入市场，可即便其基础资产不良率较低，风险可控，但随着规模扩大，未来的潜在风险却不容忽视。

最近常听到消费金融ABS，它可不是大家所熟悉的汽车防抱死制动系统，而是一种融资方式。据相关数据显示，自今年年初起至今，我国ABS规模已达到1300多亿元，其中银行间消费贷款类发行了8只，总规模177.73亿元;交易所基础资产类别为小额贷款类的ABS发行55只，总额达1187.97亿元。迅速增长的规模，证明了消费金融ABS产品火爆，同时也带来了巨大的潜在风险。

消费金融ABS产品之所以增长如此迅猛，一是有市场，二是受欢迎。无论是京东、阿里这样的大规模消费金融公司，还是易迅车贷、优信二手车这样规模较小的公司，都具有一定的融资需求。只有足够的资产才能推动其业务发展，在这种情况下，对应的融资渠道已经难以满足此类公司庞大的需求，而ABS在政策逐渐开放的影响下，为其提供了一条全新的融资途径，并成为了最好的选择之一。

所谓的ABS，是“Asset Backed Securitization”的缩写，是以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式，消费金融ABS也可以看做为以消费金融资产为基础发行的资产证券化产品。其意义就是以项目所拥有的资产为基础，以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金。而因为收益高、期限短、风险占用低等特点，消费金融ABS深得投资人喜爱，其收益率要比贷款、非标的收益率更具吸引力，另外消费金融ABS产品的期限比较短，大多以1年为主，其久期风险也相对较低。像花呗、借呗、白条等主流品种积累了较广的投资群体，发行量随之扩大，也使市场具备了一定的流动性。

正是由于消费金融ABS的诸多优点，才会迎来井喷式的发行。数据显示，2017年以来，小额贷款类别企业发行的ABS占比达31.74%，一举占据交易所发行ABS规模首位，这说明目前大量非持牌机构包括互联网消费金融公司一开始迅速涌入市场，可即便其基础资产不良率较低，风险可控，但随着规模扩大，未来的潜在风险却不容忽视。在消费金融市场中，监管约束较少的非持牌机构普遍存在数据共享壁垒，这很可能导致出现多头借贷带来的联动风险。

所以说，消费金融ABS的发行必须谨慎，即便目前国内的消费金融ABS的发行量不是特别大，风险基本可控，但面对迅速扩大的市场，很难保证没有冒险激进分子为了利益铤而走险。而随着金融科技、大数据的新兴技术的不断发展，消费金融公司可以根据自身情况，有效整合县相关能力，对可能出现的风险作出提前预警。

(编辑：田跃清)

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