P2P跟投专家：整改期P2P规模不能增？这是我听过最扯蛋的笑话！

   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：整改期间P2P平台规模不能增长？到底是限制“交易量”，还是限制“代收余额”？

昨天晚上9点多时有一个投友在Q群里问我，“对整改期间P2P平台的代收不能增加这件事情，NP老师怎么看？”

我吃了一惊，回想：似乎并没有这样的政策吧？

随便看了一下最新的资讯（当时并没有认真看，跳着看），回了一句：应该是指不合规的业务规模不允许增长吧。

后面11点多的时候，终于在P2P跟投APP看到了这么一篇文章《整改期P2P规模不能增？一大波平台哭晕在厕所》

认真看后，我拍桌而起，骂道：“傻逼啊，整改期P2P规模不能增？这是我听过最扯蛋的笑话。”

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据消息称：这几天，有些地方的网贷平台陆续接到了监管通知，要求——

网贷平台的存量，在整改期间不能增长；

违规的业务必须减少到0；

确保不再新增违规的业务。

对于后面那两个要求：“违规业务减少到0”和“不再新增违规业务”，NP举手赞成。

到目前为止，NP还不断地看到某些P2P平台在开展违规业务，特别是保理贷，房屋抵押贷（通常是大标）等等。（金交所产品已经整改了很多，不少平台都下架了）

在这里特别点名：石X理财、君X贷等等这些平台，在这些平台里，NP看着他们似乎就没有整改的意愿。

每次打开那些还在肆无忌惮地开展违规业务，发大标的P2P平台官网时，心里都恨不得骂一句：找死！

业务转型拖得越久，风险越大。红岭创投为啥要准备清盘，就是因为意识到业务转型太难了。

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回过头来说。

我明白监管限制业务规模不再增长，这样做的目的是为了降低风险。

但限制P2P业务规模不再增长，能降低风险，我觉得这是我听过最扯蛋的笑话。

先来分析一下对“P2P规模增长”的界定。在文件中，并没有直接指明P2P的规模是指哪个方面的数据。

但从业务逻辑上面分析，判断P2P规模主要有两个指标：“交易量”和“代收余额”。

交易量是一个流量指标，不容易控制，只要P2P平台发新标，有投资人投资，那交易量就是增长的。

莫非是监管部门要让P2P平台直接清盘，不让发新标。

显然限制"交易量"这个指标数据增长，是不合理的。

NP认为监管部门所说的限制规模增长，应该是指P2P平台的“代收余额”。

P2P代收余额是由资产端决定的，这个月开发多少资产，放出去多少钱，这是相对比较容易可控的。

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网贷平台业务规模不再增长，究竟意味着什么？

第一个最直接的影响：负债率飙升。

举个例子：如果某家P2P平台这个月资产端放出去100万，假如坏账率是2%，那代表着这个月有2万是收不回来的。

下个月再放出去100万，假设坏账率不变，代表着这个月有2万又是收不回来的。

那这两个月加起来坏账是4万，如果你的代收下个月还是不变，继续放出去100万，那你的负债率就变成4%。

极端情况下，当坏账金额=代收金额时候，这家P2P还怎么运转下去呢？是去催收还是发标？

如果这家P2P本身是盈利，那还用盈利来熬过这段时间；那如果本身就是亏损的， 挺不住怎么办？ 或清盘、或转型、或跑路。

第二个比较严重的影响：P2P边际成本上升了。

有人说，不开发资产，不增长规模，成本随着也会下降吧。这样的话，就能盈利了。

没错，成本确实是会下降，但不代表着能盈利，因为边际成本上升。

什么是边际成本？

举个例子。苏宁的门店，只能服务半径20公里的用户，想要服务更多用户，就只能在20公里外再开家店。

把单店的运营成本，摊薄在“新增加”的每次销售上，一定不为零。所以，每个单店是否盈利，非常重要。

但京东不同。它理论上可以覆盖全中国，甚至覆盖全世界。京东商城前期投入巨大，一直不赚钱，但是因为京东商城所能覆盖的用户数，理论是无上限的，9000万不赚钱，那1.2亿呢？1.5亿呢？总有一个数字，最终会让京东赚钱。从那一天开始，京东每卖一样商品，“新增加”的成本几乎为零。

这个“新增加”的成本，就是“边际成本”。

互联网公司和传统公司有一个很大的区别，互联网公司理论上能够真正做到边际成本趋向于0。 

互联网产品为什么可以免费，是因为随着用户数量的不断增加，边际成本几乎可以为零。

周鸿祎能以免费杀毒软件革了整个行业的命。一款软件，成本比如10万元，我的用户数为100人时，相当于每个人要付1000元，而用户涨到100万人时，每人只要付1角钱，是不是就相当于免费了啊。

所以和传统企业不同，互联网公司只要把产品只要开发出来后，就可以无限的复制和传播，这是不需要花费成本的。所以用户越多，成本越低，越赚钱。

在之前的文章，我曾经提到过，P2P本质还是一个互联网公司，所以他的发展轨迹和互联网公司有着非常相似的地方。

P2P平台每天发1个标和每天发1000个标的成本是一样的，P2P平台每天只有1个人投资和每天有10000人投资，成本也是一样的。

规模上不去的时候，P2P公司的边际成本根本就降不下来。业务不增长，P2P能挣钱？

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对于这样的政策，如果确定真的要下发，限制住P2P的代收规模，那NP真的要替P2P平台捏一把汗。

希望这次“限制规模”的传闻，和上次广东“禁止债转” 一样，都会是雷声大雨点小。

对于目前这个阶段，NP有一个建议，还是要反复提醒各位投友：

远离那些还在发违规标和大标的P2P平台。

违规标有哪些，NP在以往的测评和文章里都提到过，最特出最明显的就是保理贷，房屋抵押贷，金交所产品。

别为了那十几，二十几的收益，去某些平台薅羊毛，因为这分明就是虎口拔牙，“找死”。

如果在投，到期请刚赶紧撤；如果还没投，请刹住你投资的步伐，保持观望，直到这个P2P平台完成备案。转型拖的时间越久，风险越大。

关于这个事情，投友们也来说说自己的想法吧。欢迎在文章底部留言，与我一起探讨下。

本文来自“P2P跟投”微信公众号

(编辑：田跃清)

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