7月M2增速有望反弹

来源: 北京商报 崔启斌 程维妙 实习记者 袁兰    

金评媒（https://www.jpm.cn）编者按：根据央行此前发布的货币信贷数据显示，5月末，广义货币（M2）余额160.14万亿元,同比增长9.6%。6月末，广义货币（M2）余额163.13万亿元，同比增长9.4%。

7月货币量及信贷数据将于近日公布。在今年金融强监管的背景下，4月开始，银行表外业务和同业业务增速放缓甚至收缩，也将M2增速拖至个位数增长。5月M2同比增长9.6%，6月同比增长9.4%，进一步创下历史新低。与年初预期的12%增速目标越来越远。不过，同业业务规模从6月开始又有所反弹。交行金融研究中心报告预计，此前连续创出新低的M2增速有望反弹至9.7%附近。

根据央行此前发布的货币信贷数据显示，5月末，广义货币（M2）余额160.14万亿元,同比增长9.6%。6月末，广义货币（M2）余额163.13万亿元，同比增长9.4%。

不过，业内人士认为，M2增速或不会进一步下降。交通银行金融研究中心发布的7月宏观月报显示，7月M2增速有望反弹，市场流动性保持基本稳定。中国民生银行首席研究员温彬也认为，总体来说，7月M2增速会保持一个相对稳定的状况，但是相比6月会略有回升。

之所以有这样的预测，温彬分析称，从季节性基数效应来看，去年的基数相对低一些，而今年7月M2预计会比上个月回升一点，大概在9.5%、9.6%左右。交通银行金融研究中心报告也指出，季节性基数效应成为支撑M2反弹的重要因素，预计7月新增贷款将环比回落。

事实上，在加强防范金融体系风险的同时，银行对实体经济的支持力度已在不断加大。此前，新增人民币贷款实现连续3个月增长。4月末，人民币贷款余额111.92万亿元，同比增长12.9%，当月人民币贷款增加1.1万亿元，同比多增5422亿元。5月末，人民币贷款余额113.04万亿元，同比增长12.9%，增加1.11万亿元，同比多增1264亿元。6月末，人民币贷款余额114.57万亿元，同比增长12.9%，增速与上月末持平。

对于影响7月M2增速的其他因素，温彬进一步指出，主要有三大类：第一类是基础货币的投放、外汇账款变化的情况，随着人民币兑美元的持续升值，外汇储备的连续增加，外汇账款负增长的趋势可能会进一步收窄，甚至会转正，这对基础货币的投放、外汇账款的形势会有所好转。第二类是人民币信贷的投放，作为派生存款，7月应该在六七千亿元的水平，虽然相对于6月会有较大回落，但从历史上来看，这基本是一个正常水平。第三类是财政存款的变化，财政存款在7月可能会有所增加。

“从这些因素综合考虑，加上金融去杠杆因素，同业业务的情况，7月M2增速大概在9.5%、9.6%左右。加上季节性基数效应的影响，会比6月略有回升。”温彬说。

（编辑：杨少康）

来源: 北京商报 崔启斌 程维妙 实习记者 袁兰

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