剖析十年网贷发展史上的七大资产模式

   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：在符合监管范围的情况下深挖垂直领域的资产项目成为资产创新的主要出路。

转眼间，网贷行业824监管迎来一周年的日子，这个对行业影响甚深的政策余威仍在，尤其是限额令，彻底将网贷定性为“小额分散”。随着股票配资被禁，首付贷被停，金交所模式逐渐被清理，监管层面对网贷小额的执着基本堵死了大额资产在网贷平台售卖的出路。对于网贷行业来说，还有哪些合规的资产来源？中再融剖析了这十年网贷发展史上的七大资产模式，拨开大环境下网贷资产项目来源，一起来分析还有哪些合规资产值得挖掘。

小额信贷模式：最纯粹的网贷

2007年网贷刚进入中国，主要以点对点的借贷形式为主，这种小额信贷模式是最原始的网贷形式，也是最直接的民间借贷网络化，借款平台主要面向白领、小企业主、学生等人群，以不同的场景为基础形成借贷关系。

其中，以白领为主的小额信贷代表性平台有陆金所、宜人贷、人人贷；小企业主信贷代表平台有道口贷等，借款金额一般在几十万左右，上百万的项目需要第三方担保公司介入，就成为企业经营借款。而面向学生的校园贷已被监管层面叫停。

在限额令下，监管层对于网贷信息中介、小额分散的定位，使得小额信贷有着较大的成长空间，但有不少老牌平台扎根于此，资产获取的竞争压力比较大。

抵押贷：投资用户认为最安全的网贷

在投资用户群里有不少资历比较老的网贷用户，他们对于选择投资平台有着自己的评判标准，除了平台背景、银行存管、收益率等硬性指标，不少投资用户会认真研究平台的资产项目、资金流向，他们认为有抵押的项目更有安全性。一旦发生逾期平台可将抵押物变现，完成兑付。

一般情况下，抵押类贷款包括汽车抵质押借款、房屋抵押借款，房抵贷一般借款金额上百万，借款风险大大增强，在监管限额下已经没有太多生存空间；车抵贷属于小额范畴，一般用于短期资金周转、个体户经营所需资金，需求相对稳定，是网贷行业为数不多的优质资产，目前大多数平台都有所布局，已然成为一片红海。

供应链金融：优质资产但额度是难题

在我国供应链金融已有多年经验，主要包括应收账款、预收帐、存货融资三种模式，网贷领域中应收账款融资模式较为普遍。以供应链为模式的平台中，海尔旗下海融易是个代表，由于核心企业的存在，这种模式一度是行业中最优质的资产端之一。

近年来，受益于供给侧改革，工业品价格上行，企业经营效益改善，进入补库周期，企业需求增加，工业企业应收账款增速在去年摆脱长达5年的下行趋势，开始缓慢增长，库存和应收账的增速提升意味着未来供应链金融需求的增加。随着经济形势好转，银行、保理公司参与其中的积极性也会提高，且对于网贷平台来说限额是供应链金融不得不考量的制约因素。

农村金融：融资需求多元化

近年来，互联网企业抢占农村市场成为新的关注点，而互联网金融的触角也早已伸向农村，围绕三农展开网贷新模式，解决农民应季务农原料、设备、人力等资金问题，但从长远看，我国城镇化速度加快，农业规模化或许成为未来趋势，潜在的融资需求额度可能会比较高。

据金融时报报道，随着现代农业发展，种植大户、农民专业合作社、家庭农场所需贷款往往是普通农户的几十倍，甚至上百倍，不同类型、不同收入水平农户的融资需求出现了十分明显的差异。一般农户融资需求集中在3~10万元，以3~5万元居多；农民专业合作组织贷款需求一般在30万元以上。新型农业经营主体由于经营规模大，投资多，资金需求呈现额度大、期限长的特点。

融资租赁/保理模式：模式比较复杂

个人认为，对于网贷投资用户来说，网贷平台融资租赁模式比较复杂，难以正确把握资金流向，同时，暂行办法中规定“P2P不得从事开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为”，使这一模式的合法性扑朔迷离。

另据网贷之家数据显示，截止08月12日，业务类型为融资租赁且保障模式为保理公司的p2p网贷平台共19家，前10名平台中两家跑路1家提现困难，从业务现状或许能看到此类模式并不被行业看好。

票据抵押：谨防虚假票据

此类项目模式是网贷平台以中介的身份从银行买来票据，以票据作为抵押，以标的形式展示到平台供投资者购买。正规的票据平台所展示的抵押票据是从银行购买，安全性比较高。

但票据抵质押也有其风险。相对其他模式而言，票据的风险主要不在借款人，而在于承兑方。近年来，犯罪分子利用一些银行对于票据审核的疏忽、内部管理薄弱、制度不健全等进行诈骗，比如利用虚假购销合同骗开银行承兑汇票，再利用票据质押来获得投资人借款。

红岭大额模式：与银行抢食

在早期信用借款受挫后，红岭转向了跟银行去抢业务，做上亿元的超大额企业经营借款业务，而这类企业基本都是房地产开发商或落后产业，在银行很难拿到钱。在限额令下，红岭的大额模式也将不复存在。

这十年来，网贷已由最初的个人对个人的小额信贷，逐步演变为包括抵押借贷、供应链金融、农村金融、消费金融、融资租赁、保理、票据等多元化资产来源的借贷模式，中再融认为，多元化的借贷模式为网贷行业的发展提供了更多可能，但在监管上，以及平台实际风控建模上提出了更高的要求。

综合以上七大资产模式，在网贷行业如火如荼的这十年间都曾获得投资用户的认可，有了一定的规模，但在限额令下基本已筛出一半，也就是说，在未来的资产争夺中，平台将围绕小额资产，服务下沉，在符合监管范围的情况下深挖垂直领域的资产项目成为资产创新的主要出路。

(编辑：田跃清)

Sara

2009年，新闻采编专业毕业，进修法学，曾担任人口文化发展中心《青春期健康》杂志社责任编辑，现就职中再融(北京)科技有限公司，负责市场运营工作。