阿里巴巴财报“爆发” 为什么京东股价会大跌？

来源: 华尔街见闻   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：相对于京东，阿里巴巴脱颖而出的真正原因是毛利率。上季度，京东的毛利率下降，但阿里巴巴的毛利率则强劲上涨了540个基点。

阿里巴巴周四公布了亮眼的财报，股价一度大涨5%。而在阿里的光芒下，京东股价下跌超5%。券商Maybank Kim Eng指出，相对于京东，阿里巴巴脱颖而出的真正原因是毛利率。上季度，京东的毛利率下降，但阿里巴巴的毛利率则强劲上涨了540个基点。

8月17日晚间，阿里巴巴发布的2018财年第一季度(2017年4月1日-6月30日)业绩显示，当季经调整EPS为1.17美元，好于预期的0.94美元;当季营收74亿美元(502亿元)，同比增长56%，同样好于预期的71.9亿美元。

电商业务收入430.27亿元(63.47亿美元)，同比增长58%，对营收的贡献将近86%。

其他关键数据包括，当季天猫实物商品GMV同比增长49%;国际零售业务收入同比增长136%;数字娱乐业务营收仅同比增长30%，上季度同比增长234%;当季中国零售平台年度活跃买家增至5.29亿。

而与阿里巴巴亮眼表现形成鲜明反差的是，京东同期净亏损7300万美元，收入为140亿美元。

券商Maybank Kim Eng的亚洲互联网和电信研究主管Mitchell Kim表示，相对于京东，阿里巴巴脱颖而出的真正原因是毛利率。上季度，京东的毛利率下降，但阿里巴巴的毛利率则环比上涨了540个基点。Kim表示：“我们没有预计到这么强劲的增长。”

中国第二大电商京东二季度利润率为13.6%，比预期低约240个基点。京东正在大力投资物流业务，计划在未来三年内建设500个仓库。 京东首席执行官刘强东周一表示，他认为，由于这些长期投资的回报，公司将在全年实现盈利。

他说：“你可以让物流更有效率。你节省了一些钱。随着基数的增长，你有更多的谈判权，所以你可以从供应商那里获得更好的产品和更有利的合同条款。你可以提高毛利率，帮助我们实现盈利。”

Kim表示，这是阿里巴巴的整体爆发的一个季度，并指出另外两个数字表明了该公司的光明未来。

阿里巴巴本季度的成本占收入的35%，比去年同期的37%略有改善。此外，自由现金流量同比增长74%至33亿美元。

阿里巴巴股市周四开盘后股价一度大涨5%，而京东股价则跌超5%。

(编辑：田跃清)

来源: 华尔街见闻

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